Почему стоит вкладывать средства в металлы технологической эпохи и компании с малой капитализацией.
В 2021 году мировая экономика восстанавливалась и адаптировалась к новым реалиям. Одни сферы, вроде авиаперевозчиков, приходили в себя медленно. Технологические компании наоборот – демонстрировали высокие темпы роста.
Как и раньше, хорошо себя чувствуют компании из списка Nasdaq 100, FAANG (Facebook, Amazon, Apple, Netflix, Google), разработчики вакцин, IT и e-commerce. От них, с одной стороны, зависит возвращение к привычному для нас образу жизни, с другой – переход на новый уровень экономической эволюции.
В 2022 году они продолжат давать не самые высокие, но стабильные дивиденды. Однако добавилось еще несколько интересных пунктов для инвестирования. О них и расскажу.
Металлы технологической эры
Хотя золото остается королем металлов, расскажу о тех, которые за последние годы стали новой драгоценностью. Это литий, алюминий и магний.
Карбонат лития — самый дешевый и самый простой материал для производства Li-ion-аккумуляторов. Цены на соединения лития бьют рекорды, и продолжают расти. Производителям батарей для техники и автомобилей требуется все больше сырья.
В 2021 году мировая промышленность использовала 430 тыс. тонн карбоната лития. По прогнозам, к 2030 году эта цифра вырастет до 1,8 млн. тонн. Добыча лития – сложный и долгий процесс. Этим объясняются его дефицит и рост цен.
Недавно аналитики консалтинговой компании Evercore заявили о наступлении «литиевого десятилетия» и посоветовали инвестировать в этот металл.
Цены на алюминий и магний тоже прыгнули вверх. Больше всего – из-за ситуации в Китае. Производство обоих металлов требует огромных затрат электричества, а после наводнения в провинции Шэньси в стране усилился энергетический кризис.
Кроме того, перед зимней Олимпиадой-2022 Пекин усилил борьбу с вредными выбросами, установив квоты для промышленности и ограничив производство.
Из-за этого алюминий показал 13-летний максимум, прыгнув с 2 тыс. долл. за тонну в январе до 3 160 долл. за тонну в октябре. Wood Mackenzie сообщает, что ситуация в Поднебесной повлекла сокращение годового производства алюминия на 7%.
Импорт металла в Китай растет, как и потребность в нем во всем мире. Statista прогнозирует, что рынок алюминия будет расти на 2,6% в год и к 2029 году достигнет 78,4 млн. тонн. Goldman Sachs утверждает, что к 2023 году цена алюминия вырастет до 3 250 долл. за тонну, а к 2025 году – до 3 500 долл. за тонну.
Дефицит магния, 87% которого тоже производит Китай, ведет к кризису в автомобильной промышленности. Металл необходим для получения легких и сверхлегких сплавов.
До недавнего времени в Шэньси выплавляли 60% всего магния страны. В сентябре 35 из 50 заводов в провинции закрыли. Не удивительно, что с 2 тыс. долл. за тонну металл подорожал до 10 тыс. долл. Европейская ассоциация автомобильных производителей забила тревогу.
Пока катастрофы не произошло. Китайские заводы возобновили производство в октябре, и цена магния снизилась до 5 500 долл. за тонну. Уоррен Баффет посоветовал бы немедленно инвестировать в сектор. Тем более что, по прогнозам CRU Group, из-за доминирования Китая в сегменте дефицит магния сохранится.
Полупроводники
В 2020 году капитализация полупроводникового сегмента составила 426 млрд. долл., а к 2028 году увеличится до 803 млрд. долл. Главный фактор роста – огромный спрос на микрочипы, в основе которых – полупроводники.
Удовлетворить спрос пока не получается: то автомобильный сектор, то производители игровой и бытовой техники жалуются на сбои в поставках и выпуске.
Почти все связанное с полупроводниками приносит прибыль. Исключением является Intel, что после смены руководства временно выпала из погони по разработке микропроцессоров и застряла в 10-нанометровой технологии. К тому же Apple переводит свои настольные компьютеры и ноутбуки с чипов Intel на собственные разработки.
AMD, например, уже работает по 7-нанометровой технологии. Акции AMD начали 2021 год на отметке 92 долл. и выросли до 157 долл. Их чипами комплектуются автомобили Tesla и Sony PlayStation. Они используются для обслуживания сервисов Microsoft Azure, Google Cloud и Meta Oculus.
Intel не сдается. Как сообщила Nikkei Asian Review, к концу 2022 года компания может шагнуть в 3-нанометровую эпоху в сотрудничестве с крупнейшим тайваньским производителем TSMC. Правда, одновременно с ней это собирается сделать Apple.
