Состояние и перспективы развития мировой экономики.
Несмотря на довольно сложный прошлый год, мировая экономика постепенно восстанавливается. Растет и международная торговля. Однако имеющихся темпов роста все еще недостаточно, чтобы компенсировать спад производства во время пандемии. Добавляют проблем и появление новых штаммов коронавируса, нехватка рабочей силы и усиление геополитического напряжения. Именно поэтому восстановление происходит заметно медленнее, чем прогнозировали ранее.
В целом мир довольно успешно справляется с пандемией. Однако следует отметить, что восстановление мировой экономики становится все более неравномерным. Развитые страны справляются неплохо, а вот страны с низкими уровнями доходов и, соответственно, темпами вакцинации чувствуют себя не очень.
В то же время стремительный рост цен на пищевые продукты, энергоносители и товары длительного пользования, производство которых ограничено вызванными пандемией дефицитом рабочей силы и проблемами в цепях поставок, создает предпосылки для сохранения значительного уровня инфляции и в 2022 году.
При таких условиях центральные банки уже не могут быть щедрыми или, по крайней мере, снисходительными. Для противодействия инфляции нужно ввести жесткий комплекс мер регулирования денежной сферы.
В декабрьском прогнозе Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) понизила оценки роста реального мирового ВВП в текущем году с 5,7% до 5,6% на 0,1 процентный пункт по сравнению с опубликованным в сентябре прогнозом. Прогноз по восстановлению мировой экономики в 2022 году не претерпел изменений и составит 4,5% роста мирового ВВП, тогда как в 2023 году ожидается уменьшение этого показателя до 3,2%.
ОЭСР также акцентирует внимание на ограничениях в поставках товаров и услуг, более сильном и продолжительном, чем ожидалось, инфляционном давлении. Это дало основания организации прогнозировать, что инфляция потребительских цен достигнет пика в 2021 году и лишь, затем постепенно уменьшится из-за медленного роста стоимости рабочей силы и сокращения свободных производственных мощностей во всем мире. По ее прогнозу, в целом годовая инфляция потребительских цен в мире упадет с 4,9% в конце 2021 года до примерно 4,2% в 2022 году и еще упадет до 3% в 2023 году.
Перспективы глобальных драйверов
США. Предполагается, что в Америке рост реального ВВП замедлится до 3,7% в 2022 году и до 2,4% в 2023-м. Это будет контрастировать с оживленным восстановлением в 2021 году (5,6%), благодаря которому ВВП значительно превысил уровень 2019 года, в то время как в 2020-м реальный ВВП сократился на 3,4%.
Ожидается, что монетарная политика в 2022-2023 годах станет жестче, в результате чего будет продолжаться снижение уровня сбережений домохозяйств. Это компенсирует рост публичных сбережений при сохранении стабильного роста уровня занятости. Дополнительными стимулами для экономики станут бюджетные расходы на инфраструктуру. Рисками для экономики США остаются неравномерность вакцинации в разных штатах и локальные вспышки COVID-19.
Страны Еврозоны. Несколько медленнее, чем в США, восстановление экономики будет продолжаться в Еврозоне. Существует неопределенность из-за увеличения числа случаев инфицирования в Европе. По оценке ОЭСР, рост реального ВВП Еврозоны достигнет 5,2% в 2021 году и будет умеренным в 2022 и 2023 годах: до 4,3% и 2,5% соответственно.
Неизбежно сворачивание поддержки бизнеса и домохозяйств в 2022 и 2023 годах, которое оказывали в пандемической чрезвычайной ситуации. Связанное с этим сокращение спроса компенсируется усилением частного потребления. Также прогнозируют, что инвестиции и дальше будут восстанавливаться. Параллельно в 2022-2023 годах экономику будут подпитывать финансовые вливания, предусмотренные планом «Следующее поколение ЕС».
КНР. Китай не только стал первым пострадавшим от коронавируса, но и продемонстрировал, что эффективные противоэпидемические меры и государственная поддержка спроса позволяют преодолеть экономические негативные последствия от пандемии. ОЭСР отмечает, что в 2021 году основным драйвером экономического роста в Китае было наращивание экспорта. Этому способствовало открытие экономик торговых партнеров после локдаунов.
В то же время заметно и замедление роста из-за уменьшения объема инвестиций в недвижимость и инфраструктуру, а также в связи с кризисом в энергетическом секторе.
Прогнозируют, что рост реального ВВП Китая составит 8,1% в 2021 со снижением до 5,1% в 2022-2023 годах. Как и до пандемии, некогда разительные показатели роста постепенно будут снижаться.
Индия. По прогнозам ОЭСР, реальный ВВП в Индии вырастет на 9,4% в 2021-2022 финансовом году, а затем несколько замедлится до 8,1% в период 2022-2023. Темп роста снизится до 5,5% в 2023-2024 финансовом году.
