На рынке жилья цены стабилизировались впервые за последние четыре года. Предложение продолжает расти, хотя есть основания ожидать его замедления. Ипотечное кредитование активизируется, но его объемы пока малы и не влияют на спрос. На рынке коммерческой недвижимости спрос растет, а новое предложение стагнирует. Об этом говорится в отчете Национального банка Украины.
Предложение нового жилья продолжает расти
В 2017 году объем введенного в эксплуатацию жилья в многоквартирных домах в Украине вырос на 13% г/г и составил 5.9 млн. кв. м. По числу построенных квартир на 1000 человек населения в прошлом году Украина опередила ЕС (2.9 сравнению с 2.8). В то же время по уровню обеспеченности жильем она все еще уступает (менее 400 квартир на 1000 человек населения по сравнению с 486 в Евросоюзе).
В прошлом году количество выданных разрешений на строительство многоквартирных домов снизилось на 25% г/г. Это может свидетельствовать о замедлении роста жилищного строительства на ближайшие годы. В I квартале 2018 года объем введенного в эксплуатацию жилья снизился на 15% г/г и составил 975 тыс. кв. м.
Новое предложение жилой недвижимости неравномерно распределено по регионам. Более 43% принятого в эксплуатацию жилья в многоквартирных домах пришлось на Киев и Киевскую область. На втором и третьем местах Одесская и Львовская области.
В прошлом году количество построенных квартир в Киеве выросло на 40% г/г. За год средняя площадь уменьшилась с 64.7 до 60.8 кв. м. В структуре предложения нового жилья в дальнейшем преобладают однокомнатные квартиры: их доля составила 54%.
По данным консалтинговой компании City Development Solutions, на конец 2017 года в столице предлагали к продаже более 57 тыс. новых квартир. За прошлый год началась продажа квартир в 59 новых жилых комплексах и 45 новых очередях имеющихся.
Цены на первичном рынке жилой недвижимости стабилизировались
По результатам марта 2018 года средняя цена квадратного метра киевского жилья на вторичном рынке снизилась на 2% г/г в долларовом эквиваленте (на 14% в эквиваленте евро). Вторичное жилье продолжает дешеветь.
В то же время цены на первичном рынке в долларовом эквиваленте выросли на 1% г/г, а в гривневом – практически не изменились. Среди причин приостановки коррекции цен – рост себестоимости строительства и повышение степени готовности домов (до начала строительства цены на квартиры ниже, чем в готовых, сданных в эксплуатацию домах). В Львове цены на первичном рынке почти не изменились, в Одессе – выросли на 3% г/г.
В Украине стоимость жилья до сих пор измеряют в основном в долларах, на вторичном рынке прямо, а на первичном – цены в гривне индексируют в случае значительного изменения курса доллара, а иногда прямо прописывают в договорах привязку к денежной единице США.
Себестоимость строительства продолжает расти. По данным ГССУ, в 2017 году стоимость строительно-монтажных работ в жилых зданиях выросла на 15.0% г/г, в марте 2018 года – на 25.2% г/г. Минрегионстрой повысил оценочную среднюю себестоимость квадратного метра жилья до 11 138 грн. на 1 января 2018 года (16.2% г/г).
При этом стоимость аренды растет. В марте аренда квадратного метра жилья в Киеве в долларовом эквиваленте в среднем стоила на 13% больше, чем год назад. Это обусловлено высоким спросом, что полностью поглощает все большее предложение. Впрочем, в среднесрочной перспективе привлекательность инвестиций в жилую недвижимость для сдачи в аренду может снизиться из-за насыщенности рынка.
Предложение жилья по-прежнему значительно превышает спрос на него
Жилье в Украине является менее доступным, чем в странах ЕС, учитывая соотношение уровня доходов населения и стоимости квартиры. Поэтому даже в случае роста номинальных доходов населения платежеспособный спрос остается ограниченным. Львиную долю спроса формируют граждане с доходами, привязанными к курсу иностранной валюты (в частности, работники ИТ-отрасли), и те, кто, несмотря на все риски, рассматривает жилую недвижимость как инвестиционный инструмент.
По данным Минюста, в прошлом году в Украине количество сделок купли-продажи жилья выросло на 12.1%, в Киеве – на 7.9%. По информации частных и государственных нотариусов, в прошлом году в столице заключено 31.8 тыс. договоров купли-продажи квартир. Вероятно, большинство из них приходится на вторичный рынок. По оценкам посредников, на первичном рынке столицы в среднем продают около 12 ‒ 16 тыс. квартир в год.
Чтобы стимулировать спрос, застройщики предлагают малогабаритные квартиры, скидки 5 ‒ 20% в случае стопроцентной оплаты, программы рассрочки на 2 ‒ 5 лет, обмен новых квартир на старые. Впрочем, это не помогает значительно увеличить продажи.
В среднесрочном периоде динамика рынка жилья будут определять несколько тенденций. Прежде всего, доходность жилищного строительства уменьшается из-за роста конкуренции и себестоимости. Количество участков под застройку сокращается, к тому же Минрегионстрой утвердил новые государственные строительные нормы, которые, в частности, ограничивают допустимый процент застройки участка в зависимости от высотности застройки.
Кредитование приобретения жилья продолжает расти, но его объемы (1.48 млрд. грн. в 2017 году) практически не влияют на рынок. Даже если высокие темпы роста кредитования сохранятся – это не приведет к превышению спроса над предложением в среднесрочном периоде.
Учитывая имеющиеся тенденции возможны два сценария развития рынка жилья. При благоприятном сценарии спрос будет расти благодаря оживлению ипотечного кредитования, в то же время прирост предложений замедляется и становиться более, регионально диверсифицированным.
В таком случае риски для финансовой стабильности в Украине будут минимальными. Однако при неблагоприятном сценарии предложение жилья в дальнейшем будет расти быстрее, чем спрос, а дисбаланс между ними будет углубляться.
Дополнительный фактор этого сценария – застройщики будут пытаться получить разрешительную документацию до того, как более жесткие требования к благоустройству территории и развитию инфраструктуры вступят в силу. Это может привести к всплеску строительства нового жилья в краткосрочном периоде.
