Стоит ли частному инвестору вкладывать средства в акции, какую прибыль можно получить, или какие потери понести, и какие главные правила работы этого рынка надо помнить.
Нам повезло жить в период технологического развития и эволюционных изменений. Сейчас у каждого гражданина Украины есть возможность покупать ценные бумаги украинских и иностранных эмитентов с собственного ноутбука. Сегодня каждый имеет возможность купить акции и стать владельцем любой публичной компании от отечественных «Центрэнерго» или «Укрнафты» до таких гигантов мировой индустрии, как Facebook и Apple.
Сделать это можно, обратившись к финансовому посреднику в виде брокера. Заключив брокерский договор, с легкостью можно начинать инвестировать.
Большинство людей думает, что инвестиции в ценные бумаги – это прерогатива состоятельного населения и что рядовому украинцу дорога в мир инвестиций закрыта. К тому же страшные сказки об «акулах с Уолл-стрит», которые раздевают мелких игроков в буквальном смысле этого слова, на слуху у рядовых украинцев.
На самом деле это абсолютно не соответствует действительности – ведь начинать инвестировать в акции можно с суммы $1000, например, в акции взаимных фондов, активы которых состоят из акций крупнейших по капитализации компаний. А страшные «акулы» – это брокеры и консультанты, которые помогают инвестору.
Доход от таких инвестиций может составлять около 10-15% годовых в долларах США, что гораздо выше доходности банковского депозита.
Однако определенная доля правды в рассказах о рисках рынка акций действительно существует. Этот рынок достаточно волатильный и не гарантирует возврата суммы инвестиции через определенный срок, как это, например, заложено в другой разновидности корпоративных ценных бумаг – облигациях. Просто следует понимать, что текущие колебания цены акции должны тревожить лишь краткосрочных инвесторов.
Если бизнес компании развивается, растет выручка и чистая прибыль, акции такой компании будут расти в цене в средне — и долгосрочной перспективе.
С вопросами о наиболее надежных вариантах действий на волатильном рынке акций мы обратились к аналитику компании «Фридом Финанс Украина» Денису Белому.
В чем заключаются главные преимущества вложения средств в акции компаний в сравнении с инвестированием в надежные ОВГЗ или размещением средств на депозитных счетах? В чем такое инвестирование проигрывает указанным вариантам?
Давайте сначала кратко разберемся, что такое акции. Ведь они являются немного особой разновидностью ценных бумаг. Итак, акции – это паевая ценная бумага, которая дает ее владельцу право участвовать в деятельности компании путем участия в голосованиях на общих собраниях акционеров.
Инвестируя в акции, вы получаете два вида доходов: доход от изменения стоимости акции (действует простой принцип «покупай дешевле, продавай дороже») и дивидендный доход (это часть чистой прибыли компании, которая выплачивается непосредственно акционерам).
Следует отметить также, что акции являются – априори более доходным инструментом, чем облигации и депозиты, ведь он несет в себе риски изменения стоимости актива в случае ухудшения финансового состояния компании. Значит, не имеет гарантированного дохода в отличие от, скажем, ОВГЗ.
Поэтому следует очень ответственно подходить к выбору объекта инвестирования и иметь большое терпение. Всем, кто имеет желание инвестировать в акции, размышляет над этим, я советую помнить крылатое выражение известного в мире инвестора Уорена Баффета: «Если вы не готовы быть владельцем акций компании в течение 10 лет, то не стоит покупать их и на 10 минут».
Существует ли какой-то четкий «порог вхождения» на рынок акций? Или какие-то особые ограничения для определенных категорий инвесторов?
Акции – это универсальный инструмент, который подходит как для краткосрочных, так и долгосрочных инвестиций. Инвестировать в данный актив можно, имея и $1000, и $1 000 000.
Акции дают возможность как осуществления высокодоходных и высокорисковых инвестиций, так и инвестиций, связанных с надежными пенсионными накоплениями. Таким образом, каких-то особых ограничений здесь не существует.
Что нужно знать тем, кто имеет желание приобрести акции? Для чего обязательным условием является обращение к брокеру как посреднику? Опишите, пожалуйста, пошаговую инструкцию для новичка, который имеет желание участвовать в этом рынке.
Механизм получения доступа к рынку акций, и в целом к рынку ценных бумаг, достаточно прост. Все, что необходимо – прийти в офис брокерской компании, предоставить оригиналы документов, удостоверяющие вашу личность, и идентификационный код плательщика налогов для заключения брокерского договора и открытия счета в ценных бумагах в депозитарном учреждении.
Дальше брокер предоставляет клиенту доступ к его персональному электронному кабинету, где клиент имеет возможность посмотреть текущий остаток средств на счете, позиции по ценным бумагам и текущие или исторические цены финансовых инструментов, обращающихся на рынке. Говоря более детально, брокер предоставляет клиенту доступ к рынку через свою инфраструктуру, таким образом, что сделки заключаются брокером от имени клиента.
