В 2021 году традиционные финансовые инструменты показали свою беспомощность перед инфляцией. Как уберечь накопленные средства от обесценения в 2022 году?
Инфляция стала новой реальностью, в которую погрузился мир в 2021 году. В Украине годовые темпы роста цен в ноябре составили 10,3% и, вероятнее всего, по итогам года цены вырастут более чем на 10%.
Высокая инфляция стала вызовом не только для Украины, она охватила весь мир. Инфляция доллара в США достигла рекордного за последние почти 40 лет значения – 6,8%. Активно обесцениваются и другие ведущие мировые валюты: от евро до иены.
В таких условиях все больше людей в мире задают себе вопрос о том, как сохранить стоимость сбережений. Куда вкладывать средства, чтобы они зарабатывали больше, а не обесценивались из-за роста цен?
ЭП проанализировала, какой была динамика самых популярных инструментов для инвестиций в течение года, какие из них оказались наиболее провальными, а какие – дали больше всего прибыли, и во что надо вкладывать средства, чтобы уберечь их от обесценивания в 2022 году.
Убыточные и прибыльные инвестиции 2021 года
Опубликованные год назад прогнозы ЭП по доходности различных инвестиционных инструментов в 2021 году почти полностью оправдались. Как и предупреждала ЭП, главным вызовом для инвесторов стала инфляция.
В условиях постоянного роста цен наиболее убыточным вариантом сохранения средств стал «матрас». По официальным данным, покупательная способность гривневых сбережений в наличной форме за 2021 год упала на 10%.
Потеряли и владельцы наличной иностранной валюты. За 2021 год курс американской валюты по отношению к гривне упал на 3,5%, а европейской – более чем на 11%. Итак, тем, кто предпочитает наличные, стоит задуматься.
Инвестиции в драгоценные металлы тоже были сомнительными. Покупка в начале 2021 года тройской унции золота принесла владельцу около 5% убытков в долларовом эквиваленте и почти 9% – в гривневом (с учетом укрепления курса).
В течение года цены на золото то падали, то росли. Влияли на них, прежде всего новости из США.
Данные об ускорении темпов обесценивания доллара подогревали интерес к золоту, а отсутствие реакции ФРС на рост цен провоцировало инвесторов вкладывать средства в рисковые активы и, соответственно, продавать драгоценный металл.
Минимальный «минус» принесли вкладчикам валютные депозиты.
В начале 2021 года средняя ставка по вкладам в американской валюте составляла 1,21% годовых. Однако, учитывая укрепление гривны и то, что с полученного дохода взимаются 18% НДФЛ и 1,5% военного сбора, финальная доходность долларового депозита составила — 2,5%.
Хотя с марта Нацбанк постепенно повышал учетную ставку, в течение года проценты по долларовым вкладам лишь уменьшались. На конец декабря банки принимали американскую валюту под 1% годовых.
Средняя доходность депозита в гривне, с учетом уплаты налогов, в 2021 году составила 7%. Назвать ее положительной можно лишь формально, ведь такой уровень доходности не покрывает инфляции.
Примечательно, что банки не спешат повышать ставки по депозитам. За год средняя ставка по вкладам в гривне выросла лишь на 0,2% до 8,98% годовых.
Доходность депозитов должна расти вместе с поднятием НБУ учетной ставки, но этого не происходило. Банковская система и так насыщена деньгами, поэтому привлекать средства от населения за любую цену банки не спешили.
Доход, который превысил инфляцию, гарантировало украинское правительство.
Год назад Министерство финансов размещало годовые ОВГЗ с выплатой в конце срока 11,67 процентов. Преимуществом инвестиций в государственные облигации является то, что, в отличие от депозитов, полученный доход не облагается налогом.
Значительно более высокую доходность получили покупатели акций западных компаний, однако на этом рынке не все однозначно.
Акции компаний, которые больше всего подорожали в 2020 году, в 2021 году показали сдержанные результаты. Капитализация Tesla выросла на 34,18% против 700% годом ранее, Meta (до 28 октября – Facebook) – на 20,7%, Amazon – на 6,2%.
Наиболее удачным год стал для так называемых мем-акций. В частности, бумаги компании GameStop выросли на 900% благодаря объединенным усилиям пользователей соцсетей и интернет-форумов.
