Специфику неофеодального общества современной Украины характеризует то, что в стране имеет смысл только производственная деятельность, результат которой предусматривает приобретение безналичных и наличных долларов США, то есть определенного количества денежных средств, необходимых для сохранения сбережений.
Все остальное, например, увеличение капитализации собственного бизнеса – это лишь пустая трата средств, сил и времени.
В то же время, принципиально важно держать свои доллары там, где о них не узнает и где до них не доберется украинское государство. Поэтому значительная часть сделок по приобретению долларов происходит на теневом рынке. А для борьбы государства с «тенью» безналичная гривна является не самым удобным инструментом безопасной покупки долларов США с целью их дальнейшего сохранения. Значительно удобнее для этого гривна наличная. Поэтому ее в Украине ценят выше, чем безналичную.
Вместе с тем, когда государство ввело систему валютного контроля и установило тождественность цены на наличную и безналичную гривну, это повлекло появление в денежном обращении страны двойного проявления закона Коперника-Грешема. Прежде всего, речь идет о валютной паре наличная — безналичная гривна, где наличная недооцененная («хорошая») валюта, а безналичная переоценена («плохая»). А также о валютной паре доллар США — гривна, где первая недооцененная валюта, а вторая переоценена.
Согласно закону Коперника-Грешема, владельцы безналичной гривны в первом случае обменивают ее на наличную. Преимущественно это делают для того, чтобы потом обменять наличную гривну на доллары США (наличные или безналичные). Согласно действию закона Коперника-Грешема гривна непрерывно обесценивается относительно товарной массы. Время от времени это вызывает значительную девальвацию гривны относительно доллара.
Кстати, за последние почти 20 лет цены производителей промышленной продукции и потребительские цены возросли значительно больше, чем курс доллара США к гривне. В то же время обращается внимание на то, что наибольший рост цен происходит в промышленности, где платежи осуществляют обычно с использованием безналичной гривны, которая является «плохой» местной валютой, а потому вращается с высочайшей скоростью.
Одновременно в сфере производства и сбыта потребительских товаров, где наряду с безналичной гривной как средство платежа активно используют наличную гривну, которая «лучшая» и поэтому вращается с меньшей скоростью, цены растут значительно меньше и медленнее, чем в промышленности.
Доллар – всему голова
Но доллар США в Украине является не только основным средством сохранения сбережений, но и предпочтительным средством оплаты импорта. Его часто используют для денежных расчетов, а еще чаще – как валюту контракта. Поэтому девальвация гривны, которая время от времени происходит в Украине, каждый раз становится основным фактором значительного изменения не только общего уровня цен в Украине, а и соотношения цен на различные товары и услуги.
Так, после каждого скачка курса доллара США, цены в гривне на импортные товары резко растут, обычно больше, чем растет валютный курс, потому, что импортеры страхуются на случай дальнейшего роста курса иностранной валюты. Поскольку отечественное производство товаров предполагает использование значительных объемов импортных материалов, то цены на отечественные товары, предназначенные для внутреннего рынка и экспорта, вскоре также начинают расти.
Поскольку доходы абсолютного большинства конечных покупателей (домашних хозяйств) увеличиваются не так быстро, как растет во время девальвации курс доллара США, объемы продаж у импортеров и местных производителей, ориентированных на внутренний рынок на определенное время резко уменьшаются.
Впоследствии импортеры, убедившись, что валютный курс стабилизировался, меняют свои цены в соответствии с текущим курсом, то есть несколько снижают их, чуть позже они снова начнут их увеличивать. Изначально это ненамного улучшает состояние дел с объемами продажи импортных товаров. Поэтому в течение определенного времени после девальвации гривны объемы реализации импортных товаров остаются на существенно более низких уровнях.
Другой подход у местных производителей, ориентированных на внутренний рынок. После увеличения цены на свою продукцию в соответствии с ростом цен на импортные составляющие они становятся перед выбором. Местные производители могут увеличить цены на собственную составляющую в своей продукции пропорционально росту курса валют с последующим более чем вероятным падением продаж собственной продукции и потери своей доли рынка.
