Читайте также: Отчет о финансовой стабильности в Украине. Декабрь 2016 г. Часть 1
Сдвиги в размере предложения связаны с изменениями его структуры в разрезе регионов, параметров жилья, предлагаемого к продаже, и условий финансирования его покупки. Цены на жилую недвижимость в Киеве в долларовом эквиваленте снижаются, но все более медленными темпами, количество сделок купли-продажи низкое, но понемногу растет. Коммерческая недвижимость на сегодня является непривлекательной для инвестиций.
Спрос на жилую недвижимость остается ограниченным
Реальные доходы населения едва заметно выросли во II квартале 2016 года после значительного длительного падения в результате кризиса. Это один из первых признаков начала роста покупательной способности, которого, однако, пока недостаточно, чтобы существенно увеличить спрос на жилую недвижимость.
Поэтому его определяют факторы, которые при нормальных условиях являются второстепенными.
Во-первых, риск потерять депозит в неплатежеспособном банке заставлял вкладчиков изымать средства и покупать жилье. Влияние этого фактора постепенно сходит на нет в связи с тем, что очищение банковского сектора подходит к концу, а постоянный приток депозитов свидетельствует о медленном восстановлении доверия к банкам.
Во-вторых, скачкообразное падение курса гривны дает возможность тем, кто до кризиса накопил валютные сбережения, находить привлекательные ценовые предложения на рынке жилья и использовать их. Влияние этих факторов уменьшается также в результате определенной стабилизации на валютном рынке и исчерпания сбережений населения.
В-третьих, спрос со стороны переселенцев с оккупированных территорий практически полностью реализовался.
Устойчивым источником спроса на недвижимость являются те граждане, кто получает доходы в валюте (включая переводы от гастарбайтеров). Сдерживающим фактором для спроса на жилье как инвестицию станет существенное подорожание коммунальных услуг.
Кредитование жилья активизировалось, но масштабы пока незначительные
В текущем году ипотечное кредитование физических лиц оживилось. “Опрос об условиях кредитования”, проведенный среди банков в III квартале свидетельствует, что спрос на ипотеку медленно растет вместе с количеством одобренных заявок на ипотечные кредиты. Депозитные корпорации кредитуют покупку жилья, как на первичном, так и на вторичном рынках. Но, по оценке посредников, доля жилой недвижимости, приобретенной в кредит, пока не превышает 5%. Условия предоставления новых ипотечных кредитов в целом являются довольно жесткими.
Значительной проблемой, которая отбивает у банков желание заниматься ипотечным кредитованием, является портфель кредитов в иностранной валюте, выданных до кризиса 2008 года. Доля проблемно классифицированных кредитов (IV и V категорий качества) в нем в целом по платежеспособным банкам выросла за 10 месяцев этого года с 76% до 80%.
Основные причины ‒ переоценка качества кредитного портфеля банков, а также резкое сокращение количества реструктуризаций вместе с ухудшением обслуживания кредитов. Закон Украины “О моратории на взыскание имущества граждан Украины, предоставленного как обеспечение кредитов в иностранной валюте”, а также то, что не принят законопроект о реструктуризации таких кредитов, не дают возможности преодолеть эту проблему.
Кроме покупателей жилья банки кредитуют застройщиков. Это касается и столицы, и регионов. Крупные компании берут кредиты на срок до трех лет. Более мелкие получают от банков краткосрочное кредитование, которое используется для поддержания темпов строительства, если не удается быстро продавать построенные квартиры. Однако общие объемы кредитования застройщиков пока небольшие. Основным источником финансирования являются собственные средства застройщиков и поступления от покупателей жилья.
В условиях снижения темпов инфляции и процентных ставок можно ожидать дальнейшего роста гривневого ипотечного кредитования и финансирования банками застройщиков. Однако в краткосрочной перспективе темпы его будут умеренными, учитывая дефицит качественных заемщиков и нерешенность проблемы валютных долгов.
Учитывая то, что на сегодня масштаб такого кредитования невелик, его рост не будет создавать рисков и пока не окажет значительного влияния на цены на жилую недвижимость. В перспективе, чтобы контролировать риски, которые создает рынок жилья для финансовой стабильности, Национальный банк планирует тщательно следить за ценами и начать систематический расчет показателя LTV для ипотечных кредитов.
Новое предложение увеличивается в регионах, средний метраж квартир уменьшается
В первом полугодии объем введенного в эксплуатацию жилья в Украине в домах с двумя и более квартирами оставался на уровне прошлого года, в III квартале он был меньше, чем аномально высокое значение 2015 года и больше, чем в 2013-2014 годах. Кроме Киева и Киевской области, неизменными лидерами по объему остаются Львовская, Одесская, Ивано-Франковская области, а центры этих областей вместе со столицей удерживают первенство ввода в эксплуатацию среди городов.
Однако по темпам прироста предложения жилья лидировали Волынская, Днепропетровская, Запорожская и Харьковская области: во всех из них показатели выросли более чем на 20%. Это свидетельствует об изменении географической структуры украинского рынка жилой недвижимости. В 2014-2015 годах среди всех областных центров самые высокие темпы роста предложения нового жилья зафиксированы в Львове.