В случае реализации такого сценария будут расти риски для отдельных застройщиков, увеличится количество недостроев и ухудшится финансовое состояние банков, кредитующих строительство и покупателей жилья.
Чтобы снизить риски, важно обеспечить защиту покупателей квартир в новостройках и на законодательном уровне упорядочить правоотношения на первичном рынке жилья, развивать статистику рынка, а также требовать от банков, придерживаться консервативных стандартов при кредитовании застройщиков.
Объемы нового предложения коммерческой недвижимости очень малы
Если на рынке жилья предложение растет, несмотря на недостаточный спрос, то на рынке коммерческой недвижимости новое предложение незначительное, хотя спрос растет. Это приводит к снижению уровня вакантности и росту арендных ставок.
В прошлом году в Киеве в сегменте торговой недвижимости было введено в эксплуатацию всего 8 тыс. кв. м. Это наименьший объем с 2008 года. Открытие заявленных еще несколько лет назад торгово-развлекательных комплексов постоянно откладывают из-за нехватки средств на достройку проектов.
Восстановление банковского кредитования отрасли будет происходить медленно, потому что на девелоперов коммерческой недвижимости приходится значительная доля неработающих кредитов банков.
Учитывая то, что на сегодня продажи принятого на баланс залогового имущества приоритетные для банков, инвестиционная активность сосредоточена на вторичном рынке. По данным консалтинговой компании Kushman & Wakefield, в 2017 году объем инвестиционных сделок на рынке коммерческой недвижимости Украины составил приблизительно $137 миллионов (56% роста г/г).
В ближайшие годы ожидается активизация вторичного инвестирования в коммерческую недвижимость.
ДОМОХОЗЯЙСТВА И СВЯЗАННЫЕ РИСКИ
В 2017 году финансовое состояние населения улучшилось, и будет укрепляться и в дальнейшем в результате роста зарплат, поступлений от трудовых мигрантов, социальных выплат и в связи с замедлением инфляции. Постепенно улучшается платежеспособность домохозяйств со средним уровнем доходов, которые наращивают сбережения.
В ближайшие годы вес физических лиц в качестве нетто-кредитора банков будет расти благодаря притоку депозитов, как от состоятельных групп населения, так и от среднего класса. Активизация потребительского кредитования на сегодня пока не создает рисков для финансовой системы: несмотря на высокие темпы роста, его влияние на потребительский спрос сейчас незначительное.
Рост реального располагаемого дохода населения ускоряется
Реальный располагаемый доход домохозяйств в 2017 году вырос на 7.4% (по сравнению с 2.0% в 2016 году). Основная причина – увеличение номинальной зарплаты на 37% и реальной – на 19%.
На доходы также положительно повлияли перерасчет социальных пособий по новым уровням прожиточного минимума, который повышали трижды в год, индексация и осовременивание пенсий, а также отмена ограничений на их выплату работающим пенсионерам.
Весомой составляющей доходов становится зарплата граждан Украины, полученная за границей. Она не входит в расчет ВВП по доходам. В прошлом году на нее пришлось 20.2% зарплатной доли доходов населения. После введения безвизового режима Украины с ЕС, Польша и Чехия, которые имеют значительный спрос на рабочую силу, упростили трудоустройство украинцев.
По обновленным данным в структуре номинальных доходов украинцев доля средств от трудовых мигрантов выросла с 6.9% в 2015 году до 9.4% в 2017 году.
В 2018 году рост доходов продолжится. С 1 января МЗП повышена с 3 200 грн. до 3 723 грн. Это стало одним из факторов роста номинальной и реальной зарплат в I квартале на 26.1% и 10.8% г/г соответственно. В 2017 году доля зарплаты, в том числе полученной за рубежом, составила 46.5% от номинальных доходов населения. Это наивысшее значение за всю историю наблюдений.
Рост веса зарплат в структуре домохозяйства доходов делает привлекательными для банков и создает предпосылки для того, чтобы кредитование населения в дальнейшем росло высоким темпом. В этом году прожиточный минимум будут повышать также трижды, а с июля правительство Украины планирует начать выплаты компенсаций расходов на оплату жилищно-коммунальных услуг малообеспеченным слоям населения.
Значительная занятость украинцев за рубежом сохранится и в 2018 ‒ 2019 годах. Конкуренция за украинских работников в странах-соседях также обеспечит определенный рост доходов трудовых мигрантов с Украины и платежеспособности украинских домохозяйств. Однако отток рабочей силы создает значительные средне — и долгосрочные риски, как для рынка труда, так и для роста экономики Украины в целом.
Финансовое состояние домохозяйств умеренно улучшается
Рост доходов привел к улучшению потребительских настроений и активизации потребительского спроса. Также возросли и ожидания увеличения зарплаты в будущем, что вместе со смягчением банками кредитных условий способствовало оживлению кредитования населения. В 2017 году гривневые кредиты физическим лицам увеличились более чем на 40%, такая динамика сохранилась и в I квартале текущего года.
В прошлом году соотношение новых кредитов населению для потребительских расходов составило 5.3%, прирост остатков потребительских кредитов (полученные минус погашенные кредиты) составил 1.6% от потребительских расходов.
Следовательно, влияние потребительского кредитования на объемы и динамику потребительских расходов пока ограничено, поэтому риски для финансовой системы незначительны.
В прошлом году финансовое состояние населения в целом улучшилось, номинальные доходы всех групп домохозяйств, распределенных по уровню дохода, росли быстрее, чем расходы. Но это увеличение не равномерное: чем выше доход группы, тем быстрее оно росло, и было ниже темпа прироста текущих расходов.
У подавляющего большинства групп доля текущих расходов остается высокой и составляет более 80% доходов. Однако количество групп, у которых не хватает доходов на потребление, уменьшилось с четырех в 2015 году до двух в 2017 году.
Постепенное улучшение финансового состояния населения подтверждают и результаты ежемесячных опросов компании GfK Украина, проведенных в январе ‒ марте. В I квартале 2018 года доля граждан, которые считают свой доход низким, составила 43%.
