В октябре 2012 г. МВФ опубликовал аналитический доклад «Global Financial Stability Report. October 2012. Restoring Confidence and Progressing on Reforms» («Обзор финансовой стабильности в мире. Октябрь 2012 г. Восстанавливая доверие и достигая прогресса в реформах»).
В нашем случае значение данного индекса для Беларуси характеризует величину относительного риска инвестиций в суверенные еврооблигации Беларуси по сравнению с вложениями в безрисковые US Treasuries. Один базисный пункт равняется 0,01 процентного пункта.
Как показывает анализ, по состоянию на конец второго квартала 2012 г. вложения в белорусские бумаги (индекс EMBI – 929 базисных пунктов) выглядели рискованнее инвестиций в ценные бумаги Украины (897 базисных пунктов), Сербии (553 базисных пункта), Грузии (433 базисных пункта), Казахстана (354 базисных пункта), Литвы (318 базисных пунктов), России (294 базисных пункта), Польши (215 базисных пунктов), а также ряда стран Латинской Америки, Ближнего Востока, Африки и Азии.
При этом рискованнее инвестиций в белорусские бумаги выглядят покупки ценных бумаг следующих государств: Аргентина (1088 базисных пунктов), Венесуэла (1129 базисных пунктов), Пакистан (1136 базисных пунктов) и Белиз (1691 базисный пункт).
По данным Bloomberg, 27 ноября 2012 г. еврооблигации Беларуси первого выпуска с погашением 3 августа 2015 г. торговались с доходностью 8,669% (покупка) и 8,259% (продажа), второго выпуска с погашением 26 января 2018 г. – 9,278% (покупка) и 8,984% (продажа).
На рисунке 1 представлена динамика доходности двух выпусков евробондов Беларуси в 2010-2012 гг.
В 2011-2012 гг. Беларусь выплатила инвесторам купонные доходы по двум выпускам еврооблигаций на общую сумму 282,4 млн. долл. Ближайшие выплаты купонных доходов по евробондам Беларуси состоятся: 26 января 2013 г. – четвертый купонный доход по второму выпуску еврооблигаций (35,8 млн. долл.), 3 февраля 2013 г. – пятый купонный доход по первому выпуску еврооблигаций (43,75 млн. долл.).
В настоящее время в обращении находится два выпуска суверенных евробондов: с погашением 3 августа 2015 г. в размере 1 млрд. долл. (ставка купона составляет 8,75%) и с погашением 26 января 2018 г. на сумму 800 млн. долл. (8,95%). В первом квартале 2013 г. ожидается размещение третьего выпуска еврооблигаций Беларуси на азиатских финансовых рынках (в Гонконге и Сингапуре).
Автор: Александр Муха
Источник: BusinessForecast.by
Уважаемые коллеги, пожалуйста, присылайте ваши статьи, презентации и другие материалы для публикации на сайте BusinessForecast.by на электронный адрес info@businessforecast.by.