Или они по возможности могут оставить неизменными цены на собственную составляющую и так минимизировать падение. Обычно отечественные производители выбирают путь сохранения или минимального увеличения цены собственной составляющей. Конечно, того же они требуют и от своих местных поставщиков.
Как следствие, цены на продукцию местных производителей в пересчете официального курса гривны к доллару США становятся несколько ниже, чем цены на аналогичную продукцию, которую производят в стране, в которой украинские денежные средства для сохранения сбережений являются национальной валютой.
В масштабах всей экономики Украины цену собственной составляющей отечественных производителей в цене их продукции в конце концов определяют совокупные затраты на выплату заработной платы со всеми начислениями, налогами и сборами; другими налогами в пользу государства, прежде всего НДС; начисленной амортизацией и расходами, связанными с необходимостью уплаты коррупционного «налога».
Потребность в деньгах для его уплаты должна быть удовлетворена полностью, своевременно и, безусловно, потому что очень часто это становится вопросом жизни определенного бизнеса. Величина расходов, связанных с начислениями на заработную плату, расходами на налоги и сборы обычно минимизируется по операциям на теневом рынке.
Расходы, связанные с уплатой заработной платы, минимизируются частично из-за операций на теневом рынке, частично из-за попытки «замораживания» уровня оплаты труда, частично из-за задержки и несвоевременной ее выплаты. Потребность в обеспечении начисленной амортизации соответствующими денежными накоплениями обычно игнорируют как несущественную и неважную, поэтому аренда недвижимости в нашей стране может стоить небольших средств.
В дальнейшем благодаря действию закона Коперника-Грешема через непрерывное обесценивание переоцененной гривны, прежде всего безналичной, местные производители постепенно повышают цены на свою продукцию. К тому же они находятся под давлением рынка труда, а потому вынуждены постепенно увеличивать заработную плату своим работникам и соответственно к увеличению расходов снова поднимать цены. Как следствие, цены на продукцию местных производителей, выраженные в долларах США начинают расти.
Биг-Мак как зеркало украинской экономики
Обычно одновременно с ростом товарных цен происходит определенное увеличение гривневой денежной массы. Согласно этому растет совокупная платежеспособность покупателей иностранной валюты. Спрос на доллары США в Украине формируют не только импортеры, но и накопители денежных средств для дальнейшего их сбережения.
Когда на фоне очередного падения мировых цен на украинские сырьевые товары случится нечто такое, что способно спровоцировать владельцев свободных объемов гривны и номинированных финансовых активов к обмену на денежные средства сохранения сбережений, линейный рост спроса на доллары США превращается в рост по экспоненте. Конечно, с этого момента риски новой девальвации гривны начинают стремительно расти.
В то же время, если Нацбанк и Минфин искусственно сжимают денежную массу и за счет этого замедляют рост цен, то вследствие острого недостатка платежных средств сворачивается большое количество бизнесов. Что, прежде всего, влечет за собой выход из делового оборота значительной части платежных средств, которые сразу направляются на рынок средств хранения сбережений.
Если вдобавок к этому происходит искусственное снижение официального курса доллара США (как это было, например, летом 2008 года, однако не только тогда), убытки несут еще и экспортеры. Конечно, больше всего вред получают мелкие экспортеры.
Когда украинские производители сворачивают свой бизнес, то пытаются извлечь из него как можно больше денег, что влечет увеличение объемов гривневой массы, предназначенной для обмена на какие-то средства сохранения сбережений. Наконец это снова приводит к значительному росту совокупного платежеспособного спроса на доллары и увеличению рисков девальвации гривны.
Обычно цены на продукцию украинских производителей, ориентированные на внутренний рынок и выраженные в долларах, не успевают подняться до докризисного соотношения между ценами на тождественные товары, изготовленные соответственно в Украине и США, как начинается новый валютный кризис.
Происходит это по нескольким причинам. В частности, с ростом цен в гривне усиливается дефицит безналичной гривны как основного средства платежа, перед дефицитом которой постоянно предстают украинские товаропроизводители.