В первом полугодии в Украине было выдано 685 разрешений на строительство домов с двумя квартирами и более, что на 54% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Показатель превысил минимальное значение и свидетельствует о возможном оживлении инвестиций в жилищное строительство в будущем.
В столице за три квартала этого года площадь жилья в домах на две и более квартиры снизилась на 3.8%. В то же время, количество вновь построенных квартир выросло на 6.0%. Несмотря на стагнацию ввода в эксплуатацию жилья в последние годы столица остается привлекательной для инвестиций в жилищное строительство.
По данным компании UTG, во втором полугодии планируется ввести в эксплуатацию 46 объектов с более чем 12 тыс. квартир по сравнению с около 19 тыс. ежегодно в течение 2013-2015 годов. В то же время, по информации посредников, в конце ноября в Киеве предлагались новые квартиры в более чем 230 новых домах.
В условиях ограниченного спроса в борьбе за покупателя застройщики меняют структуру предложения. Средняя площадь новых квартир уменьшилась с 76.2 кв. м. в 2013 г. до 65.8 кв. м. за 9 месяцев 2016 г. Это обусловлено как увеличением доли однокомнатных (с 43% в 2013 г. до 52% в январе-сентябре текущего года), так и в меньшей степени сокращением площади самих построенных квартир независимо от количества комнат в них. Тенденция касается как Киева, так и регионов.
Кроме этого, застройщики предлагают программы рассрочки и в объектах, которые только строятся, предоставляя покупателям возможность оплатить стоимость жилья несколькими траншами в течение периода до ввода его в эксплуатацию, и все чаще в уже сданных в эксплуатацию домах. Срок рассрочки от нескольких месяцев до пяти лет. По оценке участников рынка, таким образом, финансируется около половины сделок. Сотрудничество строительных компаний с банками стимулирует ипотечное кредитование с помощью льготных условий, например, пониженных ставок (18% годовых) в случае первоначального взноса более 50%.
Цены на жилье и количество сделок купли-продажи остаются низкими
На начало ноября средние цены в долларах на первичном и вторичном рынках жилья в г. Киеве снизились на 9% в годовом измерении. Стоимость жилой недвижимости в столице продолжает падать в связи с тем, что рынок перенасыщен предложением. Средняя цена на первичном рынке недвижимости в г. Одессе выросла на 1.0% за год, а в г. Львове снизилась на 0.8% (по данным Lun.ua в пересчете на наличный курс).
Стоимость жилой недвижимости в Украине продолжают измерять в долларах, на вторичном рынке прямо, а на первичном рынке цены в гривнах индексируются в случае значительного изменения курса доллара, а иногда привязка к денежной единице США прямо прописана в соглашениях.
По данным Минюста, в прошлом году количество сделок купли-продажи квартир и жилых домов в Украине выросло на 7%, в частности в г. Киеве – на 21%. В первом полугодии этого года рост количества заключенных сделок в столице продолжался: еще +15%. Правда, несколько громких строительных скандалов вызвали смещение фокуса покупателей с первичного рынка на вторичный. Сейчас в Киеве более 40 незаконных новостроек, в части из которых продают квартиры.
Средняя стоимость аренды квадратного метра в столице в октябре снизилась на 11% в годовом измерении. Соотношение цены жилья и размера арендной платы (price-to-rent ratio) остается относительно стабильным. Оно на 20-25% выше, чем перед кризисом, что свидетельствует о том, что жилье в г. Киеве еще может немного подешеветь или, что менее вероятно, активизация деловой активности в столице приведет к повышению стоимости аренды.
Низкие цены на жилье в целом в Украине, отсутствие их снижения в отдельных городах, замедление падения в Киеве, а также рост количества сделок купли-продажи жилой недвижимости и структурные изменения предложения свидетельствуют, что основная фаза спада на рынке позади. В ближайшей перспективе рынок будет относительно стабильным и не будет создавать значительных рисков для финансовой стабильности.
Коммерческая недвижимость на сегодня малопривлекательна для банков
На рынке коммерческой недвижимости инвестиционная активность низкая. В отличие от жилых застройщиков девелоперы коммерческой недвижимости не привлекают новых кредитов, так как имеют большие долги и значительные убытки. В сегменте торговой недвижимости сроки ввода в эксплуатацию долгостроев каждый раз переносят. В 2016 году из многих анонсированных открыли только крупные ТРЦ – в г. Киеве и г. Львове.
В первом полугодии этого года в столице снизился уровень предложений, и повысились ставки аренды. Но значительный рост предложения новых площадей в следующем году маловероятен, ведь общая арендная площадь анонсированных или замороженных объектов превышает 500 тыс. м. кв. – половина от той, которую сейчас эксплуатируют.
Низкое качество кредитов, выданных компаниям, занимающихся строительством торговой, офисной и гостиничной недвижимости, является существенной проблемой для банков. Даже снижение вакантности ТРЦ и отелей, рост оборота розничной торговли и деловой активности в целом не приводят к улучшению обслуживания кредитов.