Чемпионом по прибыльности оказалась неизвестная компания Jasmine Technology Solution из Таиланда. Ее акции за год выросли на 7000% на фоне заявления руководителя о том, что компания будет заниматься майнингом Bitcoin.
Хотя за весь год компания намайнила лишь 8 «монет» (около 400 тыс. долл.), ее капитализация достигала 2 млрд. долл. Дело в том, что Jasmine Technology Solution стала первой тайской компанией, решившей заняться криптобизнесом.
В выигрыше были также владельцы акций компаний-производителей вакцины от коронавируса. В частности, капитализация Moderna выросла на 110,2%, Pfizer – на 57,8%.
Можно было заработать и на ликвидных акциях, которые торгуются на украинском рынке. Например, капитализация «Укрнафты» за год выросла на 41%, «Мироновского хлебопродукта» – на 10%, «Райффайзен банка» – на 6%.
Инвестиции в жилую недвижимость, осуществленные в начале 2021 года, принесли доходы, намного превышающие инфляцию. По данным портала ЛУН, средняя стоимость квадратного метра в столичной квартире за год выросла на 25%.
Цены на квартиры повышались на фоне высокого спроса, за которым не успевало предложение. Кроме того, застройщики закладывали в стоимость квадратного метра рост цен на стройматериалы и оплату труда.
Коммерческая недвижимость все еще страдала от карантинных ограничений, хотя уже не так, как в 2020 году.
«По сравнению с 2020-м, потребители охотнее тратят деньги. Они четко понимают, что ограничения временные. Сейчас падение трафика не такое критическое, как в 2020-м, потому что посещать ТРЦ можно с COVID-сертификатом.
Конечно, ритейлеры в красных зонах испытывают падение продаж, но в 2021 году оно не такое драматическое, как годом ранее», – считает ведущий эксперт Colliers Ukraine в сегменте торговой недвижимости Игорь Заболоцкий.
Из-за неопределенности на рынке, инвестиции в коммерческую недвижимость показали более сдержанные результаты, чем в жилую недвижимость.
«В 2021 году диапазон роста стоимости помещений для бизнеса был в пределах 7-12% в зависимости от расположения и характеристик объектов. Более заметно росли цены на коммерческие проекты в составе комплексных проектов жилой застройки в новых жилищных комплексах», – заключает эксперт рынка недвижимости Виктория Берещак.
Наиболее прибыльными в 2021 году оказались инвестиции в криптовалюту. Каждая гривна, вложенная в Bitcoin, принесла дополнительно 55 копеек.
Рынок криптовалют непредсказуем и риски на нем существенные. В течение года им двигали новости об использовании Bitcoin в качестве платежного средства в Сальвадоре, ограничениях в Китае и даже твитах Илона Маска.
Волна инфляции, которая накрыла мир в 2021 году, заставила инвесторов переоценивать направления вложения средств. Тем более что высокую инфляцию унаследует и 2022 год.
Хотя НБУ стремится вернуть инфляцию в диапазон 4-6% в год, большинство экспертов ожидают, что в 2022 году цены в Украине будут расти быстрее. Средний прогноз — 7%.
Однако в 2022 году мир будет жить не только инфляцией, но и последствиями борьбы с ней.
Сворачивание программы количественного смягчения в США и повышение ключевых ставок больно ударит по финансовым рынкам и экономикам развивающихся стран. Хотя для инвесторов это потенциальные возможности.
Более высокие ставки в США будут способствовать тому, что иностранцы будут выводить инвестиции из развивающихся стран и вкладывать средства в так называемые активы-хранилища – облигации американского или немецкого правительств и доллар.
Чтобы удержать инвесторов таким государствам как Украина, придется повышать ставки по заимствованиям.
Своеобразные гонки между странами уже начались, намекают в Нацбанке. Предположительно, в 2022 году эти гонки будут только набирать обороты, из-за чего будет расти учетная ставка, а вместе с ней — доходность депозитов и ОВГЗ.
«В декабре НБУ заметно усилил «ястребиную» риторику по борьбе с инфляцией, что не исключает дополнительного повышения учетной ставки в первом квартале 2022 года. В целом уровень процентных ставок в 2022 году будет заметно выше, чем в 2021 году», – считает начальник аналитического отдела «Альфа-банка» Алексей Блинов.