После волны заражений штаммом коронавируса «Дельта» весной 2021 года экономика восстановилась. Большинство индикаторов указывают на ее стремительный рост.
Вакцинация в Индии набрала обороты, что укрепляет общее доверие потребителей. Впрочем, на среднесрочные перспективы рост COVID-19 все-таки повлияет негативно, ведь из-за пандемии снизился уровень накопления человеческого капитала и инвестиций в инфраструктуру.
А что Украина?
По оценкам Всемирного банка, в Украине происходит постепенное ускорение экономического роста, хотя и с некоторым замедлением в 2022 году. Впрочем, это «отскок» после значительных экономических потерь 2020. По имеющимся еще не окончательными показателями, в 2021 году рост реального ВВП составит 3,4%. По прогнозу, в 2022 – 3,2%, в 2023 году – 3,5%.
Причины в «торможении» экономики 2022 года в значительной степени не экономические. В банке считают, что негативно повлияет снижение инвестиций из-за рисков от противостояния с Россией. Повлияют на экономику и проблемы с реализацией реформ, которые должны создать предпосылки для надлежащей конкуренции и развития частного сектора. Экономическому иммунитету Украины также угрожает распространение новых штаммов коронавируса.
Скажется замедление экономического развития торговых партнеров страны и глобальные факторы: мировой энергетический кризис и уже упомянутое инфляционное давление.
Мировая торговля: основные тренды
Ожидаемо торговля товарами возобновилась быстрее торговли услугами, вернувшись к до пандемическому уровню еще в конце 2020-го. В то же время торговля восстанавливается медленнее и пока остается ниже уровня, который был до пандемии.
Всего в 2021 году физические объемы мировой торговли, вероятнее всего, превысят показатели предыдущего года на 9,3% (согласно декабрьскому прогнозу ОЭСР). Однако темпы роста мировой торговли в 2022-2023 годах замедлятся. Ее объемы вырастут соответственно на 5% и 4,5% вследствие уменьшения экономической активности. Но даже в этих условиях торговля также достигнет, а затем и превысит прогнозируемую к пандемии траекторию роста к концу 2022 года. Этому будут способствовать высокие темпы роста торговли в динамичных азиатских экономиках.
До мирового финансового кризиса (1990-2007 годы) торговля товарами в мире росла примерно вдвое быстрее, чем мировой ВВП по рыночным обменным курсам. Но впоследствии рост обоих этих показателей практически синхронизировался.
Представленный в конце 2021 года прогноз Всемирной торговой организации (ВТО) предусматривает, что соотношение роста торговли к росту ВВП составит 2 к 1 в 2021 году и 1,1 к 1 в 2022-м. Если этот прогноз оправдается, это будет означать, что пандемия не оказала кардинального влияния на структурную взаимосвязь между мировой торговлей и мировым ВВП.
Характер возобновления торговли варьируется по регионам. В частности, на Ближнем Востоке, в Южной Америке и Африке ожидается самое слабое восстановление со стороны экспорта. В то же время Ближний Восток и Африка будут иметь самое медленное восстановление в части импорта. Регионы, которые преимущественно ориентированы на поставки нефти на международные рынки, испытали падение объемов как экспорта, так и (по понятным причинам) импорта товаров во время спада 2020 года. С тех пор эти потери возместили лишь частично.
Согласно прогнозу ВТО, в 2022-м импорт товаров в Азию будет на 14,2% выше, чем в 2019-м. За тот же период импорт увеличится почти на 12% в Северной Америке, на 10,8% в Южной и Центральной Америке, на 9,4% в Европе, на 8,2% в Африке и на 5,4% на Ближнем Востоке. Физические объемы экспорта товаров стран Азии за этот период вырастут на 18,8%.
В других регионах рост умеренный: в Северной Америке на 8%, в Европе на 7,8%, в Южной Америке на 4,8%, а на Ближнем Востоке и в Африке лишь около 3% и 2% соответственно. В то же время скачки инфляции, длительные задержки в портах и дефицит полупроводников могут внести в эти прогнозы свои коррективы.
Украинские реалии
Ситуация в Украине далеко не самая плохая. Однако не стоит питать иллюзий. Неспособность преодолеть зависимость от сырьевой направленности украинского экспорта и незначительная доля экспорта товаров с высокой добавленной стоимостью (да и те в основном приходятся на страны СНГ), отсутствие глубинных экономических реформ снижают устойчивость украинской экономики к внешним вызовам.