Это значительно меньше, чем максимальные 54%, зафиксированные в III квартале 2015 года. Впрочем, доля лиц, которые имеют возможность экономить, не ограничивая потребление, остается низкой ‒ 17%. Это заметно ниже, чем в I квартале 2014 года (27%). Доля респондентов, имеющие срочные депозиты или которые планируют вложение, составляла лишь 4%.
Долговая нагрузка населения снижается
Улучшение финансового состояния домохозяйств увеличило их вес как нетто-кредитора банков. В 2017 году объем притока средств населения в платежеспособных банках составил 42 млрд., из которых 38 млрд. в гривне. Это больше, чем прирост розничных гривневых кредитов ‒ 29 млрд. грн.
Следовательно, за прошлый год соотношение кредитов к депозитам населения (loan-to-deposit ratio, LtD) уменьшилось на 1.5 п.п. до 35.2%, совокупная долговая нагрузка домохозяйств сократилось с 11% годового располагаемого дохода до 10%.
Рост доходов населения в 2018 ‒ 2019 годах будет увеличивать его роль как чистого кредитора банков, даже если высокие темпы кредитования физических лиц сохранятся.
Наиболее состоятельные группы населения будут источником притока средств, в банки, в то же время увеличение прожиточного минимума, субсидий и компенсаций для малообеспеченных слоев населения также может определенным образом увеличить объемы средств на текущих счетах банков. До конца 2018 года банковское кредитование и в дальнейшем сконцентрируется в сегменте потребительских кредитов.
УСЛОВИЯ И РИСКИ БАНКОВСКОГО СЕКТОРА
ФОНДИРОВАНИЕ
Средства населения и бизнеса в банках в дальнейшем растут, их доля в обязательствах уже превышает 80%. Такая тенденция увеличивает риски ликвидности, ведь практически все депозиты корпораций – это средства по требованию или ультракороткие депозиты, а среди вложений населения преобладают депозиты сроком до 3 месяцев.
Чтобы свести к минимуму риски возникновения кризиса ликвидности, банки должны держать запас высоколиквидных активов. Также целесообразно изменить политику процентных ставок, чтобы создать клиентам дополнительные стимулы для открытия депозитов на более длительный срок, даже, несмотря на то, что это может привести к потере доходности.
Внутренние источники – основа фондирования банков
Со второго полугодия 2017 года доля средств населения и бизнеса в фондировании банковского сектора стабилизировалась на уровне около 80%, из них более половины приходится на домохозяйства. Доля субординированного долга в обязательствах уменьшилась до 1.2% с пиковых 6.5% в I кв. 2015 года вследствие его массовой конвертации в капитал в течение 2015 – 2016 годов.
Субдолг сыграл весомую роль как источник пополнения основного капитала банков, но на сегодня его потенциал конвертации практически исчерпан. Благодаря макрофинансовой стабильности и высокой ликвидности банки не нуждались в поддержке НБУ: доля кредитов в обязательствах сократилась до минимальных значений за 10 лет – 1.0%.
Спрос банков на валютное фондирование низкий, потому что кредитование в валюте восстанавливается медленно. Процентные ставки по валютным депозитам до сих пор находятся на исторических минимумах и составляют 3.4% по 12-месячным вкладам физических лиц в долларах.
За год объемы средств в иностранной валюте, привлеченные на внутреннем рынке, включая бюджет и небанковские финучреждения, выросли всего на 1.5% – до 14.3 млрд. долл. на конец апреля (из них 8.4 млрд. долл. – средства физических лиц).
Ежегодно валовый внешний долг банков сокращается на треть три года подряд, на конец прошлого года он составил 6.2 млрд. долл. Почти половина из него – это кредиты международных финансовых организаций государственным банкам. Значительную долю также занимает межбанковский кредит, привлеченный одним российским банком как поддержка от материнской структуры.
В ближайшее время НБУ не ожидает существенных конвертаций обязательств в капитал банков. Дальнейшая динамика внешнего фондирования будет зависеть от намерений государственных банков погашать или рефинансировать еврооблигации, по которым в ближайшие три года запланированы значительные выплаты. Пик выплат приходится на 2019 год.
Обязательства банков в основном короткие, что создает риски ликвидности
Сокращение долгосрочного внешнего фондирования и рост доли депозитов ухудшило срочную структуру обязательств. На конец апреля доля обязательств с остаточным сроком погашения до 1 месяца составила 61.3% (+2.7 п.п. г/г). В национальной валюте доля была еще выше – 76.1% (+3.8 п.п. г/г), причем более половины гривневых обязательств – средства по требованию.
В течение года средства физических лиц в гривне выросли на 20.1%, субъектов хозяйствования – на 10.0%, в то же время валютные вклады увеличились в среднем лишь на 5%.
Низкая срочность обязательств банков в сочетании с ростом доли клиентских средств создают риски ликвидности для банковского сектора. Нынешняя структура обязательств делает систему уязвимой к шокам ликвидности. Ситуация требует от банков тщательно прогнозировать потоки на клиентских счетах, а также держать большие объемы высококачественных ликвидных активов.
С целью приведения к минимуму рисков неисполнения банками своих обязательств, в кризисный период, НБУ ввел новый норматив – коэффициент покрытия ликвидности (LCR). В течение полугода банки будут рассчитывать его в тестовом режиме, а с декабря 2018 года он станет обязательным для исполнения. Во время тестирования НБУ определит продолжительность периода, в течение которого банки должны будут выйти на нормативное значение LCR 100%.
Процентная политика не способствует улучшению срочной структуры депозитов
С октября 2017 года НБУ четыре раза повышал учетную ставку (с 12.5% до 17%). После этого банки перестали снижать проценты по депозитам населения в гривне. Относительно стабильной осталась ставка по 12-месячным депозитам: она уже более полугода находится в диапазоне 14.1 – 14.3% годовых. Однако ставки по депозитам на 3 – 6 месяцев немного выросли. В результате еще в начале мая ставка по 6-месячным депозитам превышала процент по годовым.
Лишь в начале июня они выровнялись, однако мало, чтобы стимулировать население вкладывать средства на долгий срок. В целом банки должны стимулировать вкладчиков оставлять средства на длительный период, то есть разница ставок между длинными и короткими депозитами должна расти.
