По состоянию на 6 февраля 2016 г. разрыв в динамике девальваций российского рубля и белорусского рубля к доллару США снизился до 3,7%

Рисунок 1. Динамика официальных курсов белорусского рубля к доллару США и евро в феврале 2012 г. – феврале 2016 г., руб.

Скачать рисунок в увеличенном размере.

При этом с 31 декабря 2013 г. по 8 февраля 2016 г. официальный курс белорусского рубля к доллару США снизился на 127,8%, в то время как за этот период официальный курс российского рубля к доллару США упал на 136,3% до 77,3409 рос. руб. за 1 долл. (см. рисунок 2).

Рисунок 2. Динамика курса российского рубля к доллару США в феврале 2012 г. – феврале 2016 г., рос. руб. за 1 долл. (фактические данные и полиномиальный тренд)

Скачать рисунок в увеличенном размере.

На рисунке 3 представлена сравнительная дневная динамика девальваций российского рубля и белорусского рубля по отношению к доллару США в 2014-2016 гг. в процентах к 31 декабря 2013 г.

Рисунок 3. Динамика девальваций российского рубля и белорусского рубля по отношению к доллару США в 2014-2016 гг., в процентах к 31 декабря 2013 г.

Скачать рисунок в увеличенном размере.

Скачать исходные данные и расчеты.

Как показывает анализ, текущий разрыв в динамике девальваций российского рубля и белорусского рубля к доллару США снизился до 3,7% (см. рисунок 4).

Рисунок 4. Разрыв в динамике девальваций российского рубля и белорусского рубля к доллару США в 2014-2016 гг., % (фактические данные и полиномиальный тренд)

Скачать рисунок в увеличенном размере.

Таким образом, на данный момент для того, чтобы полностью выровнять темпы девальваций российского рубля и белорусского рубля к доллару США достаточно девальвировать обменный курс белорусского рубля к доллару США до 22473 руб. за 1 долл., к евро – до 25146 руб. за 1 евро и к российскому рублю – до 290,8 руб. за 1 рос. руб. (при прочих равных условиях). Либо в качестве альтернативного варианта дождаться локального укрепления обменного курса российского рубля на фоне возможного подорожания цен на нефть на международном рынке.

К слову, с начала текущего года по 8 февраля официальный курс белорусского рубля к российскому рублю снизился на 9,8% – с 255,33 руб. за 1 рос. руб. до 280,38 руб. (см. рисунок 5), что позволило в определенной мере поддержать ценовую конкурентоспособность белорусских экспортеров на российском рынке.

Рисунок 5. Динамика официального курса белорусского рубля к российскому рублю в феврале 2012 г. – феврале 2016 г., руб. (фактические данные и полиномиальный тренд)

Скачать рисунок в увеличенном размере.

Однако за период с 31 декабря 2013 г. по 8 февраля 2016 г., напротив, отмечается укрепление официального курса белорусского рубля к российскому рублю на 3,5% – с 290,5 руб. за 1 рос. руб. до 280,38 руб.

Традиционно одним из способов выравнивания платежного баланса является корректировка реального эффективного курса национальной валюты в сторону его снижения. Это позволяет стимулировать экспорт (за счет его удешевления) и одновременно ограничивать импорт (соответственно, за счет его удорожания).

Индекс реального курса белорусского рубля к иностранной валюте характеризует изменение за период времени по отношению к базовому периоду номинального курса белорусского рубля к валюте страны – основного торгового партнера, скорректированное на соотношение темпов инфляции в Беларуси и стране – основном торговом партнере.

На рисунке 6 представлена динамика реального эффективного курса национальной валюты к корзине валют стран – основных торговых партнеров Беларуси в январе 2008 г. – декабре 2015 г. (с учетом соотношения темпов инфляции в Беларуси и странах – основных торговых партнерах).

Рисунок 6. Динамика индекса реального эффективного курса белорусского рубля в процентах к декабрю 2007 г., (фактические данные и полиномиальный тренд)

Скачать рисунок в увеличенном размере.

По данным Нацбанка, в декабре 2015 г. реальный эффективный курс снизился по сравнению с декабрем 2014 г. на 25,9% на фоне резкой девальвации номинального курса белорусского рубля по отношению к валютам стран – основных торговых партнеров Беларуси.

При этом в декабре 2015 г. индекс реального эффективного курса белорусского рубля в процентах к декабрю 2007 г. составил 83,19%. Иными словами, в данном случае в анализируемом периоде отмечается снижение реального эффективного курса национальной валюты на 16,81%.

С учетом состоявшейся в январе 2016 г. девальвации номинального курса белорусского рубля по отношению к основным иностранным валютам можно ожидать дальнейшего снижения реального эффективного курса белорусского рубля к корзине валют стран – основных торговых партнеров Беларуси, что позволит в определенной мере улучшить ситуацию в сфере внешней торговли товарами и услугами.

В конечном счете, можно ожидать, что в краткосрочной перспективе Нацбанк Беларуси привяжет официальный курс белорусского рубля к российскому рублю к диапазону 276-296 руб. за 1 рос. руб. с тем, чтобы поддержать ценовую конкурентоспособность белорусских экспортеров на российском рынке.

Соответственно, в этом случае динамика курса белорусского рубля к доллару США в значительной мере будет зависеть от динамики курса российского рубля к доллару США, которая, в свою очередь, заметно коррелирует с динамикой цен на нефть на международном рынке.

К слову, по итогам торгов в пятницу, 5 февраля, фьючерсный контракт на нефть сорта Brent на бирже ICE Futures закрылся на отметке 34,13 долл. за баррель. В свою очередь, фьючерсный контракт на нефть марки WTI на бирже NYMEX закрылся по цене 31 долл. за баррель.

Остается добавить, что с начала текущего года по 8 февраля официальный курс белорусского рубля к евро снизился на 19,4% до рекордных 24246 руб. за 1 евро.

Таким образом, в текущем году с точки зрения ценовой конкурентоспособности больше преимуществ получают те белорусские экспортеры, которые работают на европейском рынке.

Для справки. По данным Нацбанка Беларуси, структура валютной выручки белорусских нефинансовых предприятий и домашних хозяйств в 2015 г. в разрезе основных валют выглядит следующим образом (в порядке убывания): евро – 36,6%, российский рубль – 33,7%, доллар США – 26,8%, белорусский рубль – 1,4% и прочие валюты – 1,5%.

Читайте также: В Беларуси валютная выручка нефинансовых предприятий и домашних хозяйств в 2015 г. сократилась на 23,4% до 33,024 млрд. долл.

Золотовалютные резервы Беларуси в январе 2016 г. снизились на 3,6% до 4,027 млрд. долл. на 1 февраля, что является минимальным показателем с 1 июня 2011 г.

Источник: BusinessForecast.by

При использовании любых материалов активная индексируемая гиперссылка на сайт BusinessForecast.by обязательна.