Домохозяйства и связанные риски
Реальный располагаемый доход домохозяйств впервые за последние два с половиной года начал расти. Мы ожидаем, что эта тенденция продлится как результат замедления инфляции и повышения заработных плат работников. Но из-за отложенного спроса и уменьшения вынужденной экономии темпы роста расходов населения были выше по сравнению с доходами. Поэтому сбережения домохозяйств снижались с начала года.
Приток депозитов в банки обеспечивают, прежде всего, состоятельные домохозяйства, имеющие положительный баланс доходов и расходов.
Основным видом сбережений остаются короткие депозиты.
Риски сектора домохозяйств для банковского сектора снижаются: долговая нагрузка на население низкая, доходы повышаются, а кредитование будет восстанавливаться медленнее, чем в корпоративном секторе.
Реальный располагаемый доход населения начал расти
Реальный располагаемый доход населения во II квартале 2016 года увеличился впервые за последние 10 кварталов. Прирост составил 5.6% в годовом измерении. Основными причинами стало значительное замедление инфляции, а также увеличение номинальных доходов на 14.3%. Почти две трети прироста обеспечило увеличение оплаты труда на 22.8%. Это произошло благодаря повышению минимальной зарплаты (с сентября 2015 года и мая 2016 года), а также существенному повышению денежного обеспечения военнослужащих.
Снижение ставки ЕСВ с начала 2016 года было введено, в том числе с целью создать почву для повышения зарплат и увеличить доходы населения, однако имело другой результат ‒ предприятия увеличили прибыль, частично перетянув на себя ресурсы государства и населения.
Треть прироста номинальных доходов обеспечили трансферты полученные населением, прежде всего, льготы и субсидии на оплату жилищно-коммунальных услуг. Рост социальных пособий обусловлен повышением прожиточного минимума. Зарубежные переводы в долларовом эквиваленте тоже положительно повлияли на номинальные доходы, однако эффект от них ограничен.
Вследствие девальвации национальной валюты денежные переводы выросли во II квартале 2016 года по сравнению с соответствующим периодом 2015 года в гривневом выражении на 23.9%, несмотря на умеренный (на 6%) рост в долларовом эквиваленте с 431 млн. долл. до 457 млн. долл.
В III квартале 2016 года по сравнению с соответствующим периодом 2015 года номинальная зарплата увеличилась в среднем на 23.2%, реальная – на 15%. Учитывая положительную динамику и значительный вес заработной платы в доходах домохозяйств, можно ожидать, что номинальные и реальные доходы продолжат расти и в 2017 году.
Расходы растут опережающими темпами, поэтому падение сбережений продолжается
Номинальные текущие расходы домохозяйств во II квартале выросли на 14.8% –темпом, на 0.5 п.п. выше, чем номинальные доходы. Это вызвано реализацией отложенного спроса и уменьшением масштаба вынужденной экономии со стороны отдельных домохозяйств. В результате продолжилось падение их совокупных сбережений (на 5.3 млрд. грн. за II квартал), что обусловлено, прежде всего, значительным уменьшением с начала года финансовых ресурсов.
Согласно международной методологии СНС-2008, сбережения населения включают:
финансовые активы – наличные денежные средства, депозиты, ценные бумаги, выданные кредиты, страховые технические резервы страховых компаний и негосударственных пенсионных фондов и дебиторскую задолженность;
нефинансовые активы – основные средства, материальные оборотные средства, ценности, нематериальные активы.
В 2016 году существенно возросла доля домохозяйств, которые были вынуждены одалживать или тратить собственные сбережения для того, чтобы профинансировать текущее потребление. Тенденцию косвенно иллюстрирует рост доли крупных депозитов (свыше 150 тыс. грн.) с 57% на конец 2013 года до 77% на конец III квартала 2016 года.
Склонность населения к сбережениям остается низкой. По результатам опроса компании GfK Ukraine, в III квартале доля домохозяйств, которым не хватает доходов даже на обеспечение текущего потребления или хватает только на него, составляет 49%. Она несколько уменьшилась по сравнению с показателем первой половины года, однако остается существенно выше, чем до кризиса. И только 17% населения имело возможность экономить, не ограничивая текущее потребление. Это свидетельствует в целом о неустойчивой позиции домохозяйств как кредитора экономики в 2016 году.
Ограниченные сбережения – преимущественно краткосрочные депозиты
Ограниченные сбережения домохозяйств, означающие высокую вероятность того, что вскоре придется ими воспользоваться, чтобы компенсировать потерю собственных доходов или помочь близким, обусловливают значительную долю банковских вкладов в финансовых инвестициях, которая на конец первого полугодия составляла 87%.
Необходимость держать сбережения в мобильной, ликвидной форме, чтобы иметь постоянный доступ к ним и возможность своевременно отреагировать на возможное возникновение проблем в банке, приводит к уменьшению срочности депозитов. По сравнению с 2013 годом доля новых депозитов сроком на шесть месяцев и более в общем объеме уменьшилась на 17 п.п. и в июне 2016 года составляла 33%.