Гривневые вклады домохозяйств по требованию, практически не генерируют процентных доходов вкладчикам, выросли на 35% г/г, в частности вследствие того, что были повышены социальные стандарты и вырос объем средств на зарплатных и пенсионных счетах. В I квартале доля безналичных платежей возросла, следовательно, доля снятия наличных в банкоматах снизилась в общем объеме операций на 6 п.п. г/г до 56%. Поэтому средства, которые раньше переводились в наличные, остаются в банковском секторе.
Уровень доверия к банкам, качество обслуживания и технологическая доступность продуктов играют все большую роль в привлечении средств финансовыми учреждениями. Поэтому крупные банки с иностранным капиталом продолжают наращивать депозитную базу, хоть и предлагают низкие ставки по депозитам.
А вот банкам с российским государственным капиталом привлекать ресурсы не помогают даже значительно более высокие, чем рыночные депозитные ставки.
Значительная часть вкладчиков в дальнейшем держит средства в государственных банках, слабо реагируя на снижение ими процентной ставки. Например, в «Приватбанке» прирост депозитов был самым высоким из четырех госбанков, хотя он предлагает самые низкие ставки в этой группе финучреждений.
ПЕРСПЕКТИВЫ КРЕДИТОВАНИЯ
Банковское кредитование остается вялым. Единственной динамической составляющей остается предоставление займов населению. Займов на потребительские цели (+39% г/г по чистым гривневым кредитам). На сегодня кредитование физических лиц все еще не создает системных рисков для финансовой системы, однако, по оценкам НБУ, ряд банков недостаточно консервативно оценивает риски по новым кредитам.
Банки должны в полной мере придерживаться рекомендаций о потребительском кредитовании, предоставленных НБУ в Отчете о финансовой стабильности в декабре 2017 года.
Корпоративный портфель находится под давлением плохих кредитов, сейчас лишь каждый третий клиент с кредитом более 2 млн. грн. ни разу не допускал дефолта по кредитам. Однако кредитование качественных корпоративных заемщиков, которые не допускали дефолтов в предыдущих периодах, растет более 20% г/г.
По результатам апреля 2018 года чистый кредитный портфель банков по фиксированному курсу повысился на 3.0% г/г. Чистые кредиты населению продолжали динамично расти (+22.2% по фиксированному курсу, в частности гривневые +39% г/г). Но сокращение корпоративных кредитов (-0.4% в гривне г/г и -0.3% в иностранной валюте в долларовом эквиваленте) существенно тормозило восстановление кредитования.
Соотношение кредитов физическим лицам к ВВП за год почти не изменилось (5.7% к ВВП по валовым и 3.1% – по чистым кредитам) и остается очень низким по сравнению со странами-соседями. Валовые кредиты корпорациям продолжали сокращаться – до 28.7% ВВП.
После кризиса 2008 года банки фокусировались преимущественно на кредитовании корпораций, в результате чего доля кредитов физическим лицам в валовом кредитном портфеле сократилась с 36.4% в 2008 году до 15.7% в 2016 году. Развертывание потребительского кредитования в 2017 году развернуло этот тренд, особенно заметно по чистым кредитам. В апреле 2018 года доля валовых и чистых кредитов физических лиц составляла уже 16.6% и 17.7% соответственно.
В условиях значительного количества реструктуризаций со снижением процентных ставок и ухудшением качества кредитного портфеля сократились процентные доходы банков, полученных от корпораций. Однако возобновление потребительского кредитования и значительно более высокая доходность таких кредитов обусловили рост доли процентных доходов от физических лиц – 33.8% за 4 месяца 2018 года.
Сейчас каждая гривна кредитов физическим лицам дает примерно вдвое больше процентного дохода, чем по кредитам корпораций.
Кредиты физическим лицам остаются двигателем роста кредитного портфеля
Кредитный портфель физических лиц продолжает стремительно расти. Чистые рублевые кредиты населению выросли на 39% г/г по состоянию на конец апреля 2018 года. Замедление темпов в начале года из-за статистических эффектов не изменило общей тенденции. Однако из-за погашения и списания предыдущих валютных кредитов прирост портфеля физических лиц (с учетом валютных) в целом был значительно меньше.
Почти все валютные кредиты остаются неработающими – ситуация не изменится до законодательного урегулирования проблемы валютной ипотеки и отмены моратория на взыскание обеспечения по таким кредитам.
В конце 2017 года и в I квартале 2018 года все банки, которые имели возможность, вышли на рынок потребительского кредитования – около половины банков в I квартале продолжали наращивать кредиты населению. Концентрация кредитов физическим лицам была довольно высокой – на 5 банков приходилось 65% общего портфеля сектора. Самая высокая концентрация – в сегменте автокредитования – 5 банков занимали 80% рынка.
С увеличением количества банков, которые начали кредитовать покупку недвижимости, концентрация таких кредитов сокращается.
Самыми высокими темпами растут кредиты на бытовую технику (более чем на 130% г/г), где доминирует «Приватбанк» и частные банки. Впрочем, разделение на виды кредитов весьма условное, поскольку беззалоговые кредиты (карточные, наличными, рассрочки и т. п.) используются на различные цели, которые невозможно точно установить. В целом небольшие потребительские кредиты (за исключением ипотеки и автокредитования) выросли на 50.4% г/г.
Учитывая высокую скорость вращения, доля новых кредитов на текущие нужды (включая карточным каналом) в новых выдачах остается доминирующей – 98%.
В гривневом кредитования физических лиц самые высокие доли в «Приватбанке» и иностранных банках, в активах которых кредиты населению занимают весомую долю.
Годовые темпы прироста гривневого ипотечного кредитования в начале текущего года стали положительными впервые с начала кризиса. Объемы новых ипотечных кредитов все еще остаются на минимальном уровне, однако выдача новых займов стала более стабильной. Выросло и количество банков, которые наращивали ипотечное кредитование.
Также банки сообщают об ослаблении жесткости одобрения кредитных заявок, что будет способствовать постепенному восстановлению ипотечного кредитования населения.
