Как изменится в 2022 году валовой внутренний продукт Украины, какие инфляцию и курс гривны ждать? Об этом агентство УНИАН расспросило ведущих экономистов страны.
В наступившем году ожидается умеренный рост экономики и постепенное замедление инфляции. Об этом свидетельствуют результаты проведенного агентством УНИАН опроса ведущих экономистов Украины.
Согласно консенсусу по прогнозу, в 2022 году ожидается рост валового внутреннего продукта на 3,5 процента при потребительской инфляции на уровне 7,2 процента и курсе национальной валюты в 27,8 гривен за доллар США.
По данным Государственной службы статистики, валовой внутренний продукт Украины в третьем квартале 2021 года, в сравнении с аналогичным периодом прошлого года, увеличился на 2,7 процента в годовом выражении. А по сравнению с предыдущим кварталом ВВП увеличился (с учетом сезонного фактора) на 1,5 процента.
Рост промышленного производства в Украине в ноябре 2021 года в сравнении с аналогичным периодом прошлого года замедлился до 0,4 процента после роста на 1,4 процента в октябре.
Потребительская инфляция в Украине в ноябре в годовом выражении составила 10,3 процента. Максимумом же 2021 года стал показатель потребительской инфляции в 11 процентов в сентябре.
Стремительный рост цен не мог не сказаться на благосостоянии украинцев, но при этом произошел и определенный рост доходов. По данным Госстата, средняя номинальная заработная плата в ноябре 2021 года выросла по сравнению с ноябрем прошлого года на 19,2 процента — до 14 тыс. 282 гривен. Кроме этого, с 1 декабря произошло очередное увеличение минимальной заработной платы – с 6 до 6,5 тыс. гривен.
Согласно консенсусу прогноза Министерства экономики, средняя заработная плата в Украине в 2022 году может достигнуть 15 тыс. 778 гривен, что эквивалентно почти 600 долларам.
Что касается ожиданий от наступившего года, прогнозы украинской власти и международных партнеров находятся на примерно одинаковом уровне. Так, по прогнозу Министерства экономики, валовой внутренний продукт Украины вырастет на 3,6 процента, а инфляция замедлится до 8 процентов. Обменный курс ожидается на уровне 27,8 грн / долл. с ослаблением на конец года до 28,1 грн/долл.
Национальный банк ожидает в 2022 году роста ВВП на 3,8 процента и возвращения инфляции к цели в 5 процентов.
Международный валютный фонд прогнозирует рост экономики Украины на 3,6 процента и показатель инфляции в 7,1 процента. По прогнозам же Всемирного банка, ВВП нашего государства увеличится на 3,5 процента, а инфляция замедлится до 5 процентов.
Такие же сдержанные прогнозы дают большинство экономических экспертов.
Группа ICU, глава департамента макроэкономических исследований Виталий Ваврищук
Рост ВВП будет оставаться медленным, по крайней мере, в течение первого полугодия 2022 года. Мы ожидаем экономического роста по итогам года на уровне 3,2 процента.
Ключевым драйвером ВВП в последние годы было частное потребление домохозяйств. Оно замедлится в течение 2022 года. Во-первых, высокая инфляция будет съедать часть номинального прироста доходов населения. Во-вторых, бизнесу будет все сложнее поддерживать текущие темпы увеличения зарплат без потери конкурентоспособности.
Внешние рынки были крайне благоприятными для украинского бизнеса в части цен, однако в реальном выражении объемы экспорта товаров в текущем году остаются на уровне 2020 года. Мы не ожидаем, что поддержка экономики со стороны экспорта будет и в 2022 году, ведь экономики основных торговых партнеров Украины будут замедляться.
Однако инвестиции станут весомым фактором роста ВВП. Частный бизнес постепенно восстанавливает свои инвестиционные программы после длительной паузы, связанной с неопределенностью из-за пандемии COVID-19. Также государственные инфраструктурные проекты и в дальнейшем будут способствовать росту ВВП.
В 2022 году инфляция составит 7,2 процента. Мы ожидаем, что инфляция вернется к целевому диапазону НБУ в первом квартале 2023 года. Хотя индекс потребительских цен уже постепенно снижается, по отношению к своему пиковому значению в 11 процентов в сентябре, базовый ИПЦ и дальше будет расти в течение первого полугодия 2022 г. Устойчивое инфляционное давление обусловлено факторами спроса и предложения. Риском остается потенциальный пересмотр цен на электроэнергию и газ с мая 2022 года.