В то же время, домохозяйства не заинтересованы вкладывать в фондовый рынок, страховые компании или негосударственные пенсионные фонды потому, что такие инвестиции долгосрочные и не всегда гарантируют сохранение стоимости вложений. Инвестиции населения в акции корпораций за первое полугодие 2016 года уменьшились с 10.5% совокупных финансовых инвестиций до 8.6% вследствие банкротств предприятий и ликвидации банков.
Такие вложения являются преимущественно неликвидными, их доля в финансовых инвестициях населения и в дальнейшем будет сокращаться.
Объем вложений в негосударственные пенсионные фонды крайне низкий ‒ 0.1% от ВВП и располагаемого дохода.
Долговая нагрузка на домохозяйства продолжает уменьшаться
В первом полугодии финансовые обязательства населения, 98% которых формируют банковские кредиты, сократились на 3.8% под влиянием ограниченного кредитования домохозяйств. Долговая нагрузка снижается в абсолютном и относительном выражении. Соотношение долга к ВВП и располагаемому доходу снижается пятый квартал подряд.
Уровень проблемных кредитов (IV и V категорий качества) стабилизировался. Соотношение кредитов к депозитам населения (loan-to-deposit ratio, LtD) снижается в результате проведенных реструктуризаций, погашенных ипотечных займов и благодаря тому, что депозитная база начала восстанавливаться. Домохозяйства остаются нетто-кредиторами банков.
Условия и риски банковского сектора
Фондирование
В обязательствах банков увеличивается доля внутренних ресурсов, прежде всего, депозитов корпораций, которые по объему практически догнали вклады домохозяйств. Свои депозиты в банках население размещает на короткие сроки, хотя они и медленно растут.
Банки продолжают конвертировать внешний субординированный долг и межбанковские кредиты в собственный капитал, удовлетворяя требования докапитализации.
Внешние обязательства теряют свой вес в пассивах украинских банков, и эта тенденция будет продолжаться. В следующем году темпы прироста депозитной базы несколько ускорятся.
Продолжается приток средств населения и бизнеса в банки
С начала года объемы депозитов юридических и физических лиц выросли на 7.4% в гривне и на 7.2% в иностранных валютах в долларовом эквиваленте. Средства населения и бизнеса составляют 74% совокупных обязательств банков.
Структура обязательств вернулась к показателям, которые сложились на 2006 год, когда началась экспансия в Украину западных банков, которые обеспечили приток в систему иностранного капитала.
Доля средств бизнеса в фондировании банков растет
Основная тенденция этого года – значительное увеличение объемов депозитов корпораций в пассивах банков. Оздоровление финансов государственных предприятий и возобновление деятельности экспортеров во второй половине года привели к росту вкладов бизнеса в иностранной валюте. Его темп за первые три квартала составил 12%, превысив темп гривневых депозитов, объемы которых увеличились на 8%.
В то же время, население отдает предпочтение гривневым вкладам.
На начало октября удельный вес средств нефинансовых корпораций в депозитах в украинских банках был самым высоким среди европейских стран. Доли субъектов хозяйствования и физических лиц в обязательствах почти сравнялись.
Структура депозитов по сроку действия медленно смещается в сторону вкладов, размещенных на длительный срок
Краткосрочные вклады до сих пор доминируют в структуре обязательств банков. 68% средств населения составляют депозиты до востребования и сроком до одного года.
Постепенно средний срок действия вкладов населения растет.
Доля новых депозитов сроком свыше 6 месяцев выросла с 23% в декабре 2015 года до 29% в сентябре нынешнего года.
Продолжается уменьшение внешних обязательств
Привлечение новых депозитов позволило банкам почти полностью рассчитаться по долгам перед Национальным банком: на конец III квартала доля средств НБУ в банковских пассивах составляла всего 2.5%.
Внешнее финансирование перестает быть существенным фактором в фондировании украинских банков. Крупнейшие финучреждения, которые имели потребность в докапитализации, в течение 2015-2016 годов нередко конвертировали в капитал обязательства перед материнскими структурами, а именно субординированный долг и межбанковские кредиты.
Валовой внешний долг банков Украины с начала 2016 года сократился на 2.3 млрд. долл. до 10.5 млрд. долл., удельный вес субординированного долга в обязательствах банков сократился почти вдвое до 3%.
Ожидается, что за следующий год депозитная база вырастет на 10%. Если макроэкономическая стабильность сохранится, то следует ожидать увеличения срока действия вкладов. Внешнее фондирование будет оставаться ограниченным.
Тенденции кредитования
В 2016 году кредитование было вялым и неравномерным, несмотря на то, что банки имели немалую ликвидность. В целом кредитный портфель сократился, но благодаря масштабной реструктуризации рублевые кредиты предприятиям выросли, а валютные – ускорили снижение.
Банки систематически выдают новые кредиты только агрокомпаниям.
Портфель кредитов, выданных домохозяйствам, продолжает снижаться.
В следующем году степень активизации кредитования будет зависеть, в первую очередь, от темпов восстановления платежеспособности предприятий и прогресса в усилении защиты прав кредиторов.
