Главная О компании Контакты Обзоры Рейтинги Публикации Охрана труда

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков


15.04.2010 – Ежедневный обзор долговых рынков аналитического департамента Банка Москвы. На вторичном долговом рынке вчера мы увидели резкий рост объемов торгов. Существенная часть оборота была обеспечена сделками с новыми выпусками, размещенными в марте: выпуски Газпром нефти дебютировали на вторичном рынке на 10 б.п. ниже номинала с доходностью 7.32%.
 
Биржевые облигации Банка Санкт-Петербург оказались лидерами роста среди новых выпусков, выйдя по 100.47% от номинала с доходностью 7.91%. Облигации Аэрофлота, размещенные в понедельник, вчера торговались примерно на 25 б.п. дороже номинала, а новый выпуск ММК, вышедший на первичный рынок ровно неделю назад, вчера торговался чуть выше цены размещения.
 
Довольно активная торговля велась вчера с облигациями столицы. Покупатели отдавали явное предпочтение наиболее длинному выпуску столицы: оборот по выпуску Москва-48 составил почти 1 млрд руб., последние крупные сделки проходили с доходностью 7.64%. Прочие торгуемые бумаги города завершили день разнонаправленным движением котировок.
 
Устойчивую восходящую динамику продолжают демонстрировать выпуски Системы, прибавившие вчера 10-20 б.п. Котировки облигаций МТС и Вымпелкома при высоких оборотах по итогам дня изменились незначительно.
 
Доразмещение ОФЗ 25072: интереса нет
 
Минфин вчера доразмещал ОФЗ 25072 с погашением в январе 2013 г. Хотя объем предложения и составлял всего 6 млрд руб., интерес к аукциону оказался не велик. Спрос на размещаемые бумаги не перекрыл объема предложения, составив по номиналу всего 5.1 млрд руб. Даже при наличии минимального спроса Минфин следовал своей стратегии по снижению ставок размещения бумаг на аукционах, в результате чего, в рынок ушли бумаги всего на 2 млрд руб., средневзвешенная доходность составила 5.99%.
 
В целом, облигации госсектора вчера не пользовались популярностью у инвесторов. По итогам дня котировки ОФЗ практически по всей кривой срочности откатились от уровней вторника на 10-15 б.п.
 
Атомэнергопром погасит обращающиеся выпуски и разместит новые
 
Атомэнергопром принял решение о досрочном погашении облигаций 1 и 2-й серий, размещенных на рынке 26 ноября 2009 г. на общую сумму 50 млрд руб. Погашение выпусков состоится 15 мая 2010 г.
 
Желание компании досрочно вывести бумаги с рынка вызвано, по сообщению пресс-службы компании, существенным изменением ситуации на рынке капитала, в результате которого ставки по рублевым кредитным средствам снизились до уровней 7.5 – 8.5%, а также запуском системы внутригруппового финансирования, повысившей эффективность управления ликвидностью.
 
Напомним, что при размещении выпусков Атомэнергопром установил ставку по купону на уровне 11.5%. И, хотя размещение не было в полной мере рыночным (судя по всему выпуск ушел ограниченному числу банков), большой объем займов позволил бумагам стать достаточно ликвидным инструментом на вторичном рынке. Вчера сделки с бумагами проходили по 101.2-101.9% от номинала с доходностью 8.25%-9.12%. Погашение выпусков будет осуществляться по номиналу, что, вероятно, приведет к желанию держателей бумаг зафиксировать прибыль до майских праздников.
 
Атомэнергопром (ВВВ-) не собирается надолго покидать долговой рынок. В 2010 г. планируется размещение новых рублевых бондов.
 
МКБ поможет спросу на банковский риск
 
МКБ полностью разместил в среду 8-ой выпуск облигаций на 3 млрд руб. по ставке 9.70% (к 1.5-летней оферте) при первоначальных ориентирах 10.25-10.75%. Мы находим, такой рыночный спрос на банковские бонды отрадной тенденцией и ждем позитивной переоценки на вторичном рынке в отношений бондов кредитных организаций. В первую очередь это относится к бумагам банков 2 эшелона или находящихся на границе 2 и 3-го эшелона, то есть всех, кто имеет рейтинги не ниже «В-».
 
Полную версию обзора можно скачать здесь.
 
Читайте по теме:
 Финансовые рынки Беларуси, 25-29 октября
 Обзор экономики Беларуси в 2010 г.: Анализ и прогноз основных рисков. Апрель 2010 г.
 Таблица комплексного АВС-анализа
 Обзор экономики Беларуси в 2009 г.: Анализ и прогноз основных рисков. Октябрь 2009 г.
 Обзор экономики Беларуси в 2012 г.: Анализ и прогноз основных рисков. Октябрь 2012 г.