К тому же брокерская компания закрепляет за каждым клиентом персонального инвестиционного консультанта, который будет сопровождать его от момента подписания договора до покупки активов и дальнейшей корректировки инвестиционной стратегии.
Исторический экскурс: как появились акции
Акции – современный и удобный инструмент инвестирования. Однако их история насчитывает уже более 400 лет! Она берет начало на рубеже XVI и XVII веков, со времен первичного формирования современного экономического уклада. В средневековой Европе, вообще говоря, решались те же вопросы, что и сейчас.
Известно, что в марте 1602 года ведущие торговые компании Нидерландов объединились в VOC – Vereinigte Ostindische Compagnie (Объединенная Ост-Индская компания) для противостояния экспансии испанских и португальских конкурентов на глобальном рынке пряностей и других товаров из Юго-Восточной Азии.
Уставной капитал нового объединения составил фантастическую для тех времен сумму – почти 6,5 млн. гульденов. Но даже такого капитала было недостаточно для успешной реализации амбициозного бизнес-плана голландцев: создания современного мощного торгового флота и перехвата торговых потоков у конкурентов.
История не сохранила имени менеджера, который предложил решение открыть уставной капитал VOC для сторонних инвесторов на условиях предоставления им прав совладельцев и возможности участия в принятии ключевых для компании решений.
Но именно это предложение буквально взорвалась в финансовом мире – ведь выпущенные ценные бумаги стали первыми акциями в современном понимании.
Акции VOC первого выпуска имели номинал в 3000 гульденов, что было очень большой суммой для того времени; тем не менее первый выпуск акций был распродан за несколько дней. Эти акции не были именными, и ими мог владеть любой гражданин Нидерландов, поэтому практически с того же момента их оборот сформировал первый вторичный рынок акций.
Интересно, что сами термины «акция» и «акционеры» появились чуть позже – первые употребления этих слов относятся к 1606 году. Правда, механизм обращения был несколько иным — акционер должен был выплатить номинальную цену четырьмя частями и получал чек на выплаченную сумму, который был фактически акционным удостоверением. В отличие от современных, такие удостоверения не выдавались на руки, а оформлялись внесением имени акционера в реестр VOC, что скреплялось подписями двух из ее директоров.
Таким образом, амстердамский офис VOC стал первой фондовой биржей в мире, торгуя собственными акциями.
Даже при первом размещении акции VOC торговались по цене на 10-15% выше номинала, а в 1622 году цена акций доходила до 300% номинала. В 1720 году, на пике биржевых спекуляций, цена акций VOC составила 1200% номинала. Дивиденды на акции были в среднем 18% в год, а максимальные дивиденды были уплачены в 1606 году и составили 75%. Акционеры получали свои дивиденды не только наличными, но и пряностями, за что получили прозвище «амстердамские мешки перца».
После 198 лет существования VOC обанкротилась вследствие ошибок менеджеров, рискованных операций и т. д. и была ликвидирована 31 декабря 1799 года. При ликвидации компании остался непокрытый долг в 110 млн. гульденов.
Кстати, это банкротство привело к возникновению популярной шутки, где аббревиатура VOC расшифровывалась как «Разрушена коррупцией» – Vergann Onder Corruptie. Эта аббревиатура иногда употребляется и сейчас.
Значит, решение о приобретении определенных акций принимает сам инвестор. Но как сформировать «правильный» портфель акций? Можно ли таким образом защитить себя от волатильности рынка?
Вопрос полностью правильный. Первое, что нужно сделать перед покупкой акций, – сформировать инвестиционную стратегию. Каждый человек имеет индивидуальный уровень восприятия риска. Например, я не воспринимаю падение стоимости актива на 10% как нечто экстраординарное. Другой инвестор при таком падении акций может зафиксировать убытки и продать свои бумаги. Хотя через месяц цена возвращается к прежним значениям и возобновляется рост.
Чтобы предотвратить нежелательные убытки, стоит правильно выбирать стратегию. Консервативные инвесторы должны отдавать предпочтение инвестициям в облигации, более агрессивные инвесторы – инвестициям в акции. Вам нужно проанализировать себя и позиционироваться как инвестор.
Наша компания разработала сбалансированный портфель, который является отправной точкой в согласовании инвестиционной стратегии каждого инвестора. Данный портфель предполагает вложения 70% средств в облигации, 20% – в акции голубых фишек (крупнейшие по капитализации компании), 10% – IPO (первичное размещение акций непубличных компаний). Такой портфель позволяет выходить в среднем на 15% годовую доходность в долларах США.
Конечно, данный портфель является лишь рекомендательным. По пожеланию клиента возможно, например, поместить средства по классической формуле 50х50. То есть половину средств разместить в облигациях, другую половину – в акциях. При этом следует просматривать данный портфель, например, раз в полгода для сохранения отношения между активами в портфеле.
