Решением правления Нацбанка Казахстана от 28 декабря 1994 г. утверждено положение о проведении операций по предоставлению и погашению онкольных ссуд (межбанковский кредит). Они предоставляются под залог сроком от 1 до 30 дней посредством проведения торгов. Процентная ставка по межбанковскому кредиту рассчитывается по объявленной годовой по формуле простых процентов.
С 1.06.1995 г. был проведен 51 торг на общую сумму 6,5 млрд. тенге. При этом объем предложений значительно (почти в 2-3 раза) превышал объем спроса. Ссудодателями в основном были Народный банк и Казкоммерцбанк. Наиболее активными ссудополучателями были Крамдсбанк, Игиликбанк, Казкредсоцбанк. Среди ссудополучателей фигурируют также Каздорбанк, Туранбанк, Алембанк.
Для того чтобы иметь возможность сопоставить процентные ставки по кредитам различной продолжительности и оценить степень их разброса, нужно в начале привести их к эквивалентному (сопоставимому) виду.
Для каждого вида кредита по фактической процентной ставке находятся эквивалентные сложные ставки. Поскольку максимальный срок межбанковских кредитов в Казахстане составляет 28 дней, в данном случае используются месячные эквивалентные процентные ставки с базисным периодом один месяц. Эквивалентные процентные ставки были использованы при вычислении доходности.
В период с 1 июля 1995 г. на межбанковском кредитном рынке продавались кредиты на 3, 5, 7, 10, 14, 21 и 28 дней. Суммы кредитов в пределах от 10 до 140 млн. тенге, средний размер суммы находится в пределах 30-40 млн. тенге. В основном доходность по ним меньше доходности по аукционным кредитам Нацбанка, но больше доходности по казначейским векселям.
Доходность для кредитов различной продолжительности разная, но можно наблюдать прямую зависимость от продолжительности кредита. Наименее выгодными (для кредитора), а значит выгодными для заемщика, оказались кредиты сроком на 3 дня. Эти кредиты выдавались только в июне, и только по ним доходность была меньше, чем доходность по казначейским векселям.
Если считать, что прогноз инфляции более точен при маленьких сроках и что риск неуплаты возрастает с увеличением сроков кредитования, то объяснимым является увеличение для заданного срока кредитования отклонений процентных ставок от эквивалентных вместе с ростом сроков кредитования по ним.
Для анализа полезными оказались «перекрестные» эквивалентные процентные ставки. Например, для процентной ставки по трехдневным кредитам нашли эквивалентные процентные ставки по 5-, 7-, 10-, 14-, 21-, 28- дневным кредитам. Для процентной ставки по пятидневным кредитам нашли эквивалентные процентные ставки по 3-, 7-, 10-, 14-, 21-, 28- дневным кредитам.
Причина расхождений в динамике процентных ставок по межбанковским кредитам может быть самая разная: большое инфляционное ожидание, большая оценка риска более длительных кредитов, случайные колебания, присущие рынку.
Кроме того, расхождения могут быть вызваны фактором времени: агрегирование во времени зависимых от времени величин не могло не дать определенное искажение. Малые объемы торгов также могли сказаться на результате этих, в общем-то, случайных колебаний. Неравномерность торгов по различным срокам кредитов (на одних торгах реализовывались кредиты на одни сроки, на других – на другие сроки) также несколько снижает сопоставимость процентных ставок.
Отклонения эквивалентных процентных ставок по каждому виду кредита от эквивалентных ставок по другим видам кредита по межбанковскому кредитному рынку в августе 1995 г. следующая: прослеживается вполне объяснимая закономерность: эквивалентная процентная ставка для кредитов меньшей срочности меньше, а для кредитов большей срочности больше исходной процентной ставки.
Для сравнения приводится результат анализа месячных данных: максимальное по абсолютной величине отрицательное отклонение между фактическими и эквивалентными процентными ставками по межбанковскому кредитному рынку в июне, июле, августе 1995 г. равно -41.77%, -29.73%, -13.29% соответственно. Эти отклонения есть отклонения фактической процентной ставки по 28-дневным кредитам от процентной ставки по 28-дневным кредитам, эквивалентной фактической процентной ставки по 3-дневным кредитам. Динамика отклонений свидетельствует о тенденции их уменьшения со временем.
Центральным банком России под справочной (объявляемой) процентной ставкой по межбанковскому кредиту понимается средневзвешенная по объему кредитов величина рыночных ставок по кредитам на 3 месяца и трехмесячные эквивалентные процентные ставки по кредитам на другие сроки с базисным периодом в две недели.
Такой подход дает справочную процентную ставку для каждого срока кредитования. Предложено установить единую справочную процентную ставку, предварительно вычислив средневзвешенную эквивалентную ставку на месячные кредиты и затем по ней найдя эквивалентные простые процентные ставки. Так, любая процентная ставка однозначно определяет эквивалентные ей процентные ставки. В силу этого вместо 7 видов справочных процентных ставок можно рассматривать всего одну.
Источник: BusinessForecast.by
Уважаемые коллеги, пожалуйста, присылайте ваши статьи, презентации и другие материалы для публикации на сайте BusinessForecast.by на электронный адрес info@businessforecast.by.