Компании с малой капитализацией
Логика проста, что большой компании сложнее развиваться, и дивиденды при долгосрочных инвестициях в крупный бизнес будут меньше, чем, если вы вложитесь в небольшую, но перспективную фирму.
Исследования Stocks, Bonds, Bills and Inflation 2021 говорит, что, вложив в 1926 году в компании с большой капитализацией и за счет реинвестиции все дивиденды до конца 2020 года, вы бы заработали 10% годовых. Каждый вложенный тогда доллар принес бы 11 тыс. долл.
Если же при тех же условиях вы бы инвестировали в компанию с малой капитализацией, то каждый доллар превратился бы в 42 тыс. долл. Для сравнения: корпоративные облигации дали бы лишь 300 долл. Все цифры – без учета инфляции.
Возвращаясь в наши реалии, вспомним, что в феврале 2020 года акции многих технологических компаний резко пошли вниз, а уже через месяц начали расти. Остаток 2020 года и весь 2021 год топовые позиции Nasdaq росли, как на дрожжах. Так, акции Alphabet с начала апреля 2020 года выросли с 1 100 долл. до 2 900 долл.
Большинство инвесторов еще вкладывают в крупные компании, но вскоре переключатся на другие индексы. За самыми привлекательными компаниями с малой капитализацией следят несколько индексов, главные из которых – S&P SmallCap 600 и Russell 2000.
В начале ноября оба индекса поднялись до рекордных максимумов и, скорее всего, будут расти дальше, потому что из-за бешеного спроса на акции крупных проектов остались без внимания. Они по-прежнему дешевы на перегретом рынке. По прогнозам, именно этот сектор будет расти по мере восстановления экономики США.
Индия
Похоже, что в 2022 году интерес международных инвестиционных компаний будет прикован к Индии. В Morgan Stanley прогнозируют высокие темпы восстановления индийской экономики и 7-процентный рост ВВП в течение следующих четырех лет.
Во-первых, индийские фондовые рынки в течение последних полутора лет демонстрируют более высокие показатели, чем в других развивающихся странах. Morgan Stanley считает, что после привлечения Индии к глобальным индексам облигаций Бомбейская фондовая биржа начнет расти еще быстрее. Эти темпы достигнут 16% к декабрю 2022 года.
Во-вторых, пока в других юрисдикциях, вроде США и Китая, обсуждается тема повышения корпоративных налогов, индийское правительство озабочено ростом ВВП и принимает меры, стимулирующие корпоративную прибыль.
В-третьих, пандемия положительно повлияла на экспортный потенциал страны, в частности, на рынок аутсорсинга программных услуг.
Биткоин
Составители толкового словаря английского языка Collins English Dictionary, который издает одна из крупнейших в мире компаний Harper Collins Publishers, назвали NFT словом 2021 года. Блокчейн с нами надолго. Как и самый известный его проект биткоин, который в топе еще и потому, что он первый, а остальные крипты появилась позже.
Значит, вы можете инвестировать в современные гипер кары, но самой дорогой машиной останется Ferrari 1963 года выпуска, стоимость которой в 2020 году выросла до 70 млн. долларов. Несмотря на критику, биткоин дорожает. Достигнув капитализации в 1 трлн. долл., он входит в семерку самых дорогих проектов, пропустив вперед лишь монстров – Apple, Microsoft, Alphabet, Saudi Aramco, Amazon и Tesla. За 2021 год курс вырос на 50%.
Конечно, у биткоина есть проблемы. Во-первых, это не самый передовой по коду протокол. Во-вторых, биткоин по-прежнему существует в реальности, параллельной современной финансовой системе, и эта ситуация меняется очень медленно. В-третьих, он остается высоким рисковым активом.
Однако топовые криптоактивы постепенно перебирают на себя роль альтернативного средства накопления. Среди владельцев биткоина — основатель Tesla Илон Маск, основатель PayPal Питер Тиль, инвестиционный банк Morgan Stanley, журнал Time.
Мое предостережение остается стабильным, что необходимо вкладывать столько, сколько не жалко потерять. Не заниматься синхронными скачками с резкими колебаниями рынка, а быть готовым к долгой игре и периодическому прощанию с куском нервов.
Автор: Юрий Лазебников, инвестор, управляющий партнер технологического холдинга TECHIIA
Источник: ЭП
Перевод: BusinessForecast.by
При использовании любых материалов активная индексируемая гиперссылка на сайт BusinessForecast.by обязательна.