Потребительское кредитование остается в фокусе внимания НБУ
В предыдущем Отчете о финансовой стабильности за декабрь 2017 года НБУ подчеркнул потенциальные системные риски, связанные со стремительным ростом потребительского кредитования, и готовность к принятию макропруденциальных мер для их сдерживания. По мнению НБУ на сегодня потребительское кредитование не создает рисков для системы в целом, поэтому в ближайшее время НБУ не будет вводить никаких ограничений.
Тем не менее, НБУ видит, что отдельные банки недостаточно консервативно оценивают риски по кредитам физическим лицам и формируют под них резервы. С такими банками будут проводиться консультации и проверка корректности оценки кредитных рисков. НБУ также подчеркивает необходимость придерживаться рекомендаций о потребительском кредитовании, изложенных в Отчете о финансовой стабильности за декабрь 2017 года.
Корпоративные кредиты практически неизменны
Чистые корпоративные кредиты остались практически неизменными г/г, как гривневые (-0.4% г/г), так и валютные (-0.3% г/г) в долларовом эквиваленте). При этом рост валовых кредитов качественным заемщикам (которые не допустили дефолта в предыдущие периоды) в платежеспособных банках был достаточно динамичным – гривневые выросли на 26% г/г, валютные в долларовом эквиваленте – на 20.8% г/г.
Кредиты большинству отраслям выросли. В металлургии продолжалась реструктуризация, которая уменьшила валютную долю портфеля и обеспечила рост гривневой. В транспорте кредиты выросли в значительной мере за счет заимствований государственными предприятиями и предприятиями транспортно-складского обслуживания.
В сельском хозяйстве росли объемы кредитования, и произошло несколько заметных реструктуризаций. Однако падение кредитования машиностроения, строительства и недвижимости сдержало общий рост портфеля.
Вследствие медленного восстановления экономики и роста стоимости кредитов спрос корпораций на кредиты, по данным опроса банков, в I квартале 2018 года в целом сократился. Впрочем, прежде всего это касалось крупных предприятий. Однако для МСП ставки снижаются, а спрос на такие кредиты остается стабильно высоким.
Кредитование МСП в целом является менее рискованным за счет низкой концентрации и лучшего качества заемщиков и обеспечения. В результате заинтересованности банков в кредитовании сегмента МСБ, ставки по их кредитам сокращались, несмотря на общий тренд роста ставок во втором полугодии 2017 года – I квартале 2018 года.
В апреле стоимость гривневых кредитов заемщикам, которые не имели дефолта, находилась на уровне 17% годовых, а дифференциал между ставками по кредитам в зависимости от их размера существенно сократился. С октября 2017 года НБУ ввел отчетность по кредитам в разрезе размера кредита. Она свидетельствует о значительном количестве заемщиков, не обремененных валютными кредитами.
По результатам опроса кредитных менеджеров наиболее перспективными заемщиками являются малые и средние предприятия. Также, по мнению банкиров, долговая нагрузка на МСП является значительно, более умеренной, чем крупных предприятий.
ВСТАВКА: РЕЗУЛЬТАТЫ ИССЛЕДОВАНИЯ РЫНКА ПОТРЕБИТЕЛЬСКОГО КРЕДИТОВАНИЯ
С июня 2017 года начал действовать закон Украины № 1734-19 “О потребительском кредитовании” (далее – закон). Он был принят в ноябре 2016 года, чтобы защитить права потребителей и повысить доверие между ними и финансовыми учреждениями. В течение 2017 года и I квартала 2018 года потребительское кредитование живо восстанавливалось в Украине.
Сейчас можно проанализировать, хорошо ли работает закон в таких условиях, как он влияет на рынок кредитования и улучшает ли отношение финансовых учреждений к потребителям.
С этой целью проект USAID “Трансформация финансового сектора” организовал соответствующие исследования вместе с “GFK Ukraine”. Первую волну исследования провели еще до введения в действие закона. Вторую – в декабре 2017 ‒ феврале 2018 года. Главной ее задачей было определить, соблюдают ли финансовые учреждения нормы закона через полгода после его введения.
Основные выводы такие: расхождения между нормами закона и практикой его применения укорененные и глубокие, но по сравнению с результатами первой волны исследования, ситуация улучшается.
Вторая волна исследования состояла из следующих частей:
кабинетное исследование рекламы. Проанализировано 415 рекламных материалов;
mystery shopping (визиты методом “тайного покупателя”). Визиты методом “тайного покупателя” ‒ специально обученные работники компании GFK Ukraine делали визиты в финансовые учреждения (банки, кредитные союзы, финансовые компании) как лица, которые хотят получить кредит. Проведено 20 консультаций, завершившихся заключением договора о потребительском кредите, и 147 таких, после которых подобные договоры не заключили;
кабинетное исследование договоров. Проверено их содержание, соответствие перед договорной информацией и законодательством Украины;
кабинетное сравнение практики кредитования банков и небанковских финансовых учреждений (НБФУ). Большинство кредитов, выданных НБФУ, не подпадают под действие закона (срок менее одного месяца или сумма меньше одной минимальной заработной платы).
Также запланировано проведение третьей заключительной волны исследования в июне 2018 года, то есть через год после введения в действие закона.
В рамках исследования проверены следующие основные нововведения закона:
Противодействие рекламе, что вводит в заблуждение. Запрещается реклама беспроцентных и “кредитов всем”, имеется требование указывать реальную годовую процентную ставку, если в рекламе есть любые данные о расходах по кредиту.
Предоставление кредитором информации до и во время заключения договора. Вводится обязательный паспорт потребительского кредита, который соответствует договору.
Обязательное оценивание кредитоспособности заемщика.
Противодействие незаконным условиям договоров. Запрещается в одностороннем порядке изменять условия кредитного договора или выдвигать требования заключить договор страхования с конкретной компанией.
Ограниченная ответственность заемщика. Вводятся ограничения на сумму пени и штрафов.
Право отказаться от кредита в течение 14 дней без объяснения причин для всех кредитов, кроме авто и ипотечных.
Право досрочно возвращать кредиты всех видов.