С учетом этого мы ожидаем, что учетная ставка НБУ будет оставаться на текущем уровне, по крайней мере, до конца третьего квартала.
В 2022 году валютный курс будет на уровне в среднем 27,7 грн/долл. Нет никаких факторов, которые фундаментально давили бы то ли в сторону укрепления, то ли в сторону ослабления гривны. Валютный курс и валютный рынок будут оставаться относительно стабильными. При этом в течение года может быть много эпизодов, когда гривна будет под давлением.
Concorde Capital, аналитик Евгения Ахтырко
Мы ожидаем, что динамика ВВП в 2022 году будет слабой. Темпы роста промышленного производства останутся низкими, а сельскохозяйственное производство по итогам года может оказаться в минусе, поскольку вероятность превысить рекордный урожай 2021 года будет очень малой. По нашему прогнозу, рост ВВП в 2022 году составит 2,8 процента.
Инфляция будет снижаться медленно, поскольку сейчас она уже имеет самоподдерживающийся характер. Потребительский спрос будет оставаться высоким, а эффект жесткой монетарной политики будет ограничен. Мы ожидаем, что по результатам 2022 года инфляция составит 7,5 процента.
В 2022 году мы вряд ли увидим укрепление курса в течение длительного периода времени, как это происходило в 2021 году. Торговый баланс будет ухудшаться, в результате чего будет расти девальвационное давление. По нашему прогнозу, средний курс в следующем году составит 27,30 грн/долл. США.
Старший аналитик Центра макроэкономического моделирования, Киевской школы экономики Игорь Дейсан
В начале года ожидания участников экономики были в основном положительными. В мире получала распространение вакцинация, и вакцины довольно скоро должны были прийти в Украину. Казалось, что ситуация с ковидом может быть быстро разрешена. Кроме того, наблюдалось восстановление мировой экономики и высокие цены на мировых рынках, в частности для отечественных аграрных и металлургических экспортеров.
В дальнейшем неоправданными стали, прежде всего, ожидания по разрешению ситуации с ковидом (она оставалась сложной, а распространение нового штамма «Омикрон» добавило неопределенности), а также непредсказуемым был глубокий энергетический кризис. Однако если смотреть на другие факторы, то они сложились по большей части даже лучше, чем ожидалось. Мировые цены на металлы достигали очередных многолетних максимумов, но резко корректировались вниз в конце октября.
Ожидаем, что по итогам 2021 года реальный ВВП вырастет примерно на 3 процента. Базовым сценарием для реального ВВП Украины в 2022 году, является незначительное ускорение роста – до 3,5-4 процента, однако такой прогноз предполагает продолжение восстановления мировой экономики.
В 2021 году наблюдалась высокая мировая инфляция, которая объяснялась беспрецедентными фискальными и монетарными стимулами, посткризисным восстановлением мировой экономики и подорожанием энергоносителей.
Потребительские цены в Украине в ноябре были на 10,3 процента выше, чем в соответствующем месяце прошлого года. Большую часть года инфляция ускорялась, и Национальный банк Украины несколько раз повышал учетную ставку (на конец 2021 года она составляла 9 процентов), способствуя укреплению гривны.
Относительно дальнейшего развития ценовой ситуации существует неопределенность. В случае постепенного выхода мировой экономики из энергетического кризиса и усиления монетарных политик центральных банков инфляция в мире будет медленно замедляться.
В частности, в Украине в конце 2022 года потребительская инфляция, вероятно, приблизится к цели НБУ (5 процентов). Если энергетический кризис будет продолжительным, а США и Еврозона продолжат насыщать экономику дополнительной денежной массой, то в мире и, в частности, в Украине может задержаться высокая инфляция.
Курс гривны в 2022 году будут определять, прежде всего, условия внешней торговли Украины. Стоимость металлов опустилась, однако все еще остается на относительно высоком уровне. Цены на продукцию растениеводства остаются высокими. Учитывая рекордный урожай, мы имеем значительный потенциал для экспорта, который будет в большой степени защищать гривну от существенного обесценивания.
Основные риски для гривны связаны с энергетическим кризисом, который будет влиять на баланс спроса и предложения на валютном рынке, ведь импорт энергоресурсов является весомой статьей торгового баланса Украины.
Аналитический отдел Альфа-Банка Украины
Украинская экономика сохраняет рост, сконцентрированный, прежде всего в потребительской компоненте. В III квартале 2021 года потребление домашних хозяйств выросло на 9 процентов в годовом измерении.