Также тормозит рост цен на изделия отечественных производителей недостаточный платежеспособный спрос со стороны местных потребителей. Все это только последствия того, что доллар в нашей стране является не только главным платежным средством для импортных товаров, но и главной целью экономической деятельности и основным средством сохранения сбережений.
Каким бы большим было увеличение объема безналичной гривны, большинство денежной массы все равно будет направлено не в торгово-промышленную сферу, а на валютный рынок. Поэтому денег, обслуживающих производство и торговлю, всегда будет не хватать.
Вследствие всего этого цены на различные товары и услуги растут неравномерно: на импортные товары и услуги они увеличиваются не меньше, чем курс доллара США; достаточно быстро растут цены на экспортируемые товары, а товары местных производителей растут в цене заметно меньше и значительно медленнее. Такое явление является следствием сугубо украинских реалий, оно не зависит ни от уровня инфляции в США, ни от ситуации на мировых валютных рынках.
С началом нового валютно-денежного кризиса цикл роста цен повторяется снова, но стартует он уже в условиях возросшего по сравнению с прошлым разом разрыва между выраженными в долларах США ценами на продукцию украинских производителей, ориентированными на внутренний рынок, и ценами на аналогичные товары американских предпринимателей.
Именно длительная тенденция к значительному и устойчивому росту курса иностранной валюты, прежде всего доллара США, имеет своим следствием соответствующий рост покупательной способности доллара США на украинском товарном рынке и соответствующее снижение покупательной способности национальной валюты страны. Как следствие, цены на тот же товар, рассчитанные в какой-то одной денежной единице средства платежа, имеют различные количественные значения для Украины и США.
Самым известным примером этого является ситуация с разницей цен на Биг-Мак: типичный бюргер из mcdonald’s, который в январе 2020 года в США стоил $5,67, а в Украине $2,38 в пересчете по официальному курсу НБУ, который тогда составил 23,99 гривны за один доллар США.
Лондонский еженедельник The Economist начал рассчитывать индекс Биг-Мака для Украины в мае 2004 года. Тогда в Украине и США он стоил $1,37 и $2,90 согласно тогдашнему курсу НБУ составлял 5,3 грн. за $1. За это время в США гамбургер подорожал на 95,5%, а в Украине его цена в долларах США выросла только на 73,7%, то есть разница между ценами Биг-Мака в Украине и США за эти годы увеличилась.
В то же время если летом 2008 года перед самой девальвацией гривны, цены на Биг-Мак в США превышали цены на этот бюргер в Украине в 1,68 раза, то в 2013 году (перед очередной девальвацией) в 1,94 раза, а в 2019 году уже в 2,38 раза.
Случай с Биг-Маком – один из самых ярких примеров того, насколько далеким от реальности после отмены золотого стандарта стало предположение о наличии паритета покупательной способности (ППС) различных валют. Однако ситуация на украинском рынке труда значительно больше соответствует гипотезе ППС, чем ситуация с Биг-Маком.
Так, несмотря на все экономические неурядицы уровень среднемесячной заработной платы в промышленности (в пересчете по текущему курсу НБУ) вырос с $42,18 в 1999 году до $491 в 2019-м, то есть более чем в 10 раз. Если бы иммиграционная политика европейских стран была более благоприятной для украинских гастарбайтеров, чем она есть сейчас, то долларовое выражение заработной платы в нашей промышленности, пожалуй, было бы еще более высоким.
Конечно, из-за постоянного подавления цен в долларах США на изделия отечественной промышленности, рост заработной платы в Украине не сопровождается опережающим ростом добавленной стоимости, которую производит один работник. Так, с 1999 по 2019 год номинальный ВВП страны (в долларах США) в пересчете на одного работника вырос только в 8,3 раза против 10 раз роста среднемесячной зарплаты в промышленности.
К тому же Украина на мировых рынках специализируется преимущественно на поставках рабочей силы, сырья и полуфабрикатов. При таких условиях трудно достичь существенного роста производительности труда в смысле увеличения добавленной стоимости, которую приносит работник своему работодателю.