Между принятым законом и практикой его применения выявлены следующие расхождения:
Реклама беспроцентных кредитов запрещена, но до сих пор случается в 10% случаев. Произошло даже некоторое ухудшение ситуации по сравнению с первой волной исследования (8.8%).
В рекламе не указывают реальную процентную ставку. Консультант не предоставляет или неправильно указывает ее устно в 76% случаев, не предоставляет в письменной форме ‒ в 90%. Только два банка отметили реальную годовую ставку, в других случаях она в разы занижена. Аналогичная ситуация в НБФУ.
Распространена практика навязывать страховые полисы, клиент преимущественно не имеет возможности выбрать страховую компанию.
Только в 22% случаев клиенту предоставляли проект договора и в 15% – паспорт продукта.
Часто консультанты неправильно информируют о возможности отказаться от договора в течение 14 дней или досрочно погасить кредит.
Во время визитов “тайных покупателей” процедуры не соответствовали требованиям закона на всех этапах процесса кредитования:
в 100% случаев страхования нельзя было выбрать и страховую компанию, клиенту сообщали, что есть только одна опция;
в 70% ‒ зафиксированы различия между устной информацией, которую предоставлял консультант, и письменной информацией в договоре или паспорте продукта;
в 44% наблюдений выявлены существенные различия между договором и паспортом продукта;
в 20% случаев работники финансового учреждения навязывали дополнительный кредитный лимит;
в 10% ‒ заемщики были вынуждены платить дополнительные комиссии в случае досрочной выплаты кредита (отказе от договора).
В то же время вторая волна исследования выявила ряд положительных изменений по сравнению с первой:
стоимость кредита указана в 28% рекламы (26% во время первой волны);
максимальный срок и максимальная сумма кредита приведены в 64.7% материалов (25.8%);
реальная годовая процентная ставка – в 18.1% (0%);
предоставляли проекты договоров в 22% случаев (по сравнению с 15%);
право заемщика на досрочный возврат кредита возбуждено в 38% наблюдений (54%);
право кредитодателя в одностороннем порядке изменять условия договора предусмотрены в 44% ситуаций (58%);
финансовое учреждение в соответствии с договором может самостоятельно определять очередность погашения требований в 23% случаев (38%);
договорами предусмотрено рассмотрение споров в третейском суде – в 23% (26%);
кредитодатель предусматривает в договоре свое право раскрывать банковскую тайну и персональные данные должника в 38% ситуаций (58%).
Итак, основные проблемы рынка потребительского кредитования не преодолены, хотя статистика и улучшилась. Для их решения специалисты проекта “Трансформация финансового сектора” предложили ряд рекомендаций, которые разделяет Национальный банк:
банки должны создать “модельные договора”, которые бы соответствовали законодательству Украины, использовать такие договора для проверки своей договорной базы;
финансовые учреждения должны подготовить секторальные кодексы поведения работников для того, чтобы определить правила потребительского кредитования;
особое внимание следует уделять обучению работников банков, чтобы предоставляемая клиентам информация была точной и соответствовала законам Украины (тренинги, тестирования, тайные покупатели);
регуляторы (НБУ, Нацкомфинуслуг) должны получить надлежащие полномочия, чтобы обеспечить выполнение закона. Поэтому нужно принять проект закона № 2456-п “О внесении изменений в некоторые законодательные акты Украины относительно усовершенствования защиты прав потребителей финансовых услуг”, принятый в первом чтении. Он дает регуляторам соответствующие инструменты, в частности штрафы за не предоставление информации, которая должна быть предоставлена до заключения договора;
ввести институт финансового омбудсмена как альтернативный и беспристрастный канал рассмотрения споров между потребителями и финансовыми учреждениями. Для этого необходимо принять законопроект № 8055 “Об установлении финансового омбудсмена”, что ожидает первое чтение.
КРЕДИТНЫЕ РИСКИ
Доля неработающих кредитов продолжает уменьшаться, но крайне низкими темпами. В целом это означает, что подавляющее большинство NPL было выдано недобросовестным заемщикам, которые вряд ли возобновят их обслуживание. По нынешней судебной практике банки не имеют реальных инструментов защиты своих прав.
Крайне низкий уровень покрытия кредитов залогом качественного обеспечения – также значительная проблема для сектора, что стало фактором возникновения значительных убытков от неработающих кредитов. В условиях низкого уровня защиты прав кредиторов банки должны выдавать кредиты с качественным обеспечением большинства заемщиков.
Доля неработающих кредитов продолжает сокращаться
Доля неработающих кредитов достигла максимального значения в июле 2017 года и уменьшилась в течение второго полугодия. Однако в январе 2018 года она увеличилась на 2 п.п. Причина – статистический эффект от изменения плана счетов: часть начисленных, но не уплаченных процентных доходов перенесена на счета резервов. Указанные изменения должны обеспечить более точную статистику уровня NPL.
В итоге объем общих и неработающих активов единовременно вырос, а чистые активы не изменились. Другой фактор временного роста NPL – снижение курса гривны в начале года, что привело к росту валютной составляющей в кредитном портфеле, а она имеет более низкое качество. Ретроспективный расчет доли неработающих кредитов на основе нового плана счетов показывает, что исторический максимум этого показателя был бы примерно на 1 п.п. выше – почти 59%.
Тенденция к постепенному сокращению уровня NPL сохраняется, хотя темп низкий. Доля NPL уменьшается преимущественно благодаря новому кредитованию и росту общего кредитного портфеля. В денежном измерении объем неработающих кредитов почти не изменился и в конце апреля составил 629 млрд. грн. (эквивалент 24 млрд. долл.).
Просрочка более 90 дней – до сих пор определяющий фактор дефолта
По критерию просрочки более 90 дней признаны неработающими более чем 80% кредитов. Для большинства отраслей почти все NPL связанные с этим фактором. Только для сельского хозяйства преобладает дополнительный фактор дефолта: сформированный по ним резерв составляет более 50% неработающего долга.