Кредитный портфель сокращается, процентные ставки по новым кредитам падают
За январь-сентябрь остаток кредитов, выданных платежеспособным предприятиям и домохозяйствам банками, сократился на 2.6% по фиксированным курсам. Причины – медленное восстановление экономики, закредитованность бизнеса и высокие процентные ставки.
Основная тенденция текущего года – замена валютных кредитов на гривну в процессе реструктуризации обязательств. За три квартала гривневые кредиты выросли на 10%, особенно заметным оказался скачок в III квартале. В то же время, валютные кредиты в долларовом эквиваленте снизились на 11%.
Кредитный портфель вырос только у государственных банков – на 2.0% с начала года, у других групп зафиксировано падение.
Удешевление финансового ресурса привело к снижению кредитных ставок. Большое влияние на стоимость гривневых кредитов для бизнеса оказала масштабная реструктуризация, в рамках которой новые гривневые ставки были ближе к долларовым, чем к гривневым.
Сельское хозяйство – единственная отрасль, где банки существенно увеличили кредитование
Портфель кредитов значительно возрастает лишь в сельском хозяйстве. За девять месяцев прирост в целом по отрасли по фиксированному курсу составил 16%. Показатели отрасли дают все основания надеяться на то, что тенденция будет продолжаться.
Номинальное кредитование отрасли поставки электроэнергии существенно возросло. Однако единственный его фактор – разблокировка финансовой деятельности НАЭК “Энергоатом” в июне, благодаря чему компания смогла привлечь кредиты на покупку топлива.
Консолидация УЖД, которую сопровождала реструктуризация долгов компании, легла в основу высокого прироста гривневых кредитов в транспорте и заметного снижения валютной части кредитного портфеля.
Кредитные обязательства домохозяйств и далее сокращаются
За январь-сентябрь кредиты домохозяйствам на потребление и на недвижимость сократились по фиксированному курсу на 5% и 17% соответственно.
Высокие процентные ставки и низкая платежеспособность населения сдерживают кредитование домохозяйств. Вследствие этого доля физических лиц в кредитном портфеле банков сократилась с 21% в 2013 году до 16.2% на конец III квартала. Почти все новые кредиты банки выдают на текущие нужды.
Кредитные риски
После проведения диагностики 20 крупнейших банков, результаты которой были отражены в предыдущем выпуске отчета о финансовой стабильности, в 2016 году НБУ завершил диагностическое обследование следующих 40 банков. Доля общих активов этих банков составила 9.5% банковской системы. В общем, диагностическое обследование в течение 2015-2016 годов прошли банки, которые совокупно занимают более 98% активов сектора.
Результаты диагностики обнаружили неадекватное отражение банками реального качества кредитного портфеля и кредитных рисков. С начала 2017 года НБУ вводит новые правила оценки кредитного риска, которые должны устранить недостатки текущего регулирования и побудить банки отображать реалистичную информацию.
В целом ситуация с качеством кредитного портфеля стабилизировалась, и в течение 2017 года ожидается постепенное снижение доли проблемных кредитов.
Подтверждены высокие кредитные риски банков
В течение 2016 года НБУ провел диагностику качества активов и достаточности капитала 40 банков (от 21-го до 60-го по размеру активов). Необследованными остались 39 платежеспособных банков (менее 2% активов системы). Диагностическое обследование 40 банков, как и первых 20 банков в 2015 году (банки Хрещатик и Фидо были объявлены неплатежеспособными), выявило хронические проблемы большинства украинских банков – неадекватное отражение качества активов и значительный уровень скрытого кредитного риска.
По результатам диагностики 40 банков оценка уровня проблемных кредитов (NPL) выросла с заявленных банками 19% до 43%. Выявленный уровень в 40 банках все же меньше, чем в двадцати крупнейших банках (53%).
Наибольшие расхождения между заявленным уровнем NPL и оценкой диагностического обследования обнаружены в портфеле кредитов субъектам хозяйствования в национальной валюте – разница составляет 31 п.п.
Оценка кредитного риска по новым правилам близка к результатам диагностического обследования
С начала 2017 года вводятся новые правила оценки банками кредитного риска. Новый документ разработан с целью устранения ряда существенных пробелов в текущих регуляциях, которые давали возможность банкам существенно снизить долю проблемных кредитов и объем кредитного риска по активам.
По предварительным оценкам НБУ, эффект нового постановления будет максимально близким к результатам диагностического обследования 60-ти банков, проведенного в течение 2015 и 2016 годов. Приведенные оценки кредитного риска по новым правилам незначительно уменьшатся, поскольку НБУ внесет в окончательную версию Постановления №351 ряд изменений по результатам консультаций с банками, проведенных после публикации документа.
Таким образом, введение новых правил не вызовет необходимости дополнительного привлечения капитала почти для всех банков, которые докапитализировались по результатам диагностического обследования.
Малым банкам, которые еще не проходили диагностического обследования и не имеют утвержденных программ капитализации, будет предоставлен переходный период для докапитализации, если переход на новые правила выявит потребность в дополнительном капитале.
