Рисунок 1. Динамика золотовалютных резервов Беларуси в определении ССРД МВФ и по национальным стандартам в феврале 2010 г. – октябре 2016 г., млн. долл.
Скачать рисунок в увеличенном размере.
Читайте также: Внешний государственный долг Беларуси в январе-сентябре 2016 г. увеличился на 3,8% до рекордных 15,750 млрд. долл. на 1 октября
В свою очередь, международные резервные активы Беларуси по национальным стандартам в январе-сентябре 2016 г. возросли на 777,3 млн. долл. (на 17,4%) до 5,245 млрд. долл. на 1 октября.
Увеличение золотовалютных резервов Беларуси в анализируемом периоде обусловлено, в первую очередь, поступлением двух траншей финансового кредита Евразийского фонда стабилизации и развития на общую сумму 800 млн. долл.
Необходимо отметить, что золотовалютные резервы в определении ССРД МВФ на 52,5% сформированы за счет привлеченной у банков иностранной валюты. Так, валютные обязательства Нацбанка Беларуси перед банковским сектором по состоянию на 1 октября 2016 г. составили 2,496 млрд. долл. (см. рисунок 2).
Рисунок 2. Валютные
требования банков к Нацбанку и резервные активы в иностранной валюте в феврале 2010 г. – октябре 2016 г., млн. долл.
Скачать рисунок в увеличенном размере.
Улучшить ситуацию с золотовалютными резервами Беларуси и сократить разрыв между валютными требованиями банков и резервными активами в иностранной валюте может поступление третьего транша кредита Евразийского фонда стабилизации и развития в размере 300 млн. долл. в ноябре, размещение третьего выпуска суверенных еврооблигаций на сумму до 1 млрд. долл. в первом квартале следующего года и привлечение нового финансирования Всемирного банка.
Вместе с тем, в текущей ситуации есть риск сохранения оттока валютных депозитов населения из банков, что может привести к дефициту валютной ликвидности в банковском секторе. Соответственно, в этом случае банки могут сократить свое участие в золотовалютных резервах страны, что приведет к сокращению ликвидных резервных активов центрального банка.
К слову, валютные депозиты физических лиц в январе-сентябре 2016 г. сократились на 624 млн. долл. (или на 7,6%) до 7,589 млрд. долл. на 1 октября.
С другой стороны, банки могут уменьшить валютное кредитование юридических лиц с тем, чтобы поддержать свое участие в золотовалютных резервах на текущем уровне. Так, по данным Нацбанка, задолженность клиентов банков по валютным кредитам и иным активным операциям в иностранной валюте в январе 2015 г. – сентябре 2016 г. сократилась сразу на 2,797 млрд. долл. (или на 19,3%) до 11,692 млрд. долл. на 1 октября.
Однако дальнейшее ограничение валютного кредитования может привести к углублению экономического спада в Беларуси вкупе с увеличением доли проблемных активов в банковском секторе (в связи с невозможностью продления отдельных ранее выданных банковских кредитов).
В феврале-сентябре текущего года отмечается улучшение ситуации на внутреннем валютном рынке Беларуси.
Так, по данным Нацбанка, население в сентябре 2016 г. продало на чистой основе с учетом безналичных операций 262,3 млн. долл. против чистой продажи валюты в размере 282 млн. долл. в августе и 252,5 млн. долл. в июле 2016 г. (см. таблицу 1, рисунки 3 и 4).
Рисунок 3. Чистый спрос предприятий, населения и нерезидентов на валюту в июле 2010 г. – сентябре 2016 г., млн. долл.
Скачать рисунок в увеличенном размере.
Рисунок 4. Чистый спрос населения на валюту в июле 2010 г. – сентябре 2016 г. (фактические данные и полиномиальный тренд)
Скачать рисунок в увеличенном размере.
За последние восемь месяцев (февраль-сентябрь 2016 г.) население продало на чистой основе 1,620 млрд. долл. (с учетом безналичных операций).
Структура чистого предложения валюты населением в сентябре 2016 г. выглядит следующим образом: чистая продажа наличной валюты – 293,1 млн. долл. и конвертация рублевых депозитов в валютные вклады на чистой основе – минус 30,9 млн. долл.
При этом структура чистого спроса на валюту со стороны физических лиц в январе-сентябре 2016 г. сложилась следующим образом: чистая продажа наличной валюты – 1,825 млрд. долл. и конвертация рублевых депозитов в валютные вклады на чистой основе – минус 394,4 млн. долл.