В целом, за последние 5 лет объемы потребления домохозяйств выросли в полтора раза в реальном выражении, а в долларовых объемах – более чем вдвое. Однако темпы роста инвестиций остаются значительно слабее. Слабая инвестиционная активность остается одним из ключевых вызовов для экономического роста. Мы ожидаем, что в 2022 году рост украинской экономики будет умеренным и составит 3,4 процента.
Инфляционные процессы до сих пор значительно преобладают над реальными темпами экономического роста. Хоть мы и ожидаем, что будет наблюдаться определенное замедление инфляционных тенденций в 2022 году, однако общий инфляционный фон будет оставаться сильным.
Все больше будут сказываться вторичные инфляционные эффекты инфляции, когда рост себестоимости будет переноситься на конечные цены товаров и услуг. В то же время подорожание энергоносителей и сырья существенно ухудшит финансовые результаты корпоративного сектора, ограничивая динамику заработных плат. Это, в свою очередь, будет ослаблять инфляцию спроса в Украине.
Согласно базовому сценарию, динамика ИПЦ в течение всего 2022 года будет сохраняться заметно выше целевого диапазона Национального банка Украины, который определен как 4-6 процентов. Базовый сценарий предполагает, что среднегодовой рост ИПЦ в 2022 году составит 8,6 процента, что будет очень близким к ожидаемому результату 2021 года (9,4 процента).
В течение последних 6 месяцев Украина столкнулась со значительным ухудшением условий торговли: цены импорта четко переняли лидерство в росте от цен экспорта. До сих пор влияние этого негативного фактора смягчалось реализацией рекордного урожая и ограниченным импортом энергоресурсов, однако эти демпферы носят временный характер.
Мы увеличили оценку дефицита текущего счета платежного баланса в 2022 году до 4 процентов ВВП. Такой дефицит не является непосредственно угрожающим для макрофинансовой стабильности, однако он сместит баланс валютного рынка в сторону преобладания спроса. Наш базовый прогноз предусматривает среднегодовой обменный курс в 2022 году на уровне 28,25 грн/долл.
Аналитики Украинского института будущего
По базовому сценарию 2022 года НБУ продолжит повышать учетную ставку для сдерживания инфляции (ставка вырастет до уровня 10-12 процентов). Правительство вынуждено будет сдерживать рост бюджетных расходов, ограничивая в частности, инвестиционные затраты (на проекты «Большое строительство» и др.). Но, учитывая высокую коррупционную составляющую таких проектов и низкий мультипликатор инвестиций, экономика практически не будет ощущать этого снижения.
Инфляция на конец года составит 9,5 процента (декабрь 2022 к декабрю 2021). «Зеленая» повестка дня Европы вынуждает украинские компании инвестировать в модернизацию своих производств, но в незначительных объемах, так как собственные ресурсы ограниченны, а кредитные средства для украинских компаний – дорогие.
Общие инвестиции будут находиться на уровне 12 процентов ВВП. По результатам 2022 года ВВП Украины вырастет на 1,7 процента. В 1-2 квартале экономику будут сдерживать ковидные ограничения и дисбалансы в мировой экономике, в 3-4 квартале – падение производства продовольствия из-за высокой стоимости удобрений и энергоносителей.
Рост экспортной валютной выручки будет сдерживать гривну от существенной девальвации. Положительное влияние будет иметь и постепенное распространение вакцинации, что позволит избежать локдаунов или других ограничений для экономической деятельности. Это в частности помогает полноценно восстановиться сектору услуг. Номинальный ВВП в долларах вырастет до 219 млрд. долл. Однако триггером роста выступает инфляция, а не реальное производство, поэтому население почти не чувствует этого улучшения на своих доходах и качестве жизни.
Ключевой риск для Украины в этом сценарии возникновения эффекта «сырьевых ножниц», когда цены на энергоресурсы держатся на высоком уровне, а на остальные сырьевые товары (руду, сталь) – низком.
Согласно обобщенным оценкам экспертов, в этом году украинскую экономику ждет умеренный рост, который не превысит показатели прошлого года. Также ожидается постепенное замедление инфляции, которая при этом все же превысит верхний коридор целевого диапазона Нацбанка. А курс украинской валюты должен остаться примерно на нынешнем уровне, то есть серьезных колебаний не предвидится.
Автор: Екатерина Жирий
Источник: УНИАН
Перевод: BusinessForecast.by
При использовании любых материалов активная индексируемая гиперссылка на сайт BusinessForecast.by обязательна.