Качество работающих кредитов повышается
С апреля 2018 года внедрена обновленная модель оценки кредитного риска заемщиков – юридических лиц. Как и ожидалось, это привело к смещению распределения кредитного портфеля по классам качества слева, то есть в сторону улучшения. Доля кредитного портфеля в 1 – 5 классах выросла на 2.5 п.п.
В то же время часть кредитного портфеля мигрировала с 8 к 9 классу, поскольку новая редакция Постановления № 351 предусматривает, что для кредитов с признаками высокого кредитного риска класс автоматически понижается к 9-му, а не 8-му как было раньше.
Кроме обновленной скоринговой модели, которую банки обязаны использовать, по определению размера кредитного риска, были предложены новые кривые дефолтов. Суммарное влияние нововведений на размер кредитного риска (пруденциальных резервов) было незначительным.
В кредитовании физических лиц доля NPL постепенно снижается благодаря новым кредитам. Эта тенденция сохраняется на протяжении нескольких кварталов. В то же время за последние месяцы объем неработающих кредитов в денежном измерении начал умеренно расти, потому что переходят в дефолт некоторые кредиты, выданные уже после кризиса.
Уровень покрытия корпоративных кредитов залогом, будет в дальнейшем низким
Для корпоративного сегмента свойственно кредитование без залога или с низким уровнем LTV. Кредиты без залога или с LTV свыше 200% составляют около 47% и 27% корпоративного кредитного портфеля соответственно.
Анализ проводился для корпоративных заемщиков по кредитам более 2 млн. грн., которые составляют около 98% от корпоративного портфеля банков. Все оценки залога приведены с учетом коэффициентов ликвидности, определенных Постановлением № 351, если не указано другое. Значительная доля бланковых кредитов в секторе (21 п.п.) обусловлена ситуацией в «Приватбанке», потому что к его переходу в государственную собственность бывшие акционеры трансформировали старые кредиты в новые беззалоговые, выданные не операционными компаниями.
Доля кредитов с LTV, меньшим, чем 100%, составляет менее 10% (23% без учета коэффициента ликвидности) для общего портфеля и 21% (59% без учета коэффициента ликвидности) – для работающих кредитов. Это грозит банкам потерями в случае дефолта заемщика и заставляет их признавать существенный кредитный риск (формировать пруденциальные резервы).
В структуре залога наибольшая доля приходится на недвижимое имущество, среди которого преобладает недвижимость нежилого фонда, кроме земельных участков. Доля недвижимости постепенно сокращается, однако растет доля других видов залога, в частности автотранспорта в результате увеличения его стоимости в залоге.
Наиболее ликвидный залог – денежные средства, ОВГЗ и ценные бумаги – составляет незначительную долю 7%. На гарантии правительства и банков с инвестиционным рейтингом приходится чуть больше – 15%. Однако обе доли небольшие.
Низкий уровень покрытия кредитов залогом, который был бы приемлем, и соответствовал требованиям НБУ, свидетельствует о наличии рисковых практик корпоративного кредитования без надлежащего обеспечения. В случае дефолта банк часто не имеет достаточных рычагов влияния, чтобы заставить недобросовестных должников восстановить платежную дисциплину. Качественное обеспечение должно стать, необходимым условием кредитования, учитывая низкий уровень защиты прав кредиторов в Украине.
Решение проблемы защиты прав кредиторов продвигается крайне медленно
Неизменность уровня неработающих кредитов свидетельствует о незащищенности прав кредиторов. Прогресс в законодательном усилении их защиты и улучшении судебной практики урегулирования проблемной задолженности крайне низок. Кроме этого, многие банки прилагают мало усилий для реструктуризации и списания проблемных долгов. Ключевые вопросы, требующие быстрого решения:
принятие необходимых законов, которые усилят защиту прав кредиторов и создадут предпосылки для введения вторичного рынка неработающих кредитов, – проект закона о деятельности по управлению задолженностью и проект закона о внесении изменений в некоторые законодательные акты Украины относительно возобновления кредитования;
согласование окончательных условий реструктуризации валютных ипотечных кредитов и снятия моратория на взыскание обеспечения по таким кредитам;
начало банками практики коллективных реструктуризаций неработающих кредитов совместных заемщиков через механизмы комитетов кредиторов. Уровень сотрудничества и диалога банков в процессе реструктуризации критически низкий, что снижает совокупный эффект от переговоров с заемщиками;
активное использование механизма внесудебной реструктуризации на основе закона “О финансовой реструктуризации”;
введение требования к банкам учитывать при оценке кредитных рисков состояние обслуживания кредитов заемщиков в других банках. В дальнейшем НБУ планирует обязать финучреждения понижать класс заемщиков, что плохо обслуживают кредиты в других банках. Создание кредитного реестра дает такие возможности;
ускорение очистки балансов банков от проблемных кредитов. До конца 2018 года НБУ наработает рекомендации к подходам к урегулированию неработающих кредитов. НБУ также постоянно отслеживает прогресс в работе с проблемной задолженностью в отдельных банках.
ВСТАВКА: РЕЗУЛЬТАТЫ ВТОРОГО ОПРОСА БАНКОВ ОБ ОЖИДАЕМЫХ УБЫТКАХ ВО ВРЕМЯ ПЕРЕХОДА НА МСФО 9
В 2018 году банковская система перешла на стандарт МСФО 9. Теперь банки должны формировать резервы по кредитам по принципу ожидаемых убытков. В декабре 2017 года НБУ провел первый опрос, чтобы выяснить, как они оценивают возможные потери по кредитам. Опрос проводился среди 30 банков, и касался параметров ожидаемых убытков на горизонте 12 месяцев для кредитов физических лиц, которые в соответствии с МСФО 9, находятся на первом этапе оценки, то есть не претерпели существенного роста кредитного риска.
Результаты показали, что на тот момент значительная часть опрошенных банков находилась еще на этапе построения моделей, оценки параметров были неокончательными и существенно отличались по схожим кредитам, что продемонстрировало необходимость дальнейшего мониторинга подходов к формированию банками резервов.