Но согласно тому, что пишет кембриджский профессор Ха Юн Чанг, низкий уровень производительности труда и неудачный выбор производственной специализации страны вина не работников, а владельцев бизнеса, которые в конечном итоге заставляют своих сотрудников делать то, что им нужно, и так, как им нужно.
Низкая рентабельность и производительность
Сейчас в неофеодальной Украине владельцам бизнеса требуется не увеличение размера дополнительной стоимости, которую должен генерировать их бизнес, что возможно только через реинвестирование части полученной прибыли, а только рост величины потока денег, которые они могут изъять из делового оборота в свою пользу.
Поэтому украинских бизнесменов обычно интересуют только такие отрасли экономической деятельности, предусматривающие максимально простое управление бизнесом, минимум разнообразных операционно-технологических процессов и по возможности вовсе не нуждаются в развитии сложных наукоемких технологий.
Количество имеющихся денег на счетах украинских предприятий, которые могут изъять в свою пользу владельцы этих предприятий, непосредственно не зависит от уровня добавленной стоимости, которую производит один работник. Поэтому рост (или снижение) размера добавочной стоимости в современной Украине является лишь побочным результатом экономической деятельности украинских владельцев бизнеса.
Заработная плата в размере $500 или 13,5 тыс. грн. (по курсу НБУ по состоянию на июнь 2020 года) при имеющемся в стране уровне цен — не слишком высока. Конечно, что интересы защиты хотя бы относительной безопасности и самодостаточности экономики Украины требуют наличия в производственных отраслях страны значительно высшего уровня средней заработной платы, но тут на пути становится наш социально-экономический строй.
Иммиграционная политика стран Евросоюза заставляет украинских владельцев бизнеса повышать работникам заработную плату, но система экономических отношений, которой придерживаются и влиятельные украинские обладатели средств производства, и искореженный ими государственный аппарат, существенно ограничивает их возможности, у бизнесменов не хватает для этого денежных источников.
Существенно ухудшает экономическую ситуацию в Украине еще и то, что коррупционный «налог» у нас определяют в долларах. Одновременно с ростом курса последнего количественное долларовое выражение коррупционного «налога» не уменьшается, поэтому удельный вес этой статьи затрат в себестоимости продукции украинских производителей заметно растет после каждой девальвации гривны.
Та исключительная роль, которую играет доллар США, вызывает, по крайней мере, на протяжении последних 27 лет постоянное дефляционное давление на цены украинских предприятий, являющихся поставщиками на внутреннем рынке. Но это в значительной степени касается только тех товаропроизводителей, которые работают в конкурентной среде (например, mcdonald’s).
Другое дело – так называемые «естественные» монополисты, которых контролируют крупные украинские бизнесмены. Например, несмотря на то, что в последние годы цены на электроэнергию в нашей стране снижаются, по данным европейской энергетической биржи Nord Pool, цена электроэнергии в объединенной энергосистеме Украины превышает немецкую на 90,7%, французскую – втрое, шведскую – в 6,3 раза, а норвежскую – в 7,6 раза.
Значит, «естественные» монополисты сбрасывают с себя на других предпринимателей значительную часть дефляционного давления, поэтому бюргер Биг-Мак, например, в Германии стоит дороже, чем в Украине, электроэнергия для бизнеса – дешевле, а заработная плата рабочих в то же время более высокая.
Кстати, по статистике. Украина не единственная страна в Европе, которая не подает в Евростат информацию относительно цен на электроэнергию. По крайней мере, относительно других европейских стран Евростат приводит некоторые статистические данные, а о ситуации с ценами на украинском энергорынке лишь сообщает, что сведения отсутствуют. Создается впечатление, будто кто-то намеренно скрывает такую информацию.
Но вернемся к доллару. Существенно усиленный и постоянно имеющийся спрос на американскую валюту, что деформирует систему денежного обращения страны и является следствием неофеодального устройства ее экономики, одновременно оказывает дефляционное давление на цены большинства украинских производителей и неуклонный рост удельного веса затрат на уплату коррупционного «налога».