С другой стороны, банки сохраняют высокие объемы избыточной ликвидности. Им некуда вкладывать привлеченные от населения средства, что показал 2021 год.
«Ставки по депозитам будут расти, но медленно. Несмотря на вялые темпы развития мировой и украинской экономики, падение объемов промышленного производства, банкам некуда инвестировать средства», – отмечает исполнительный директор «CASE-Украина» Дмитрий Боярчук.
В конце 2021 года банки предлагали вкладчикам почти 9% годовых по депозитам в гривне. Учитывая налоги и ожидаемый уровень инфляции, сохранение денег на банковских счетах в национальной валюте в 2022 году принесет минимальные доходы. Если вообще принесет.
Расчеты ЭП на базе опросов аналитиков финансовых рынков и рынка недвижимости
Валютные депозиты
Проценты по валютным вкладам будут расти не так интенсивно, как по вкладам в гривне.
Если в начале 2022 года положить доллары на счет в банке, то через год такая инвестиция принесет «чистыми» 1%. Идти на такой шаг можно разве что, учитывая ослабление гривны.
Государственные облигации
В конце 2021 года доходность ОВГЗ достигала 12% годовых. В дальнейшем она во многом будет зависеть от реализации геополитических рисков, в частности от поведения РФ на восточных границах Украины и потребности правительства в финансировании.
«Ставки по государственным облигациям могут, несколько возрасти, хотя Минфин постарается существенно не повышать стоимость обслуживания государственного долга, особенно в условиях относительно незначительного запланированного бюджетного дефицита», – считает старший аналитик Украинской ассоциации инвестиционного бизнеса Анастасия Гаврилюк.
Существенного роста ставок по ОВГЗ не ожидается. Особенно в случае деэскалации ситуации на востоке страны.
Иностранные акции
Разочаровать в 2022 году могут иностранные ценные бумаги. В конце 2021 года украинцам стало проще покупать акции западных компаний, хотя время для этого не лучшее.
«В 2022 году рост на рынке акций может замедлиться. Без новых денег будет меньше новых покупателей, которые толкали и так высокие цены еще выше. Цены на акции growth-сектора (которые в предыдущие годы активно росли) могут резко упасть.
О начале коррекции может сигнализировать укрепление доллара. Он является классическим активом-хранилищем для инвесторов во время рыночной коррекции», – предупреждает трейдер группы ICU Виталий Сивач.
Драгоценные металлы
Высокая инфляция — хорошая новость для золота и других драгоценных металлов. Такие активы воспринимаются как хранилища, и спрос на них растет вместе с ростом рисков в экономике.
«Ожидаем, что ФРС поднимет процентные ставки в 2022 году после завершения программы сокращения выкупа облигаций. К этому времени инфляция будет на высоком уровне, что приведет к сохранению негативных реальных ставок.
Золото может показать рост, поскольку отрицательные реальные ставки являются положительным фактором для актива», – предполагают аналитики Blackshield Capital.
Хотя в последнее время звучат мысли, что золото перестало играть роль хранилища от инфляции. Гораздо выгоднее могут быть инвестиции в серебро и платину.
Спрос на них будут толкать «зеленые» тренды, ведь эти металлы используют в производстве электромобилей и в возобновляемой энергетике.
Инвестиции в кирпич
Многие украинцы выбирают проверенный временем вариант сохранения и заработка средств – недвижимость.
«Цены на квартиры в современных жилищных комплексах в центре Киева и возле метро могут вырасти на 3-4% в течение первого квартала. Цены на некачественную недвижимость, особенно советскую, не изменятся», – отмечает эксперт Dom.Ria Анатолий Топал.
Наиболее оптимистичные прогнозы аналитиков относительно цен на квартиры в 2022 году – рост на 15-20%, однако реализации этого сценария грозит немало рисков.
Перспективными эксперты называют инвестиции в загородную недвижимость – коттеджи, загородные дома, таунхаусы.
«При условии сохранения спроса на покупку загородной недвижимости классической, прогноз на 2022 год может быть на уровне плюс 15-20% для объектов в ближайших городах-сателлитах с хорошим рекреационным потенциалом, локацией, транспортной доступностью, наличием минимальной торговой, спортивной и развлекательной инфраструктуры», – отмечает Виктория Берещак.
