Главная О компании Контакты Обзоры Рейтинги Публикации Охрана труда

Платежный баланс Беларуси в первом квартале 2015 г.


16.08.2015 – По данным Нацбанка, дефицит счета текущих операций платежного баланса Беларуси в первом квартале 2015 г. уменьшился до минус 1,091 млрд. долл. против минус 1,823 млрд. долл. в первом квартале 2014 г. Снижение отрицательного сальдо счета текущих операций платежного баланса связано с улучшением ситуации в сфере внешней торговли услугами и уменьшением выплат текущих трансфертов белорусских госорганов в адрес нерезидентов.

В данном случае уменьшение выплат текущих трансфертов связано с тем, что с 1 января 2015 г. все таможенные пошлины при экспорте нефтепродуктов, произведенных из российской нефти, остаются в распоряжении Беларуси. К слову, в первом квартале 2014 г. вывозные таможенные пошлины на нефтепродукты составили 905,8 млн. долл. и были перечислены в адрес России.

По нашим расчетам, без учета реинвестированных доходов прямых иностранных инвесторов (1,252 млрд. долл.) отрицательное сальдо текущего счета платежного баланса в первом квартале 2015 г. становится положительным в размере +161,2 млн. долл.

Сальдо внешней торговли товарами и услугами в первом квартале 2015 г. сложилось положительным в размере +556 млн. долл. против +457,1 млн. долл. год назад.

В первом квартале 2015 г. экспорт белорусских товаров в ценах франко-граница страны-экспортера (ФОБ) снизился по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года сразу на 31,4% до 6,148 млрд. долл., импорт товаров уменьшился на 31,1% до 6,191 млрд. долл. Как следствие, сальдо внешней торговли товарами в первом квартале 2015 г. сложилось отрицательным в размере минус 43,2 млн. долл. против минус 18,7 млн. долл. в первом квартале 2014 г.

В свою очередь, экспорт услуг, оказанных резидентами Беларуси, в первом квартале 2015 г. снизился на 12,2% до 1,459 млрд. долл., в то время как импорт услуг упал на 27,5% до 859,8 млн. долл. Сальдо внешней торговли услугами в первом квартале 2015 г. сложилось положительным в размере +599,2 млн. долл. против +475,8 млн. долл. год назад.

Белорусские резиденты в первом квартале 2015 г. выплатили нерезидентам первичные доходы (инвестиционные доходы, оплата труда работников, другие первичные доходы) в размере 1,860 млрд. долл., что на 7,1% больше, чем в первом квартале 2014 г. В том числе реинвестированные доходы нерезидентов в Беларуси в первом квартале 2015 г. возросли на 23,3% до 1,252 млрд. долл.

Платежи нерезидентов в адрес резидентов Беларуси, напротив, уменьшились на 30% до 132,6 млн. долл. Как следствие, отрицательное сальдо первичных доходов в первом квартале 2015 г. увеличилось до минус 1,727 млрд. долл. против минус 1,548 млрд. долл. год назад.

Расчетная величина оплаты труда резидентов Беларуси, временно работающих за рубежом, в первом квартале 2015 г. сократилась на 29,8% до 95,6 млн. долл. Личные трансферты, полученные резидентами Беларуси из-за рубежа, в первом квартале 2015 г. составили 108,8 млн. долл. (минус 18,1% к первому кварталу 2014 г.).

За вычетом выплаченных резидентами Беларуси подоходных налогов общая сумма оплаты труда и полученных личных трансфертов в первом квартале 2015 г. уменьшилась на 23,8% до 202 млн. долл.

По нашим оценкам, заграничные доходы белорусов, по меньшей мере, в 2 раза больше. Так, белорусы, учитывая географическую близость и отсутствие таможенной границы, предпочитают перевозить заработанные средства из России домой преимущественно в наличной форме.

Вместе с тем, необходимо отметить, что негативное влияние на величину заграничных доходов белорусов оказало ухудшение экономической ситуации в России вкупе с резкой девальвацией российского рубля на фоне введенных экономических санкций ЕС, США и отдельных государств против российских банков и предприятий.

В свою очередь, величина оплаты труда работников-нерезидентов, временно занятых в белорусской экономике, в первом квартале 2015 г. сложилась на уровне 12,4 млн. долл., что на 39,3% больше, чем в первом квартале 2014 г.

Кроме того, физические лица выплатили нерезидентам личные трансферты на сумму 25,6 млн. долл. (минус 11,1% к первому кварталу 2014 г.). За вычетом выплаченных нерезидентами подоходных налогов общая сумма оплаты труда и полученных личных трансфертов уменьшилась на 0,5% до 36,4 млн. долл.