Закономерным следствием этого является снижение уровня рентабельности нашего отечественного производства и прежде всего производства, ориентированного на внутренний рынок. Это делает бессмысленным инвестирование в промышленность Украины, которая поставляет товары на свой внутренний рынок.
Именно поэтому объемы прямых инвестиций в промышленность Украины довольно скудные, но с точки зрения долгосрочной перспективы бесспорный смысл получает в Украине сохранение денег в долларах США.
Потому что благодаря постоянному росту покупательной способности доллара это обеспечивает такое увеличение реальной стоимости денег, хранимых в этой иностранной валюте, либо в долгосрочной перспективе не в состоянии обеспечить ни один легальный бизнес, ориентированный на внутренний рынок современной Украины.
Время истины приближается
Доллар, курс которого к другим валютам мира если не растет, но, по крайней мере, не снижается, – это именно то, что нужно крупным украинским накопителям денежных средств сохранения сбережений, и именно то, почему они так активно способствуют своими действиями. Обычно крупные украинские накопители сбережений хранят свои безналичные доллары на счетах офшорных банков где-то в Лихтенштейне, на островах Кука или еще где-либо.
По крайней мере, так они думают. Хотя на самом деле их безналичные доллары США учитываются на счетах, открытых для этих офшорных банков в неких коммерческих банках Соединенных Штатов, и нигде в другом месте безналичный доллар не может существовать.
Однако банки Соединенных Штатов используют эти деньги как собственный кредитный ресурс, то есть предоставляют их в долг, в том числе и различным международным финансовым организациям и компаниям. Последние, в частности, используют их и для предоставления займов украинскому государству.
Украинское государство, прежде всего Минфин и Нацбанк, использует эти средства среди прочего и для искусственного торможения обесценивания гривны относительно других валют. Деньги, заимствованные из-за границы, тратят, прежде всего, на импорт средств потребления и приобретение гражданами Украины денежных средств сохранения сбережений, прежде всего долларов США.
Также за счет заимствований из заграницы обслуживают ранее полученные займы. Благодаря тому, что девальвация у нас происходит не чаще, чем раз в 5-10 лет, владельцы свободных объемов гривны успевают обменять свою «плохую» валюту на денежные средства сохранения сбережений по более-менее приемлемой цене.
В конце концов, похоже, что все довольны: предприниматели и рядовые граждане успевают без больших потерь для себя купить средства сохранения сбережений, иностранные кредиторы зарабатывают свои проценты по кредитам, правительство и Национальный банк имеют повод некоторое время рассказывать о стабилизации экономики.
Но, понятное дело, такое счастье вечно не продлится. Рано или поздно постоянный рост курса доллара США к гривне, накопление правительством долгов по кредитам из заграницы, угнетение роста цен на продукцию большинства отечественных производителей, предназначенную для внутреннего потребления, превышение темпов роста заработной платы над темпами роста производительности труда, увеличение удельного веса расходов на коррупционный «налог» дойдет до такого соотношения своих значений, что неизбежным следствием станут структурные изменения в экономике страны.
После наступления их следует ожидать других, гораздо более жестких времен, чем сейчас.
Похоже, мировой экономический кризис, который медленно начал разворачиваться в конце 2019 года и вследствие событий, связанных с COVID-19, все больше ускоряет наступление этого момента.
В истории человечества было немало цивилизаций, в экономике которых господствовали товарно-денежные отношения, но не существовало отношений по созданию и накоплению капитала. Денежные системы всех этих цивилизаций, это были «хорошие» и «плохие» валюты.
Так, например, еще Аристофан в своей комедии «Лягушки» жаловался, что гадкие и плохо отчеканены монеты вытеснили из обращения старые, добрые полноценные монеты хорошей пробы. Обычно «хорошие» валюты использовали как средство сохранения сбережений, а «плохие» как средство платежа. До нас дошло, как правило, мало образцов «плохих» валют, большинство из них полностью износились в процессе использования.
Однако образцов «хороших» валют на радость современным археологам и нумизматам сохранилось много. Их ценили, поэтому мало использовали и берегли – в конце немало таких бывших денег пережило своих владельцев. Да, большинство этих цивилизаций закончили плохо. Сейчас доминируют только те цивилизации, в общественных отношениях которых утвердились отношения капитализма, то есть отношения по созданию и накоплению капитала.