В целом можно ожидать, что уменьшение зарплат белорусских работников в реальном выражении (т.е. с учетом годовых темпов инфляции) и в долларовом эквиваленте будет способствовать снижению спроса на иностранную валюту со стороны населения в текущем году.
С другой стороны, по нашим оценкам, чистое предложение наличной иностранной валюты со стороны населения может существенно уменьшиться уже в ближайшие шесть месяцев, что приведет к ускорению темпов девальвации белорусского рубля по отношению к основным иностранным валютам.
В свою очередь, белорусские субъекты хозяйствования в сентябре 2016 г. купили на чистой основе 70,3 млн. долл. против чистой покупки валюты в размере 55,7 млн. долл. в августе и чистой продажи валюты в размере 140,9 млн. долл. в июле 2016 г. (см. рисунок 5).
Рисунок 5. Чистый спрос предприятий на валюту в июле 2010 г. – сентябре 2016 г. (фактические данные и полиномиальный тренд)
Скачать рисунок в увеличенном размере.
Наконец, нерезиденты в сентябре 2016 г. продали на чистой основе 34,6 млн. долл. (без учета операций, совершаемых в соответствии с Договором о Евразийском экономическом союзе от 29 мая 2014 г., который регулирует порядок зачисления и распределения ввозных таможенных пошлин в ЕАЭС).
Таким образом, в январе-сентябре 2016 г. население продало на чистой основе 1,431 млрд. долл., нерезиденты – 331 млн. долл., в то время как субъекты хозяйствования, напротив, купили 128,7 млн. долл.
По данным Нацбанка, в сентябре 2016 г. общий оборот внутреннего валютного рынка снизился по сравнению с предыдущим месяцем на 7,9% до 4,966 млрд. долл. (см. рисунок 6, таблицу 2). При этом среднедневной оборот валютного рынка в сентябре 2016 г. уменьшился по сравнению с предыдущим месяцем на 3,7% до 214,6 млн. долл.
Рисунок 6. Динамика общего оборота внутреннего валютного рынка Беларуси в июле 2010 г. – сентябре 2016 г., млн. долл. (фактические данные и полиномиальный тренд)
Скачать рисунок в увеличенном размере.
Структура торгов иностранными валютами на внутреннем валютном рынке в сентябре 2016 г. выглядит следующим образом: внебиржевой валютный рынок – 3,403 млрд. долл. (или 68,5% от общего объема валютных торгов); рынок наличных валют (операции населения) – 920,4 млн. долл. (18,5%); Белорусская валютно-фондовая биржа – 643,1 млн. долл. (12,9%).
По состоянию на 1 октября 2016 г. проблемные активы банковского сектора Беларуси составили 5,763 млрд. руб. в эквиваленте против 2,586 млрд. руб. год назад.
При этом доля проблемных активов банков в активах, подверженных кредитному риску, возросла с 6,5% на 1 октября 2015 г. до 14,3% на 1 октября 2016 г.
К слову, по данным Нацбанка, задолженность клиентов банков по валютным кредитам и иным активным операциям в иностранной валюте в январе-сентябре 2016 г. сократилась на 482,3 млн. долл. (или на 4%) до 11,692 млрд. долл. на 1 октября. Рублевая задолженность клиентов банков уменьшилась на 245,2 млн. руб. (на 1,5%) до 16,025 млрд. руб.
В целом на фоне роста проблемных активов банкам требуются средства на создание дополнительных спецрезервов по возможным потерям по ссудам, что негативно сказывается на показателях прибыли и рентабельности белорусских банков.
Так, специальные резервы белорусских банков по возможным потерям по активам, подверженным кредитному риску, в январе-сентябре 2016 г. увеличились на 359,3 млн. руб. (на 18,7%) до 2,276 млрд. руб. на 1 октября, что составляет всего 39,5% к проблемным активам банков.
В случае если бы банки сформировали спецрезервы в размере 100% от величины проблемных активов, банковский сектор в январе-сентябре 2016 г. зафиксировал бы убыток в размере минус 2,925 млрд. руб. вместо фактической прибыли +561,9 млн. руб.
Однако следует пояснить, что в данном случае речь идет о крайне негативном сценарии, при котором все проблемные активы банков, по сути, являются безвозвратными и требуют создания спецрезервов в полном объеме (т.е. в размере 100% от величины проблемных активов). В действительности качество проблемных активов банков различается, и размер формируемых спецрезервов зависит от вероятности возврата выданных денежных средств и классификации проблемных активов по группам риска.
Источник: BusinessForecast.by
При использовании любых материалов активная индексируемая гиперссылка на сайт BusinessForecast.by обязательна.