Сальдо вторичных доходов (включают в себя таможенные пошлины, гуманитарную помощь, техническую помощь и другие поступления и выплаты на безвозмездной основе) в первом квартале 2015 г. сложилось положительным в размере +80,5 млн. долл. против отрицательного сальдо минус 732,7 млн. долл. в первом квартале 2014 г.

Положительное влияние на сальдо вторичных доходов оказало зачисление вывозных таможенных пошлин на нефтепродукты в белорусский бюджет (начиная с января 2015 г.).

Положительное сальдо счета операций с капиталом снизилось с +1,3 млн. долл. в первом квартале 2014 г. до +1,2 млн. долл. в первом квартале 2015 г.

Положительное сальдо финансового счета платежного баланса в первом квартале 2015 г. снизилось до +423,7 млн. долл. против +1,179 млрд. долл. год назад. В первом квартале текущего года отсутствовало исключительное финансирование на цели финансирования дефицита платежного баланса Беларуси.

В результате общее сальдо платежного баланса Беларуси по итогам первого квартала 2015 г. сложилось отрицательным в размере минус 500 млн. долл. против минус 1,069 млрд. долл. в первом квартале 2014 г.

При этом дефицит платежного баланса Беларуси в первом квартале 2015 г. был профинансирован исключительно за счет сокращения золотовалютных резервов (на 500 млн. долл.).

Статистические расхождения в первом квартале 2015 г. составили +165,9 млн. долл. против минус 426,2 млн. долл. год назад. Положительная величина статистических расхождений указывает на неучтенный статистикой приток иностранного капитала, доходов и трансфертов в страну, а также на неучтенный экспорт товаров и услуг (в том числе в виде челночной торговли и контрабанды в условиях отсутствия таможенной границы между Беларусью, Россией, Казахстаном и Арменией) или завышенную оценку официального импорта. Иными словами, в анализируемом периоде сальдо теневых внешнеэкономических операций улучшилось сразу на 592,1 млн. долл., что требует более пристального внимания со стороны правоохранительных органов и силовых ведомств.

Положительное сальдо финансового счета в первом квартале 2015 г. обеспечено за счет чистого притока прямых иностранных инвестиций и иностранного капитала в форме производных финансовых инструментов.

Так, операции с прямыми иностранными инвестициями (резидентов Беларуси и нерезидентов) обусловили чистый приток капитала в страну в размере +1,280 млрд. долл., что на 0,7% больше, чем в первом квартале 2014 г.

Чистое поступление белорусских прямых инвестиций за рубеж в первом квартале 2015 г. возросло до 72,3 млн. долл. против 9,7 млн. долл. в первом квартале 2014 г.

Чистое поступление прямых иностранных инвестиций в Беларусь в первом квартале 2015 г. увеличилось на 5,6% до 1,352 млрд. долл. Однако 92,6% чистого поступления ПИИ приходится на реинвестированные доходы (1,252 млрд. долл.), которые нерезиденты заработали на территории Беларуси. Необходимо пояснить, что в этом случае реального трансграничного движения иностранного капитала не было. В результате с учетом корректировки на величину реинвестированных доходов чистый приток ПИИ в первом квартале 2015 г. снижается до всего лишь 99,9 млн. долл.

В структуре чистого притока ПИИ в первом квартале 2015 г. реинвестирование доходов составляет 1,252 млрд. долл., долговые инструменты – 52,5 млн. долл., участие в капитале (за исключением реинвестирования доходов) – 47,4 млн. долл.

Объем накопленных прямых иностранных инвестиций в Беларуси в первом квартале 2015 г. увеличился на 1,103 млрд. долл. (на 6,2%) до рекордных 18,876 млрд. долл. на 1 апреля. Однако в расчете на душу населения (1991 долл.) уровень привлеченных ПИИ остается одним из самых низких в регионе.

Для сравнения: по состоянию на 1 января 2015 г. в Эстонии среднедушевой показатель накопленных ПИИ, по нашим расчетам, составил 18210 долл., в Казахстане – 7613 долл., в Латвии – 7334 долл., в Польше – 6390 долл., в Литве – 5368 долл., в России – 2416 долл. Представленные данные свидетельствуют о значительном незадействованном потенциале привлечения прямых иностранных инвестиций в экономику Беларуси.

С другой стороны, в первом квартале 2015 г. прямые иностранные инвесторы помимо реинвестированных доходов вывели за рубеж 210,1 млн. долл. в виде дивидендов, прибыли и процентов, что оказало дополнительное негативное влияние на величину дефицита счета текущих операций платежного баланса страны.