Поэтому в апреле 2018 года НБУ провел расширенное анкетирование банков относительно их оценок возможных потерь в случае дефолта должников. На этот раз опрошены все банки системы про кредиты физическим, и юридическим лицам. Полученные ответы позволили выяснить количественные параметры определения ожидаемых убытков по кредитам на первом этапе (в соответствии с МСФО 9) и получить описание алгоритма расчета параметра PD на весь срок кредита (lifetime PD).
В I квартале подавляющее большинство банков уже закончило разработку моделей. Анализ результатов опроса показывает, что оценки параметров в среднем незначительно отличаются от полученных ранее, а их разброс между банками до сих пор остается большим.
Период опроса: с 12.03.2018 до 16.04.2018.
Выборка: Все банки (получен содержательный ответ от 64 банков).
Цель опроса: получить информацию о подходах к группировке кредитов, параметрах и алгоритмах определения ожидаемых убытков по кредитам физическим и юридическим лицам, оцениваемые на I и II этапах по МСФО 9.
Содержание запроса к банкам:
предоставить параметры PD и LGD или объемы ожидаемых убытков (EL) по портфелям кредитов физических лиц. Банкам предложены критерии группировки кредитов – группа продуктов и валюта, с возможностью дополнительно предоставить собственные критерии группировки, определяющие отдельные портфели;
предоставить описание критериев, определяющих отдельные портфели по кредитам юридических лиц, и соответствующие параметры по ним (PD, LGD, или EL);
предоставить описание алгоритма (формулы) расчета вероятности дефолта на срок действия кредита (lifetime PD).
Основные результаты: получен ответ 64 банков, из них 3 сообщили, что пока не имеют окончательной версии модели и не готовы предоставить информацию о параметрах ожидаемых убытков. 7 финучреждений определяют параметры по кредитам индивидуально по небольшому количеству кредитов. Из 54 банков, предоставивших характеристики кредитных портфелей, 34 оценили параметры статистически, 6 – экспертно, 14 учли оба подхода.
Основные критерии, по которым банки группируют портфель физических лиц на I этапе:
тип кредитов: ипотечные, автокредиты, потребительские, карточные, кредиты малому бизнесу, другие. Этот критерий использовали 47 банков;
валюта кредита (национальная/иностранная). Его использовали 32 финучреждения.
Кроме основных, определенных выше критериев, банки группируют кредиты по наличию и срокам просрочки, регионам (Крым, зона проведения АТО, другие регионы Украины), по рейтингу заемщика, наличию обеспечения и уровню LTV, размерам кредита и тому подобное.
По сравнению с результатами первого опроса средние значения ожидаемых убытков выросли по портфелям потребительских кредитов и незначительно снизились или почти не изменились по всем другим группам кредитов. Рост значения ожидаемых убытков наблюдается преимущественно из-за изменения параметра PD. Разброс параметров между банками, которые участвовали в обоих опросах, почти не изменился.
По системе все оценки значительно варьируются. Для просроченных кредитов оценка ожидаемых убытков в среднем на 30 п.п. выше, чем по кредитам без просрочки (наименьшая разница между оценками автокредитов – 8.8 п.п.)
Основные критерии, по которым банки группируют портфели юридических лиц на I этапе:
класс (рейтинг) заемщика в соответствии с Постановлением № 351. Этот параметр использовали в моделях 10 банков;
валюта кредита (национальная/иностранная). Его использовали 6 финучреждений;
Другие критерии, которые использовали банки для группировки кредитов: вид экономической деятельности, размер предприятия, наличие и срок просрочки, регион (Крым, зона проведения АТО, другие регионы Украины), рейтинг заемщика по внутренней модели банка и тому подобное.
Практика группировки кредитов юридическим лицам для оценки параметров ожидаемых убытков существенно отличается между банками: сейчас можно выделить 718 различных портфелей. Часто группировка происходит на основании финансовых классов, определенных в соответствии с Постановлением № 351 (137 портфелей).
Однако оценки вероятности дефолта для резервирования по МСФО 9 в среднем меньшие из-за нижних границ диапазонов PD для определения кредитного риска, а разброс этих оценок существенно больше размера, соответствующих диапазонов.
Ожидаемые убытки в среднем по системе оценены на уровне 4.5%, что является произведением вероятности дефолта 9%, и потерь в случае дефолта 48%.
Из 57 банков, что дали ответ на вопрос об алгоритме расчета вероятности дефолта на срок действия кредита (lifetime PD), ответы только 44 содержат корректное раскрытие процедуры. Чаще всего используют матрицы миграции (18 банков), также применяют формулы простой кумулятивной вероятности дефолта (9), модели регрессионной зависимости вероятности дефолта от макропоказателей (12) и корректирующие коэффициенты (5).
Банки почти не разрабатывают комбинированные алгоритмы, позволяющие рассчитать кумулятивную вероятность дефолта в случае различных предположений относительно изменения макроэкономических параметров в будущем, или же оказывают только общее описание таких алгоритмов. Случается ошибочное использование диапазонов PD для финансовых классов согласно Постановлению № 351: их нельзя считать аппроксимацией PD на срок действия кредита, поскольку они рассчитаны для горизонта 12 месяцев.
Основные выводы:
в банках до сих пор существует существенный разброс оценок PD и LGD, следовательно, и ожидаемых убытков для аналогичных портфелей кредитов. Поэтому НБУ ждет от банков совершенствования моделей, чтобы сходимость параметров стала выше;
банки, которые принимали участие в первом опросе, несколько повысили оценки значений параметров ожидаемых убытков по кредитам физическим лицам после доработки моделей;
в части банкам не хватает информации, чтобы определить ожидаемые убытки статистическими методами. Поэтому они устанавливают значение экспертное, прежде всего это касается параметра LGD. Эта проблема распространена в мировой практике. Ожидается, что она будет решена после того, как финучреждения соберут необходимые статистические данные;
банки имеют значительные расхождения в критериях группировки в портфеле кредитов юридическим лицам, однако наибольшие рассогласования возникают из-за использования внутренних рейтинговых систем;
некоторые финучреждения до сих пор окончательно не утвердили подходы к определению параметров ожидаемых убытков.
Источник: BusinessForecast.by
При использовании любых материалов активная индексируемая гиперссылка на сайт BusinessForecast.by обязательна.