Качество кредитного портфеля начинает улучшаться
По оценкам НБУ, пиковые значения доли проблемных кредитов в портфелях банков уже пройдены. Макроэкономическая стабилизация и постепенное восстановление доходов и прибылей предприятий закладывают предпосылки для постепенного восстановления качества кредитного портфеля банков.
Однако, большую часть NPL, скорее всего, не удастся вернуть к категории качественных кредитов и уровень их восстановления в будущем будет символическим. Тем не менее, в большинстве банков, которые прошли диагностику, проблемные кредиты уже адекватно зарезервированы или под покрытие убытков уже в полной мере привлечен капитал. В дальнейшем такие кредиты подлежат списанию с балансов.
Умеренный толчок к улучшению качества корпоративного кредитного портфеля может предоставить Закон Украины “О финансовой реструктуризации”, который дает возможность банкам и заемщикам в короткие сроки проводить реструктуризацию денежных обязательств.
Новые правила оценки кредитного риска
Новое постановление об оценке кредитного риска №351 вступит в силу с начала 2017 года. В нем вводится ряд нововведений.
Введен подход к оценке кредитного риска на основе концепции ожидаемых убытков в период 12-ти месяцев. Ключевым критерием оценки ожидаемых убытков станет финансовое состояние заемщиков. Ранее оценка кредитного риска преимущественно основывалась на текущем состоянии обслуживания долга, что давало возможность некоторым банкам кредитовать финансово несостоятельные и несамостоятельные компании, скрыто аккумулируя значительные кредитные риски. Изменение подхода поможет своевременно выявлять кредитный риск контрагента и заставит банки показывать его в капитале.
Введена “Базельская” формула расчета размера кредитного риска:
CR=PD∙[EAD−(ColVAdj+RC)], где PD – вероятность дефолта должника, EAD – задолженность заемщика, ColVAdj – стоимость обеспечения, скорректированная на коэффициент ликвидности, RC – другие поступления.
Эта формула эквивалентна классической формуле EL = PD • LGD • EAD. Ранее использовалась формула: CR=PD∙EAD−ColVAdj, что приводило к занижению кредитного риска, поскольку в случае превышения стоимости залога над задолженностью, взвешенной на вероятность дефолта, резерв вообще не формировался.
Пересмотрена модель оценки финансового состояния должника – юридического лица для расчета кредитного риска на индивидуальной основе. На такие кредиты приходится около 99% от общего кредитного портфеля юридических лиц. Моделью учитывалась финансовая отчетность заемщиков за период 2012-2014 гг., то есть включала как кризисный, так и докризисный периоды.
Введено понятие события дефолта и определены признаки его наступления, которые требуют от банка определять кредитный риск контрагента с уровнем PD = 100%. Также была переоценена кривая PD на основе среднего значения PD за последние пять лет.
Расширен перечень признаков высокого кредитного риска заемщика. Наличие таких признаков обязывает банки снизить финансовый класс заемщика, независимо от оценки на базе скоринговой модели.
Внесены изменения в перечень приемлемого залога. Например, имущественные права на другое имущество, в частности, на будущую выручку, больше не могут быть приемлемым обеспечением.
Разрешено корректировать финансовый класс индивидуального заемщика с учетом финансового положения группы, к которой он принадлежит, что будет стимулировать банки более полно раскрывать информацию о группе предприятий, в которые входят индивидуальные компании-заемщики.
Предоставлено банкам право использования собственного суждения при оценке уровня кредитного риска. Это сделает невозможным непризнание банками уровня кредитного риска на основании формальных требований.
“Киевский подход”: преимущества Закона “О финансовой реструктуризации”
Проблемные кредиты – одно из главных препятствий для возобновления кредитования в Украине. В мире его обычно устраняют, используя среди прочего добровольную внесудебную реструктуризацию долга, в процессе которой условия кредитования меняют так, чтобы жизнеспособный заемщик смог восстановить платежеспособность. Это дает возможность избежать неизбежных затрат времени и ресурсов на судебную волокиту, если реструктуризировать долг по общим правилам. Закон “О финансовой реструктуризации” создал аналогичный механизм в Украине.
Инструмент добровольной внесудебной реструктуризации предусматривает возможность для банков и заемщиков договориться о новых условиях кредита, которые дадут возможность предприятию возобновить полноценную деятельность. Подобная практика была распространена в странах Азии после кризиса 1990-х годов. Она сочетала принципы Лондонского подхода (London Approach) и INSOL.
По состоянию на 2003 год Таиланд реструктурировал 48% долгов корпоративного сектора, Южная Корея – 95%, Индонезия – 56% и Малайзия – 77%. В Турции после валютного кризиса 2001 года реализовали Стамбульский подход (Istanbul Approach), в рамках которого главное внимание уделили долгам крупных компаний. В результате по состоянию на август 2003 года были реструктуризированы долги 220 турецких компаний на сумму 5 млрд. долл. В странах Юго-Восточной Европы Румынии, Сербии, Словении, Хорватии подобные механизмы добровольной реструктуризации ввели в 2010-2015 годах.
В Украине потребность реструктурировать кредиты возникла из-за кризиса 2008 года, а в течение последних двух лет встала особенно остро. Согласно диагностике, проведенной НБУ, доля проблемных кредитов в портфеле банков составляет около 53%.