Национальная система денежного обращения очень неустойчива, если в ней одна и та же валюта, не являясь преобладающим средством платежа по денежным расчетам на внутреннем рынке, и является преобладающим средством платежа по внешним расчетам и одновременно преимущественным внутренним средством сохранения сбережений. Равновесие может наступить только в случае возникновения определенных условий.
Есть основания считать, что в Украине это произойдет, например, если у нас останутся преимущественно только ориентированные на экспорт производства с одновременным уменьшением количества населения до 7-10 млн. человек.
В таком случае при условии, что объемы экспорта останутся неизменными, произойдет снижение спроса на иностранную валюту за счет уменьшения объемов импорта и количества потенциальных покупателей денежных средств сохранения сбережений. Судя по всему, по крайней мере, за последние 25-30 лет в нашей стране реализуется именно этот сценарий развития событий.
Другое дело, если в Украине начнется бурный рост экономики. Он должен происходить за счет роста не только выпуска продукции на экспорт, а прежде всего за счет роста производства, ориентированного на внутренний рынок. Внутренний рынок – это очень важно.
Нация, внутренний рынок которой заполнен импортными товарами, вместе с контролем над своим внутренним рынком также теряет экономическую основу собственного существования. Но доминирование местных производителей на внутреннем рынке – это не единственное, что нужно. Очень важно то, что реальная рентабельность бизнеса после уплаты налогов должна быть значительно больше 10% в среднем в год.
Одновременно должно вырасти количество населения страны минимум до 60-70 млн. человек за счет притока в Украину высококвалифицированных, дисциплинированных, трудоспособных и трудолюбивых женщин и мужчин. Только тогда можно надеяться на настоящую стабилизацию курса гривны в ведущих иностранных валютах за счет длительного существования положительного сальдо по операциям купли-продажи иностранных валют — укрытия, вследствие притока инвестиций в экономику страны и прежде всего – притока внутренних инвестиций.
Значит, в случае пробуждения и активизации покупательной способности, парализованной в долларовых средствах хранения сбережений, из-за обмена последних на гривневые средства платежа.
Наличные и безналичные доллары США не являются финансовым активом, поэтому, когда их хранить под матрасом, денежных доходов они не приносят, а значит, при условии длительной стабилизации курса гривны и высокой доходности в торгово-промышленных отраслях эти средства хранения сбережений придется обменивать на активы, которые генерируют регулярный денежный доход.
Конечно, второй вариант предусматривает установление и распространение в Украине настоящих капиталистических отношений, что невозможно без реализации соответствующих политических изменений в нашей стране. После того жители Украины перестанут относиться к приобретению долларов США как к главной цели экономической деятельности, а доллар США перестанет быть преобладающим средством сохранения сбережений.
Так, в частности может решиться проблема «плохих» и «хороших» валют — в настоящей капиталистической экономике функцию преимущественного средства сохранения сбережений выполняют не определенные валюты, а разнообразные инструменты фондового рынка, например, ценные бумаги.
Но возникает вопрос: с чего начать реформировать экономику? Конечно, из мер, которые обеспечат опережающий рост по спросу бизнесменов на безналичную гривну как средство платежа над общим спросом на доллары США, как преимущественного средства сохранения сбережений.
И конечно, только такой опережающий спрос на самом деле может вызвать интерес бизнеса к получению прибыли, а не усиление налогового давления государством. Дело в том, что не может быть никакого значительного, стабильного и длительного подъема экономики, если только не станет выгоднее вкладывать деньги в торговлю и производство, чем в приобретение средств сохранения сбережений. Динамичное развитие торговли и промышленности требует, прежде всего, именно средств платежей. Конечно, сделать все это будет непросто, но возможно.
Автор: Константин Паливода, президент банка «АРКАДА»
Источник: Тиждень
Перевод: BusinessForecast.by
При использовании любых материалов активная индексируемая гиперссылка на сайт BusinessForecast.by обязательна.