Какие примеры удачного (или, наоборот, неудачного) инвестирования вы можете привести из своей практики (не называя, конечно, имени клиента)? Каким был стартовый капитал, какие акции вы бы посоветовали приобрести инвестору и каким образом был сформирован портфель акций? И, в конце концов, какой результат был получен?
Раскрывать результаты клиентов мы не имеем законодательного и этического права. Могу привести лишь примеры собственной инвестиционной стратегии.
Я с 2017 года предоставил преимущество инвестированию в украинские активы. 50% стабильно составляют ОВГЗ, 50% – акции украинских эмитентов: «Райффайзен Банка Аваль» и МХП. ОВГЗ я покупаю исключительно краткосрочные. Я покупаю «гривневые» высокодоходные ОВГЗ зимой и продаю их летом с последующим реинвестированием средств в валютные ОВГЗ с целью хеджирования валютных рисков. Данная часть портфеля стабильно приносила 10-15% годовых в долларах США.
Относительно акций, то акции «Райффайзен Банка Аваль» я приобрел летом 2017 года по цене 0,225 гривны за каждую. Сейчас цена данного актива составляет 0,32 гривны. Также за этот период я получил дивиденды в размере 0,07-0,06 гривны на акцию по результатам деятельности компании в 2017 и 2018 годах соответственно. Таким образом, доход по данному инструменту за 2,5 года составил 32% среднегодового роста (и это не учитывая укрепления гривны с 26 до 24,5 гривны за один доллар).
С МХП немного другая ситуация, ведь акции были приобретены по цене $10,3. При текущей цене в $9,2 за акцию убыток от курсовой разницы составляет 4,4% среднегодовых убытков. Однако за этот период я получил дивиденды дважды по $0,75 на одну акцию. Таким образом, общая среднегодовая прибыль по акциям МХП сейчас составляет 0,16% годовых. Однако бизнес компании имеет значительный потенциал к росту, поэтому я продолжаю держать данный актив в своем портфеле.
Итак, на примере собственного портфеля я доказал, что инвестиции на долгосрочный период способны приносить неплохую прибыль. Нужно понимать, что те же акции «Райффайзен Банка Аваль» за период владения росли до 0,38 гривны за акцию и потом падали до 0,26 гривны за акцию. А потому необходимо вернуться к предыдущим вопросам и дать себе ответ: сможете ли вы психологически выдерживать такие колебания цены актива, или, возможно, лучше сосредоточиться на надежных облигациях?
Какие дополнительные функции может выполнять акция: она может, например, быть предметом залога и насколько лояльно банки относятся к такому инструменту?
На самом деле в Украине акции не такой ликвидный инструмент, как ОВГЗ, и получить кредит под залог акций на выгодных условиях вряд ли удастся. Что вы можете действительно получить, инвестируя в акции надежных эмитентов, – маржинальную позицию от брокера на покупку дополнительного объема активов за средства брокера, платя при этом ему фиксированное вознаграждение.
Легко ли продать акции в случае, когда нужно быстро вернуть денежные средства?
Реализовать акции на мировых рынках можно мгновенно и без особых потерь на спреде. Другое дело, что в момент, когда вам будут необходимы средства, цена акций может быть ниже цены покупки, и вы получите фиксированные убытки. Чтобы этого не допустить, лучше держать часть средств в облигациях, под залог которых можно получить кредит в любой удобный для вас момент.
Украинские биржи
Украинский фондовый рынок не относится к категории развитых. Но это не означает, что в стране отсутствует биржевая торговля акциями и другими ценными бумагами. На середину 2019 года в Украине насчитывалось 11 лицензированных организаторов торгов (бирж) в трех городах, Киеве, Николаеве и Днепре:
Фондовая биржа ПФТС;
Киевская международная фондовая биржа (КМФБ);
Украинская фондовая биржа (УФБ);
Украинская межбанковская валютная биржа (УМВБ);
Фондовая биржа «ИННЕКС»;
Южноукраинская торгово-информационная система «Юг-Сервер» (ПТІС);
Приднепровская фондовая биржа (ПФБ);
Украинская международная фондовая биржа (УМФБ);
Торгово-информационная система «Перспектива»;
Восточно-Европейская фондовая биржа (СЕФБ);
Украинская биржа (УБ).
Крупнейшей из них является ПФТС, как по объему торгов, так и по всем другим показателям. Киевская биржа ПФТС играет важную роль на фондовом рынке Украины, потому что большая часть всех операций происходит на ней. Индекс ПФТС принято считать показателем всей финансовой ситуации в Украине.
Старейшей является Украинская фондовая биржа, которая была первым организатором торгов в стране (первые состоялись в 1991 году).
Источник: Landlord
Перевод: BusinessForecast.by
При использовании любых материалов активная индексируемая гиперссылка на сайт BusinessForecast.by обязательна.