Закон Украины № 1414-VIII “О финансовой реструктуризации”, который вступил в действие 19.10.2016, создал механизмы для того, чтобы удовлетворить эту потребность. Он является результатом консенсуса участников финансового рынка и экспертов Всемирного банка, ЕБРР, МВФ и вобрал лучшие мировые практики. Закон не определяет параметров планов реструктуризации, размера процентных ставок или объема обязательств, который подлежит реструктуризации, оставляя эти вопросы полностью на усмотрение кредиторов и заемщиков.
Закон имеет такие преимущества и создает такие возможности:
Помогает добросовестным предприятиям-заемщикам, которые являются жизнеспособными и могут стать платежеспособными в будущем, но имеют временные сложности с обслуживанием долга, реструктуризировать обязательства в течение нескольких месяцев. Должники, находящиеся в критическом финансовом положении, могут снизить риски банкротства и восстановить платежеспособность.
Обязывает всех кредиторов согласиться реструктурировать долги определенного заемщика, координировать свои действия. Это устраняет конкуренцию между кредиторами с целью первыми вернуть свои средства, даже если после этого заемщика объявят банкротом. В начале процедуры реструктуризации вводится мораторий на исполнение должником требований кредиторов.
Определяют, как реструктурировать кредиты, государственные банки и ФГВФЛ (от имени банков с временной администрацией или тех, что находятся в процессе ликвидации). Закон “О финансовой реструктуризации” фактически устанавливает исключение из статьи 53 Закона Украины “О банках и банковской деятельности”, которая запрещает устанавливать процентные ставки ниже себестоимости банковских услуг в этом банке. Это дает возможность банкам так изменять условия кредита в процессе реструктуризации, что должник становится способным их выполнить в период кризиса. Такая возможность особенно важна для государственных банков и ФГВФЛ, которые не могли проводить реструктуризации на реалистичных условиях.
Органом, который координирует организацию и проведение реструктуризации, является Наблюдательный совет, который создает секретариат и арбитражный комитет. Он также занимается наблюдением и методологическим обеспечением процесса реструктуризации. Роль указанных органов в продвижении процесса чрезвычайно весомая, несмотря на то, что культура реструктуризации в Украине отсутствует, а между заемщиками и кредиторами часто не хватает доверия и движения навстречу друг другу. Поэтому без полноценной работы упомянутых органов, свободной от влияния политической конъюнктуры и узкокорпоративных интересов, финансовая реструктуризация не будет эффективной.
Юридические риски
За последние полгода юридические риски мало изменились и остаются высокими. Нововведения, даже предусмотренные программой сотрудничества с МВФ, откладываются без каких-либо уважительных причин.
Сомнительные решения судов и неэффективная работа правоохранительных органов повышают риски для стабильности банковской системы.
Весомые позитивные изменения заключаются лишь в принятии Закона о финансовой реструктуризации, который упростит реструктуризацию финансовых обязательств и хозяйственной деятельности должников.
Для восстановления и развития финансовой системы следует внести такие изменения в законодательство, которые бы ввели механизм реструктуризации валютной ипотеки, отменили мораторий на взыскание имущества ипотечных заемщиков, предотвращали злоупотребления процедурой банкротства.
Крайне важно обеспечить надлежащее исполнение законодательства правоохранительными органами и судами, с чем сегодня есть трудности.
Позитивные сдвиги в вопросе защиты прав кредиторов
С начала года сделано несколько шагов для усиления защиты прав кредиторов. Главные сдвиги – принятие Закона Украины “О финансовой реструктуризации”. Им создан механизм, который позволяет банкам и заемщикам проводить реструктуризации долговых обязательств на условиях, которые позволят компаниям нормализовать финансовую нагрузку и восстановить полноценную деятельность. Закон начал действовать в октябре, но он эффективно заработает только тогда, если Наблюдательный совет и секретариат по финансовой реструктуризации должным образом будут выполнять возложенные на них функции и не подпадут под влияние отдельных политических сил или банков.
В октябре вступили в силу два закона по вопросам исполнительного производства, которые должны обеспечить быстрое и эффективное взыскание залогового имущества.
Принятое Кабинетом Министров постановление №687 от 5 октября 2016 года уменьшает риски незаконного отчуждения обремененных транспортных средств и защищает банки от недобросовестных действий с залоговым имуществом.
Решения, принятые Верховным Судом Украины в 2016 году, также усилили защиту кредиторов, особенно тех, чьи требования обеспечены ипотекой. Согласно законов, если заемщика ликвидируют и его обязательства прекращаются, то это не является основанием для признания ипотеки недействительной, а банк сохраняет право изымать предмет ипотеки для удовлетворения своих требований. Такая практика является положительной.