В City Development Solution считают, что в 2022 году цены на загородную недвижимость не изменятся.
«Динамика цен в 2021 году показала, что с высокой вероятностью цены в 2022 году снизятся до уровня начала 2021 года. В четвертом квартале 2021 года произошла коррекция рынка в сторону уменьшения цены, которая почти полностью компенсировала рост цен во втором и третьем кварталах», – говорят в компании.
Хуже ситуация с коммерческой недвижимостью. Ситуация на этом рынке до сих пор в плену карантинных ограничений.
«В случае восстановления деловой активности внимание к коммерческой недвижимости увеличится, и цены вырастут на 5-7% в первом полугодии. В тренде будут коммерческие помещения в удачных ЖК, БЦ и ТРК. Там цены могут вырасти на 9-11% в первом полугодии, но только при условии оживления бизнеса и снятия карантинных ограничений», – считает Анатолий Топал.
Земля
Перспективной альтернативой рынку недвижимости может стать сельскохозяйственная земля. Относительно свободно пашня продается в Украине уже полгода. За это время средняя цена продаж выросла до 1,5 тыс. долл. за гектар.
«В 2022 году стоимость сельскохозяйственных земель вырастет на 15-20%. Об этом свидетельствует зарубежный опыт, в странах Восточной Европы после открытия рынка стоимость земли в течение пяти лет росла ежегодно на 20%.
Бывшая «подмораторная» земля «будет подтягиваться» к земле для ведения личного крестьянского хозяйства, которую можно было продавать и раньше. Она торгуется в среднем за 2-2,5 тысячи долларов за гектар», – делится сооснователь инвестиционного объединения Land Club, глава Госгеокадастра в 2019-2020 годах Денис Башлык.
Инвестиции в землю имеют смысл, если их делать на несколько лет. Так, с 2024 года доступ к рынку получат также юридические лица. К тому времени и после цены будут расти, поэтому аналитики рекомендуют исходить из этой инвестиции не ранее чем через два года.
Криптовалюта
Прогнозировать ситуацию на рынке криптоактивов – бесполезное дело.
«Здесь трудно делать прогнозы, это неблагодарное дело. Изменения в стоимости актива, за которым стоит лишь «хайп», будет зависеть от новостей и громких заявлений», – считает начальник департамента персональных банковских услуг Укрсиббанка Игорь Левченко.
Одной из таких новостей может стать запуск криптовалюты Народного банка Китая – цифрового юаня. Событие запланировано на февраль, когда в столице КНР пройдут зимние Олимпийские игры. Пойдет ли это на пользу криптовалюте, неизвестно.
Одной из причин динамичного роста криптовалюты в 2020-2021 годах была поддержка экономик развитых стран правительствами и центральными банками.
Часть денежных стимулов и избыточной ликвидности финансового рынка перетекала на рынок криптовалют, стимулируя спрос на виртуальные монеты, что вызывало рост цен на них. Предположительно, со сворачиванием программ количественного смягчения может произойти обратный процесс, из-за чего на рынке произойдет коррекция.
Без надежды на прогнозы
Вышеперечисленные прогнозы могут с легкостью не оправдаться. Начиная с 2020 года, мир окутала неопределенность, связанная с течением пандемии и человечество сумело ее увеличить еще сильнее благодаря монетарным стимулам Центробанков, «мем-акциям» или инфляции.
Сегодня риски подстерегают потенциальных инвесторов на каждом шагу. Поэтому для того, чтобы не потерять деньги, нужно уделять управлению своими сбережениями больше своего времени.
Инвестиции не заканчиваются на стандартных инструментах. В течение 2021 года ЭП неоднократно писала, как можно зарабатывать, инвестируя в кофейный бизнес, на автомобилях, мусоре и других проектах бизнеса. Главное – правильно оценить риски, рассчитать затраты и потенциальный доход, а также быть готовым жертвовать своим временем для того, чтобы уберечь и приумножить свой капитал.
Автор: Ярослав Винокуров
Источник: ЭП
Перевод: BusinessForecast.by
При использовании любых материалов активная индексируемая гиперссылка на сайт BusinessForecast.by обязательна.