Чистое изъятие других иностранных инвестиций из Беларуси в первом квартале 2015 г. возросло до минус 833,8 млн. долл. против минус 91,1 млн. долл. год назад. К другим инвестициям относятся кредиты и займы, торговые кредиты и авансы, страховые, пенсионные программы и программы стандартных гарантий, прочая кредиторская и дебиторская задолженность, другие инструменты участия в капитале.

Чистое изъятие портфельных инвестиций из Беларуси в первом квартале 2015 г. составило минус 22,7 млн. долл. против минус 1,2 млн. долл. год назад.

Наконец, операции белорусских банков и Нацбанка Беларуси с производными финансовыми инструментами в первом квартале 2015 г. обусловили чистый приток средств в страну в размере +0,6 млн. долл. (в первом квартале 2014 г. указанный показатель также составил +0,6 млн. долл.).

Отрицательная величина международной инвестиционной позиции Беларуси в первом квартале 2015 г. возросла на 0,6% до рекордных минус 43,624 млрд. долл. на 1 апреля. Это означает, что в таком объеме обязательства перед внешним миром превысили имеющиеся у страны внешние активы.

Обязательства резидентов Беларуси перед внешним миром в первом квартале 2015 г. сократились на 1,2% до 55,503 млрд. долл., в то время как внешние активы снизились на 7,1% до 11,878 млрд. долл. на 1 апреля.

Структура обязательств белорусских резидентов по состоянию на 1 апреля 2015 г. выглядит следующим образом: кредиты и займы – 24,673 млрд. долл.; прямые инвестиции – 18,876 млрд. долл.; торговые кредиты и авансы – 8,368 млрд. долл.; портфельные инвестиции – 1,876 млрд. долл.; наличная валюта и депозиты – 1,112 млрд. долл.; специальные права заимствования – 508,5 млн. долл.; прочая кредиторская задолженность – 64,1 млн. долл.; производные финансовые инструменты – 25,8 млн. долл.; страховые, пенсионные программы и программы стандартных гарантий – 0,4 млн. долл.

Структура внешних активов резидентов Беларуси сложилась следующим образом (по данным на 1 апреля 2015 г.): торговые кредиты и авансы – 4,859 млрд. долл.; резервные активы Нацбанка – 4,561 млрд. долл.; наличная валюта и депозиты (включая валюту Нацбанка) – 1,295 млрд. долл.; прямые инвестиции – 716,2 млн. долл.; кредиты и займы – 211,3 млн. долл.; портфельные инвестиции – 130,8 млн. долл.; прочая дебиторская задолженность – 104,5 млн. долл.; производные финансовые инструменты – 1 млн. долл.

Вместе с тем, по нашим оценкам, резиденты Беларуси вывели в офшоры активы на сумму не менее 15 млрд. долл., которые номинально отражаются, как активы нерезидентов (в частности, резидентов международных офшорных зон, или офшорных компаний). Условно говоря, счета отдельных кипрских компаний в швейцарских банках, в конечном счете, могут контролироваться белорусскими владельцами. В результате эти деньги не отражаются в платежном балансе и международной инвестиционной позиции Беларуси.

В целом в текущей ситуации на первый план выходит декриминализация внешней торговли и сокращение трансграничных теневых экономических операций. В данном случае обращают на себя внимание значительные расхождения между данными внешней торговли по версии национальных статистических служб.

Так, по данным Белстата, объем внешней торговли товарами между Беларусью и Россией в январе-мае 2015 г. составил 11,103 млрд. долл., в то время как, по данным Федеральной службы государственной статистики России,– 10,1 млрд. долл. (включая досчеты на неучтенные объемы взаимной торговли России с государствами Евразийского экономического союза), или на 1,003 млрд. долл. меньше. Очевидно, что без учета досчетов на неучтенные объемы взаимной торговли расхождение в указанных показателях было бы еще больше.

Автор: Александр Муха

Источник: BusinessForecast.by

 
Читайте по теме:
 Интернет-супермаркет Notus.ua предлагает весь спектр современной бытовой техники от ведущих мировых производителей
 Продается все. Как Amazon стала наиболее успешной мировой компанией
 RB Asset Management: Инвестиционная идея: Рынок смартфонов
 Швейная фабрика ENCHY предлагает весь спектр модной корпоративной одежды
 Неэффективная реализация программ регионального развития и отсутствие контроля привели к ряду экологических проблем в Украине