Внешняя торговля украинскими товарами в 2021 году увеличилась на 37%. Рост экспорта (на 38%) до $68 млрд. опережал рост импорта (на 35%), объем которого достиг $73 млрд. А впрочем, отрицательное сальдо внешней торговли товарами несколько увеличилось, если сравнивать с 2020 годом (на 3,2%), до $5,2 млрд.
Номинальный рост товарооборота вызван в основном эффектом «отскока», а также стремительным ростом мировых цен, открытием и восстановлением экономик торговых партнеров нашей страны. Однако на фоне значительного роста стоимостного объема внешней торговли Украины товарами, увеличение ее физических объемов произошло лишь на 2,5%. Этот наш праздник наблюдается только вследствие благоприятной ценовой конъюнктуры, которая увеличивает валютные поступления от экспорта.
Фактически физический объем внешней торговли товарами, пока даже не достиг своего уровня до пандемии (меньше на 2,3%). Этот показатель в сочетании с отставанием от глобальной тенденции в восстановлении мировой торговли указывает на дисбаланс внешней торговли и насущную потребность в качественных изменениях ее структуры.
Львиная доля прироста экспорта (81%) пришлась на металлы и изделия из них, продовольственные товары и сельскохозяйственную продукцию, а также минеральные продукты. Товарная структура экспорта, по сути, не изменилась: доля экспорта продовольственных товаров и сельхозпродукции составляет 41%, металлов – 23%, минеральных продуктов – 11%.
Физический объем экспорта товаров продемонстрировал сокращение на 1,5%. Однако импорт товаров характеризовался достаточно значительным увеличением поставок в Украину топливно-энергетических товаров, машин, оборудования и транспорта, продукции химической промышленности, металлов и изделий из них, продовольственных товаров и сельхозпродукции. Рост объема импорта по другим товарным группам остается на существенно более низком уровне.
Товарооборот с РФ, несмотря на обострение противостояния, вырос на 39%. Динамика роста экспорта (на 26%) значительно уступала динамике роста импорта (на 46%). Его обеспечил рост объема ввоза из этой страны горюче-смазочных материалов на 54% до почти $4 млрд. и промышленных товаров на 46% до $1,8 млрд.
Среди стран – торговых партнеров в экспорте и импорте первое место и дальше занимает Китай, товарооборот с которым вырос почти на 24%. Однако физический объем товарооборота уменьшился практически на 23%. Основными причинами замедления товарооборота в весовых единицах между нашими странами было падение экспорта металлов, железной руды, масла и зерновых культур.
Сокращение физического объема внешней торговли против уровня до пандемии указывает на запущенные структурные проблемы внешнеэкономического сектора Украины. Не просто сохраняется, а, по сути, нарастает высокая зависимость от России в поставках топливно-энергетических товаров. Потребность в диверсификации импорта этих критически важных ресурсов просто вопиющая.
Проложить курс
Замедление экономического развития ведущих стран мира – торговых партнеров Украины, в 2022-2023 годах, вероятнее всего, пропорционально снизит темпы роста украинского экспорта. Это потребует разработки дополнительных мер для его стимулирования. Нужно, в конце концов, обновить экспортную стратегию Украины, учитывая новые вызовы, которые встали перед нашей страной.
Высокая ценовая волатильность и повышение конкуренции, особенно среди биржевых товаров с низкой добавленной стоимостью (зерно, металлы, руда), может ощутимо уменьшить экспортную выручку Украины.
В то же время более высокие темпы восстановления экономики Китая и других азиатских государств, по сравнению со странами Еврозоны и некоторыми другими развитыми странами, будут создавать дополнительные возможности для украинского экспорта в азиатском направлении.
Имеются отдельные надежды на успешный пересмотр соглашения с ЕС, в частности его торговой части. Есть шанс снизить тарифные и нетарифные барьеры в торговле и подписать «промышленный безвиз», что упростит доступ украинских товаров на европейские рынки. Однако маловероятно, что эти вопросы решат именно в этом году.
Промедление в поиске новых форм и методов сотрудничества со странами Ближнего Востока и Северной Африки приводит к тому, что наиболее перспективные ниши на этих рынках занимают другие страны.
Массовая миграция, по сути, утечка трудовых ресурсов в другие государства, несмотря на компенсирующий фактор масштабных вливаний денежных переводов в украинскую экономику, угрожает устойчивому экономическому развитию Украины.
В 2022 году Украина будет находиться под угрозой «штормов» в разных сферах, от безопасности до информационной угрозы, которые прямо или косвенно будут влиять на экономику. Чтобы их избежать, нужно прокладывать экономический курс, а не надеяться лишь на то, что ветер будет попутным.
Автор: Рустам Юлдашев
Источник: Тиждень
Перевод: BusinessForecast.by
При использовании любых материалов активная индексируемая гиперссылка на сайт BusinessForecast.by обязательна.