Отсутствует прогресс в большинстве вопросов, которые давно на повестке дня
Однако названные достижения – это лишь часть того, что следует сделать для эффективной правовой защиты кредиторов. Много проблем сохраняется. Среди них возникновение у должников налоговых обязательств, в случае, если долг реструктурируют или простят (за исключением реструктуризации в рамках Закона “О финансовой реструктуризации”). Законодательство не обязывает все органы проверять наличие частных обременений на многие виды залога, в том числе сельскохозяйственную технику, грузовики и другой специальный транспорт. Это создает значительные риски незаконного отчуждения такого залога, что на практике приводит к росту расходов банков на формирование резервов.
Еще одна проблема: банки обычно не могут взыскать с поручителей суммы, которые не заплатили непосредственные должники. Из-за несовершенства Гражданского кодекса суды не удовлетворяют соответствующие иски. Для урегулирования этого вопроса один из банков обратился в Конституционный суд за официальным толкованием. Заседание по этому делу состоялось еще 04.06.2015, однако решение пока не принято.
Некоторые законопроекты, принятие которых предусмотрено программой МВФ, до сих пор не приняты
Среди них следующие:
Проект закона № 4004-д “О реструктуризации обязательств граждан Украины по кредитам в иностранной валюте, полученным на приобретение единственного жилья (ипотечные кредиты)”, который поддерживают НБУ и банковское сообщество. Его принятие нужно, чтобы облегчить долговое бремя заемщиков и способствовать реструктуризации проблемных кредитов.
На сегодня прогресса в преодолении этой проблемы нет. Это привело к резкому сокращению количества реструктуризаций жилищных ипотечных кредитов в иностранной валюте. Если в прошлом году реструктурировали 1666 договоров, то за восемь месяцев этого года – только 453. Обслуживание таких кредитов также ухудшилось.
Предыдущий аналогичный законопроект № 4004 отозвали, однако зарегистрировали несколько альтернативных законопроектов. Из них № 4004-д расширяет понятие единого и социального жилья и перечень обязательств, подлежащих реструктуризации. Остальные альтернативные проекты – популизм.
Законопроект №4529 “О внесении изменений в некоторые законодательные акты Украины относительно стимулирования кредитования в Украине”. Его принятие дало бы возможность сделать институт поручительства эффективным и урегулировать вопрос взыскания долга во время наследования, самовольного строительства и отчуждения имущества должников без согласия держателей залога. 15.11.2016 проект рассматривали в Верховной Раде, но он не получил достаточного количества голосов.
Проект закона №3132 “О внесении изменений в некоторые Законы Украины (относительно повышения эффективности процедур банкротства)”. Законодательство Украины создает пространство для злоупотреблений процедурой банкротства. Среди них продажа имущества тем, кто договорился с ликвидатором, занижение цены реализации имущества. 21.10.2016 в Верховной Раде зарегистрировали законопроект № 3132-д, который является доработанной версией законопроекта № 3132. Однако предложения банков и международных экспертов в доработанном законопроекте не учтены, поэтому проблемы защиты кредиторов, которые занимали под залог, остаются.
Читайте также: Как забрать деньги из банка-банкрота: опыт Хомутынника
Логика работы судов и правоохранительных органов часто вызывает вопросы
Значительные риски для финансовой системы создает промедление с проведением судебной реформы. Отдельные суды продолжают практику принятия сомнительных с точки зрения законодательства решений, таких как восстановление деятельности банков, выведенных с рынка, либо отмены решений Национального банка о неплатежеспособности банков. Подобные квазилегитимные действия представляют угрозу для стабильной и безопасной работы банковской системы, а также дают негативные сигналы об отсутствии защиты прав кредиторов и бизнеса внутри страны. По данным опроса Dragon Capital и Европейской бизнес-ассоциации недоверие к судам является вторым по важности препятствием для инвестирования в Украину.
По данным опроса Независимой ассоциации банков Украины, регулярно встречаются случаи, когда заявления о преступлениях в сфере банковской деятельности не вносят в Единый реестр досудебных расследований в течение суток, что предусмотрено законодательством Украины. Следователи не сообщают заявителю о начале досудебного расследования и о закрытии уголовного производства. В процессе расследования недостаточно внимания уделяют фактам умышленного повреждения залогового имущества, его незаконного отчуждения, не дают должной правовой оценки действиям, которые доводят должника до банкротства. Даже в единичных случаях, когда производство доходит до суда, все возможные сроки привлечения к уголовной ответственности, как правило, уже истекают.
Для уменьшения юридических рисков нужно принять действенные меры
Среди них такие:
Усовершенствовать процедуру банкротства принятием взвешенных изменений в Закон Украины “О восстановлении платежеспособности должника или признании его банкротом”.
Устранить пробелы в законодательстве, которые дают возможность недобросовестным должникам не исполнять свои обязательства.
Ввести механизм реструктуризации и прощения долгов для валютных заемщиков и отменить мораторий на взыскание имущества таких заемщиков, предоставленного в залог.
Ускорить реформу судебной системы.
Обеспечить эффективную работу механизма финансовой реструктуризации. Для этого следует согласовать нормы Законов Украины “О финансовой реструктуризации” и “О государственной помощи субъектам хозяйствования”, а также соответствующих подзаконных актов.
Источник: BusinessForecast.by
При использовании любых материалов активная индексируемая гиперссылка на сайт BusinessForecast.by обязательна.